2020年7月29日 星期三

2230羚邦

味皇買時市值是2.2億,淨值4.8億,PB0.5以下,佢現金3億,係一條食剩好多的煙頭

業務性質係買片返黎轉售比其他人播,表面上係貿易股,說白了其實算賭股?賭石頭果種,好平咁買舊石頭返黎,界開佢,中間有料到就大賺,中間乜都冇就輸光這樣

業務自身,要說明的話,就是供應無線的mytvsuper同台灣的巴哈之類播的片,楓林網同伊莉比人抄家,羚邦9成9係始作俑者,羚邦對味皇來說簡直就是怨敵一樣

佢自己也有投資拍片,但拍出黎都是糞作,臭作,鬼作一樣的東西,好像混了奇怪的東西?求其啦,總之佢夾錢拍出黎的劇情好像都很糞,就像罪犯滔天索尼的頑皮苟一樣,導演不行編劇不行,強行餵各位公子食史
佢應該好想用自己的片整手機課金game,但都太糞,無一成功

例如一拳超人隻辣雞手游,係大陸野,一拳個大陸連周邊的版權假設係B站度,手游要比錢B站,如果手游引入港澳台,而港澳台版權萬一係羚邦度,就可能要比錢羚邦
如果羚邦能賭中一堆石,在有效期內可以吸相當多水

代理權是有有效期的,佢折舊率極高,唔知攤銷有冇計入去,味皇想如果代理權集中在某年大量到期,折舊或者攤銷就會奇高,影響盈利

佢手上400套片,如果幾年唔買片少買片,一直到期得返例如40套片,比如一個人每日睇兩個鐘甜片,比40套片你睇每日兩個鐘重播又重播,比400套片你並唔會令你每日變成睇20個鐘,由於TVB有長約,佢即使hea做供應有限的屎片,沒有選擇的觀眾也只能大口罵大口吃真香
極端情況下,佢唔駛錢,也能靠餵糞同耳塞撐幾年

回到股票上面,佢現金一直增加,資金需求可以不高,有派息能力,每年交千幾二千萬的稅,盈利可以少得去邊,不過佢的業務是賭石,可以用很少錢賭,也可能腦殼燒掉賭很多錢拍西片,一般正常情況下佢資金需求不高儲錢快派息比率應該不會低

以其中一套後來糞片,"輕羽飛揚1"為例,拍13集,也只不過夾左幾百萬黎拍,咁就塞到一個檔期了,要塞滿放學時段不需要太多錢
游戲王鋼鍊之類的ID如果出左名再買番黎就貴,但新番TV版一般都唔值錢,就算游戲王鋼鍊買返黎時都是新番後來先紅而已,除非係買名ID老番OVA版先用多D錢
真人so同電視劇應該唔值錢,因為要文化差異同要翻譯,貴的都是電影

佢同TVB同巴哈的供貨合約唔清楚,可能一套套片賣,可能簽長約幾年內供應幾多套咁,以財技上來說,佢搞上市,用一次收齊幾年錢的方案,可以大幅高估某年的盈利,取得更高的上市價,另外佢上市前派大息,如果刮定幾年的錢,派錢都派多D,味皇的話就會咁樣做啦
如果佢某一年D版權集中到期的話,係到期日之前上市也是有利
上市集資2.2億,但是,佣金4000萬,抽兩成抽超多水,大家都恰皮
嘛,現金流上下浮動大,至少看起來不像每年收錢的樣子

營業額對比盈利,上市前是1/3-1/4咁,上市後收水,得返1/10,味皇留意到(睇業績布告),"可用品牌數"由114降至87,即係有1/4集體到期啦,數字上佢比較大的一項甚麼授權減值是1700萬,上年400萬,還有那個恰皮的上市開支,佢純利是低估了的

不過佢的片播出後有乜反應,賣到幾多T裇飛機杯,整到幾多手機驚卡牌驚就是隨機的,業績極大的隨機性,不過收年費至少不像會蝕
手頭上仲有加菲之類的版權,雖然加菲同阿北人都已經唔嚮樹,但佢依然可以係夾公仔機同主題公園之類的收到定期費用
有乜版權自己去睇

但是現家佢係低過現金的煙頭,封了蝕本門

好似3年前供貨比mytvsuper的,2017年營業額2億幾,2018同今年3億,上年聲稱賭中一舊靚石有5億,咁當佢一般情況3億好了,楓林網今年都被抄了,競爭就算有都是有限公司啫,唔通叫鄉民翻進去睇B站咩?話得3500萬,但味皇覺得佢6000萬是賺得到的
今年疫情冇得搞同人會,周邊收入少左,能開得返就賺多D,女聲優扼手會呢D基本穩賺,另外佢有賣片比國泰播飛機電影仲買定了新片,但國泰今年點唔駛講
正常情況下賺5仙感覺應該不難,派2.5-3仙,市值不低過10億
如果電視開播壽司機械獸,寄居兄弟,薑之美少女之類,咁佢多數額外賺到玩具錢,該年的盈利就不會差

同日本人做生意,做開左基本都不會隨便轉公司,現在羚邦寡頭代理之一,日本的出版社也不過是角川集英講談小學館等有限幾間,兩邊都是寡頭,市場形勢不易變化


佢yt片庫,流量收入應該會比茶茶茶多
https://www.youtube.com/channel/UC0wNSTMWIL3qaorLx0jie6A

2 則留言:

  1. 連登度見到個咁嘅主題:"各位買股票係取決於間公司嘅咩嘢"
    這是個很好問題,趁未唔記得寫一寫
    味皇的話:1估值,2安全性,3財務處理

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  2. 真係好厲害的分析謝謝!

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