2021年12月31日 星期五

2021年結

今年恆跌14%,如果放諸世界,應該算是萬綠叢中一點中國紅

2020年完結時味皇組合總值625萬,收到27萬息,股本是319萬,2021年,計埋今日華南城的在途股息,味皇組合總值提升到673萬,巴尼紀念日後唔知升乜9係咁升,派息收到39萬,提取左12萬生活費,比家用比曬去,股本降至307萬,加埋果12萬即係全年去到685萬,唔知ticker基於乜野算法計到回報率兩成,回報除股本乎?反正味皇計最多得10%


2019年疫情時,味皇還在保衛20萬股息的死線,到2021年時組合卻已經去到差不多40萬息,本來希望在呢兩年寫到第一個1000萬文,可是在主義鐵拳暴打下估計近幾年都唔係咁易達成,雖然增值不易,但增息還是有些辦法的,今年是第一次達成股息回標的,下年的股息目標定在44萬好了

最近10年,味皇組合除左2018年蝕1%外,一直都正回報,10年似乎4.3倍

2021+10% 

2020+20%

2019+1%

2018-1%

2017+22%

2016+6%

2015+7%

2014+53%

2013+19%

2012+30%

然而,比起市值,味皇在股息上增長較多,10年10倍

2021-39萬

2020-27萬

2019-29萬

2018-30萬

2017-33萬

2016-24萬

2015-26萬

2014-12萬

2013-3萬

2012-4萬

味皇打工10年,人工加埋最多200萬(仲要養家),味皇的一切都係以呢度為起點,這個故事教訓我們,除左買狗幣苟幣韭韭幣可以一夜暴富外,也有幾千零一夜咁慢慢腐起來的可能性的,而且家用也沒有斷仲慢慢加

今年味皇收政府支票同補貼有點多,慳左不少生活費,政府過得比味皇艱難

回到組合,上回提到,淨值是1338萬,齋股票市值654萬,PB先得0.5不到,總計得6厘息

上回有人睇淨值以為味皇地產股比例大,但是例如160咁,市值只有24萬,但淨值88萬,216仲離譜,市值8萬,但淨值78萬,所以是大頭定細頭呢?地產股在市場的現實就是咁

按就咁市值計,組合19%係CTM,齊魯14%,普星9%,國銀8%,首機/四環/路勁7%,其他皆4%以下,股價一兩毫的股各佔1%

按類型市值計,似乎收租33%,公路17%,空港+海港15%,電訊15%,藥7%,數據中心5%,消費5%,賣樓4%

今年142000股惠記換成62000股路勁,但現在62000股路勁只能換回12萬股惠記,到現時為止轉換結果非常不成功

四環炒左好多消息,味皇一直食花生睇佢表演,睇住佢一直打回原形

日照港在市至現在已經換左好多次管理人員,味皇也不是盲一直視而不見,估計同當年日照港集體貪污的有關,如果佢今年又唔派息就會換馬

本來打算今明兩年普星升到1.5左右賣的,點知突然就被打拳,現在只能作為普通收息股持有

REIT已成ATM,今年已經賣左大半,因為味皇組合體量增大,所以不再需要REIT的保底性能,大量的低慨率足以覆蓋少量的高慨率,何況近期REIT的慨率也不見得有幾高

國銀打交道的是地方政府,很可以也被打拳要調低利率,另一方面國銀體量變大收入增加,算是一喜一憂未能定論,但味皇覺得之前佢撥備是足夠有突的

首都機場一兩年應該都冇起色

CTM平穩少增長,但將來有機會要比大筆錢收購接收橫琴的大陸電訊公司的資產同欠債,如果橫琴交由CTM管的話

大悅城同華南城租金都增加,但賣樓變難資金回收唔到,只能說唔會死,但派唔派唔肯定,華南城租金最近多一個0冇乜問題,多兩個0暫時仲未得,但賣住宅養工程的經營模式已經斷左,睇下佢點樣在唔違約下停曬D工程退返D地比地方政府,而大悅城現家係爆心西安,會悲觀少少,但佢國企

漢國/建業的數據中已租出,漢國中心也入伙一段時間,睇佢派唔派,肯派就升天

上年齊魯高速1.5時,成都高速2.5,味皇已經認為1股齊魯>1.5股成都,當時咁講出黎應該冇乜說服力,今日齊魯升到3.2,而成都跌到2.14,已經同味皇預計的差不多,既然目標達成,味皇亦打算實施計劃中的換馬,當齊魯升到超過成都1.5倍,味皇就會開始分段把齊魯換做成都

今年最好賺的,居然係D一兩毫的娛樂性飛標,佔左今年盈利起碼1/6,如果扣除股息,可能佔左升值的一半,反過來說明組合其他冇得賺的佔更多數,實際上味皇有更多的閒錢的話大概可以標多一兩倍回報也說不定,大部分人面臨的還是錢太少

今年其他人普遍變窮,現在的味皇就等於相對變富,富者越富貧者越貧應該會越演越烈,味皇下年想增加派息,除左自然增長多,很大程度要睇國銀同齊魯有冇非常理想的價格去換馬

呢幾年出面投機蔚為風氣,都是有的沒有的,正是生意淡薄不如賭博,但人們不自覺自己進行賭博才是問題,味皇提醒你,幸福生活,遠離賭博

3年了,賺到錢好似都冇地方駛,乜都做唔到,青春卻悄悄的遛走了,不過味皇已經比好多人過得好,應該知足,忍耐一下一百下不算甚麼,理想同鹹魚,現時味皇選擇鹹魚

2021年12月27日 星期一

年結前寫些少

寫投資回顧之前想稍為統計一下現有的組合 

          淨值         股權        員工

1098 1730000 0.8/10000  0.37

1668 1632000 0.4/10000  0.16

160  1330000 1.1/10000   0.04

1883 1264000 1.3/10000  0.32

207 1035000 0.35/10000  0

90 990000 1.5/10000  0.04

1606 884600 0.33/10000  0.02

216  776000  0.9/10000  0.03

694 466000 0.21/10000 0.03

1812 421200 0.18/10000  0.23

1576 406000 1.4/10000  0.1

87001 377000 0.15/10000 X1.22  0.01

6117 348000 1.6/10000  0.05

1230 301500 0.5/10000  0.14

460  291000 0.32/10000  0.14

6198 254000 0.08/10000  0.03

3369 223000 0.18/10000 ?

602  164000 4.8/10000  0.36

2230 128000 2.4/10000 0.03

8502  91500 2.6/10000  0.06

2682  64000  3/10000  0.06

-----------------------------------

1337.6   2.35/1000  2.22

總合起來味皇的股票組合的資產淨值是1338萬,有千份之2.35間公司,如果平均市值10-30億,咁相當於味皇開左間235-705萬資本的公司,而間公司請左2.2個員工
2019年味皇的組合員工有2.05個,2020年有2.65個,今年只有2.22個,雖然也有組合成份變動關係,但也說明裁員非常嚴重
雖然資產淨值有千鳩幾萬,但實際PB還不到0.5就是現實,好多地產公司資產淨值好高,但今年果D資產將會大幅貶值,每股淨值會變低,特別係存貨好高的地產公司,存貨貶值一半都可能賣唔出,在建工程冇錢找,而欠債卻一個仙也不會走,反正現時你能看到的你能聽到的,負債比率都是錯的,不過公開篤出黎只會令情況惡化

這情況也會反映在某些地方的外匯儲備上,作為間接稅,存貨貶值令到主要收入冇左,而且可能唔係一年兩年的事,而福利,人工,行政支出不減少甚至越來越多,出赤字也只能靠出口術,需知道外面的平行世界通漲嚴重,不變甚至減少的外匯儲備相對於外界來說,可能比上年貶值左10%以上,維持匯率是需要成本的,那些想一直維持不變的諗法可能好似現家咁一廂情願,也許現在買更慘的國家的資產是好主意,但現實上的情況是冇錢買,有錢上面不批你買,賣家唔賣比你,肯賣但運唔到黎,只能甚麼都做不了慢慢枯乾,資產買不到,倒是消費品人地多多都賣比你

多得以前買過玖源同世紀陽光的知識,上次味皇烏鴉嘴見缺煤就預測到會缺肥料,最後變成缺糧,冇過幾日就靈驗了,現後味皇今次預測好之後會缺鋁缺膠,電解鋁要用好多電,冇電就冇鋁,現家鋁升得少只是因為冇生產飛機,膠粒要用石油分出黎,有油煤的時候肯定優先用黎發電,工業動L的時候,一時缺鋁缺膠粒,話唔定收集廢汽水罐汽水樽可成山大王,反正第日紙包飲品會更普遍

今年恆指可謂不堪入目,無論表現同成份,然而,在恆指以外,可以試對比一下圈外公司









恆指到能連垃圾堆入面撿的垃圾也不如,不過表現比恆指更垃圾的可能也不多見,至於撿邊類垃圾,標準在味皇啦
當中味皇選擇也不乏翻車的




不過就算只要把中信泰富,聯想之類老屎忽單獨挑出黎,也可以拋離恆指幾條街,可是換成外面創新高的平行世界,卻是得幾隻狂升,其他老屎忽唔升甚至跌,同恆指圍內跌圍外升剛剛相反,這代表甚麼呢?
1.錢由香港幾隻走左去炒外面幾隻
2.錢唔夠炒起成個股市,只能炒少數幾隻
3.錢為求更加集中係上面,於是放棄下面
高氣壓低氣壓會影響海面高度,但如果相信海面是平的,咁高低差總有一日變平

2021年12月13日 星期一

本土三連

呢度講3純本土地底泥

2682潤利海事   今日股價0.162   淨值0.21  市值1.6億
先聲明一下,潤利的保薦人極為垃圾,18年上市,味皇對佢完全冇興趣,係新股列表度諗都唔駛諗就直接劃紅線,現在味皇能對佢重燃興趣是因為佢市值有夠低同有洗底行為,另外更主要的原因是現在味皇叫有點錢可以浪,如果仲係10年前的窮苦青年味皇先不會買佢
味皇發現,佢比保薦人呃左,跣左鑊甘的
內容係咁,佢最初的招股書寫,定價0.5-0.6,當0.55好了,到時的市值是5.5億,淨值0.17,佣金3900萬,集資淨額約1億,佢會用5200萬買船,3200萬買碼頭,1200萬請人咁
但後來徹回上市,半年後再上過
而第二版招股書寫,定價0.5-0.6,當0.55好了,到時的市值是5.5億,淨值0.16,佣金3900萬,集資淨額約7400萬,佢會用4800萬買船,2200萬買碼頭,400萬請人咁
差別在於乜野呢?第一版,公司理解為比左3900萬佣之後,仲有1億用,抽佣28%,而第二版經紀同佢講,比左3900萬用,剩7400萬用,抽佣35%
當中有冇炒大鑊?有冇家變?不得而知,最終上市後第一份年報寫,得6600萬用
7400萬抽3900萬佣,經紀賺過半,相比起普巴8900萬抽4100萬佣,潤利比水魚聯還水魚(漫/鰻聯),當然,也不排除有回佣
味皇在生活中也有類似經驗,當年賣樓C的時候,同經紀講好賣到價錢以上可以比兩個佣冇就一個,最後樓只C賣到價錢以下,去到律師樓經紀也斗膽問味皇要兩個佣,以前講的經紀不算,那個只是兼職類似的,媽媽的不良經紀
味皇問過湯財,潤利的保薦人就是莊友堅
回到潤利本身,你走去維港海邊,一定會見到佢的船,佢主要係租船出去,同車行租的士一樣,可以理解為水上的士,三跑外面走私的也可能有佢的船,另一樣係佢同污水廠運污泥去堆填區,如果粵海賣東江水叫公用股,咁同污水廠運泥也是公用股,還有的就是拖走珍寶海鮮舫,澳門同維港煙花匯的放火平台之類都係佢做的
佢上市後買左D新船同二手船,例如佢最大的船坪洲街渡A5423咁,1989年的船,折舊後的資產淨值應該不高,但租返出去應該回報都唔差,保養得當船比的士耐用得多
總體而言味皇認為佢在性質上具穩定性,現金流不算差,冇乜債,也派了息,係折舊比較重,而股價已跌成渣


1737亞洲實業   今日股價0.245   淨值0.22  市值2.5億
就是赤臘角機場地勤啦,由於佢基本冇欠債,所以是國泰之類的上位替代
又係莊友堅
發售價0.48,集資淨額9500萬,抽佣2400萬,同上面相差好遠
佢集資用途有一半係係屯門買倉庫,現家由於疫情關係,個計劃停左,佢原先計劃集資外仲會借大筆錢買屯門倉庫,佢擴張計劃停止左,冇資金需求所以現家有派息,但一旦疫情完左,佢開始駛錢的話,就可能冇乜派息了,另一方面佢同莊友堅有關,但凡間公司借大錢,當中就可能存在財技操作,對小股東具有危險性,當然三跑擴建,屯門路通,機場地勤買屯門倉庫也是合理理由,又唔可以話一定有貓餌
機場地勤,倉庫管理,在正確的時候是很穩定的收入
折舊很高,炒咁D人,還了些債,股價同樣跌成渣
莊友堅可能算細雞食細米


6083環宇物流   今日股價0.435   淨值0.23  市值2.2億
類似大昌行,gogovan咁,本地的貨車同倉庫
創業板轉上主板的,應該算老屎忽
2019年應該租左好多倉庫,計入使用權資產,睇佢3年就折到0咁的走勢,似乎是3年租約,仲剩1年
折舊勁高,現金流超勁,仲還左些債,最近3年都有派息,仲派得幾豪下
使用權資產每年折幾千萬,令盈利數字唔好睇,卻有錢特別派息,由於可能仲剩1年約,因此巨大的現金流同巨大的派息可能只剩1年
反正有錢,到時再續租就是了,如果可行的話,但也有可能到時已經冇咁多荀盤,就好似早幾年港通的大老山隧道到期咁,要面對搵到同搵唔到代替品的問題
如果回到2018年的水平,市值2.2億不算貴也不算平,但以今明兩年的水平則不算貴,能維持到的話就算平
3隻當中呢隻算最普通

2021年12月8日 星期三

乾濕分離

香港已不亂,美股非常好,最近好多財演都發聲要轉戰做美股講股佬,先唔講將蘋果砍碎餵狗,最近賭廳的廳主同馬會的馬主都轉做地下了,係財經版最中間兩頁專推老千股的匿名專欄相信也沒有存在價值了

點數由29000跌到低過十幾年前電話訪問肥姐本人死訊的時候,外面的世界漲係咁升,早幾年我地仲會話台灣物價低,現在台股創新高之餘,物價也不是當地人活的了,美國英國也類似,日本物價冇升跌,但日股也創新高,咁香港應該同邊D國家比呢?香港同土耳其有得比

再講大深入就不宜了,回到股票,以前味皇寫過兩億三億市值以下的股票,現在可能又能加入一批了,係出面人人乜幣物幣,鎂股美股,模擬資產就快可以連模擬子孫模擬遺產都得了,早幾年不是有甚麼炒賣月球同火星的土地?都是類似的野,味皇不是FX戰士,為避免下海保護菊花,現在味皇還是在港股撿垃圾,對模擬世界的人來說味皇在平衡世界,對現實世界的人來說味皇可能也在平衡世界

價值投資大概都係類似意思,呢度舉個栗子,有張乾紙巾,有張濕紙巾,你痞完塔要抆,可能你缺少水份有點硬,拿起乾紙巾一抹,一絲微黃如映若隱,覺有清潔感,你甚是滿足,同樣情況,你拿起濕紙巾一捽,一抹大黃映入眼簾,隔著紙巾都感到濕潤的觸感,甚至還能聞到不存在的氣味,你可能有一瞬會想到用砂紙黎打磨你污穢的菊花,好了,實際上正常只要用少少腦細胞想一想,用濕紙巾抹一定乾淨過乾紙巾,紙巾上殘留越多,菊花就越乾淨,成反比例的,可以在現實上,人類都是看見殘留越多就覺得菊花就越污糟,這不是來自思考的結果,而且直覺的結果,如果由直覺得出了結果,有了結果就完事了,沒有用思考來求証,這可能會成了問題

同樣一間公司,平買一定比貴買好,但是唔值錢的感覺就是唔值錢,值錢的一定更值錢,人會有這樣的感覺,好似利豐值錢時水魚係咁送錢比佢收購,利豐唔值錢時就係咁賣野還錢同私有化,人類就係咁,越窮越見鬼,類似利豐騰訊越來越貴係因為佢越來越貴,係自我實現的一種,技術分析的人就是利用人不思考的特性,就好似紙巾比你的感覺,咁佢地如果唔值錢越窮越見鬼的時候又應該點睇呢,係基本分析的角度黎睇,越來越貴的騰訊同越來越平的騰訊是兩間完全性質不同的公司,同一時點不同價錢的騰訊先視為同一公司,對味皇來說,味皇不必考慮騰訊,因為對同一事物施行雙重標準易招錯誤,味皇考慮的是無論升跌都唔受影響的公司,不會因為升左跌左而影響銀行放款同影響集資政策的公司,這就只需比較價格這單一標準就可以了,而味皇知道,佢地的菊花只是因為紙巾不好看而被認為不好看,剩下來味皇只需東籬採菊可以了

大部分人一致認為不好看的菊花,並不是大部分人都直接觀察過的,只有少部分有間接觀察,更多的是道聽途說,需知道,無論是無人菊定萬人菊,都是好壞參半,咁垃圾堆入面至少也有50%機會有佳花可得白嫖

技術分析往往今日呢個價錢說A因素,明日果個價錢就說B因素,後日呢個價錢又說返A因素這樣變黎變去,點解會咁?因為佢講曬,仲大大聲講特登講比你聽的,基本分析會給某狀態下的公司定一個標準,價錢變唔變個準則都不變,公司轉左另一個狀態就重新定一個標準,但準則也是不變,準則是你定的,因此是自家用,一個外用,一個內服

2021年12月6日 星期一

2021新股

恆例的新股列表,繼續是雞立的資料





先澄清一樣野,集資額大的公司用垃圾保薦人,多數身有屎,集資額細的公司用垃圾保薦人,身有屎的機會也大,但也有可能只是貪平,以最近來說
係呢度,發現一個特徵,以2021年3月為界,澳門系同馬會系的保薦人離奇消失,特別是澳門系的,同大陸查涉賭可能不無關係,話知你洗米洗腳定洗大餅,通通避風頭,味皇認為很多呢類保薦人會從此消失,國家安全左,這是好事,好比生蛔蟲肚痛要杜蟲,直接用大劑量老鼠藥一樣,即時見效
咁以後的老千股應該會少很多假發票假存貨假地址呢類明目張膽的情況,代之的是時間差發票,寄放存貨,共用地址呢類合法的姑息手段,簡而言之,財報出到足夠長的時間後,起碼會有一段時間內容是真的
有個叫華泰金融嘅野有寄生行為,感覺似馬會系的才俊重新改名集結
一個個話愛國,結果全部用美帝,國泰君安呢?申銀萬國呢?


還未上市的就咁

2021年12月1日 星期三

買入潤利

有洗米人胡姬胡濤咁洗左番大6,真係要佢毆文的資料咩,無非係想要佢供出勉電,非6賓,北句麗,雙魚腥號之類的資料,要不是海王的走左佬,第一時間就捉佢,點輪到愛國商人

以前味皇服務過的賭客,例如X南X衣之類的老闆會唔會比人篤出黎就唔知了

無論如何,老千股的澳門系已經土崩瓦解,沒有大堆疊馬仔的身份証,雞棚應該也疊不好,冇欠賭債的公司老闆,上市材料也不再充足,向下炒又供又合的老千股應該走向歷史,馬會系的馬主,太平身屎,訟棍也在拳力下收皮,做ga數的核數師應該變少,拍手拍手,所以有人說香港己不亂港股非常好也是有道理的,總括而言,群益元大結好太平基業等等呢D大致可以消失,德勤也會少幾成生意

雖然點數由29000跌到得23000幾

尋日0.163-0.166之間買入308000股潤利海事,開價只有0.15X但成交量少只能跳高幾格買,雖然收左越秀8000幾的分手費,但呢排沒有其他派息的情況下拿錢出來還是有點手緊,所以只能1.33賣出20000股匯賢,現在組合中的reit已經成雞肋,近年都變成提款機,潤利海事可以參考2億以下物體的舊文,另外也想買華滋海洋,不過已冇乜錢,唐樓裝修完丟空供半年,今年係組合提出黎的生活費己有十幾萬

華南城的業績一般般,同預想差別不大,羚邦的業績也同味皇予測的年賺6000萬差不了多少,不過佢又回購又盛的,現金增長不是太多,下期派息應該偏向保守