價值投乜

師傅話齋:"確定到本金安全性先叫投資,其他一慨叫投機"

應該冇人會想係本金不安全的情況下輸錢,但人們日日咁做,呢啲叫賭博,賭博是最差的投機

師傅的大意估計是說,投資是求不敗,投機是求勝,而求敗的是賭博

有人用止蝕黎保障本金安全,不論是否真係安全,當時人覺得安全就算投資,如果出現連續技"十連止"的話,由於當時人有確定到本金安全性(雖然事與願違),我們也只能叫佢神奇投資人,雷曼債券持有人比人誤導,以為保本,因為當時人以為本金安全,所以爆煲左都叫投資,如果明知的就叫投機了,方式唔係問題,心態決定投資定投機

無論投乜都好,目的都是賺錢,問題是失敗要點算,賭博是勝率低於一半的投機,我們無必要參與,但是比個99%勝率的俄羅斯輪盤你嘆,肯玩的人很明智...但我就唔會咁講了

有1%機會全滅的話,我就唔要了,這是個人選擇問題,但是如果有60%勝率又冇乜副作用的,就買得過了,多出的10%勝率就是價值

設定安全邊際是提高勝率的方法,尋找安全邊際高的目標,就是尋找價值

在知道新華文軒的股價低於其清算值時買入,就是價值

價值不只是指股價比賬面值低估了多少,還可以指股票甲比股票乙低估了多少

中煤換馬兗洲具有價值,如果認定兗洲會比中煤升更多或兗洲會比中煤跌得少,就是價值投機

如果認定兗洲跌果時會跌少過中煤或升果時升多過中煤,兗洲相對中煤的本金更安全,就是價值投資,同樣的事,投資同投機的差別在於投機是為了賺更多,而投資是為更安全

極端一點,沽空澳門永利同時買入美國永利,都是價值,可以是投資,也可以是投機
 

Bossini業績

盈利只有5000萬,只是我預期的一半,倒是派息估中,全年派2仙

一如所料,香港Bossini賺到1.2億,因此齋香港業務是值18值的,佐丹奴同Bossini同步率極高,可以直接比較,香港Bossini41間舖營業額12.8億,比香港佐丹奴82間舖的7億幾多得多,亦合乎日常觀察所知

問題是香港以外的地方,燒錢情況幾乎一點也沒有改善,加上金融海嘯,佐丹奴同Bossini都蝕到扒係度,如果味皇是CEO,我會執曬蝕錢的外地分店止血,固本培元先,但Bossini的管理層採取味皇相反的做法,在明知蝕錢的情況下仲加開大量分店,這做法都可取,雖唔可以即食,但對長遠銷售有利,前提係冇做錯事先得,不過我更希望盈利的立即改善,如果有心賣盤就更應咁做

大陸分店增加,店面面積由29萬呎增至37萬呎,新增的當然要開業成本,但虧損卻由3700萬降至3400萬,証明營運有大幅改善,但唔可以算好

台灣方面就真係立心退市(天災也有可能),店面面積由13萬呎降至12萬呎,而資產由1.2億急降至8000萬,說明大出血清貨,虧損由1600萬增至2200萬,今年打風,銷售可以仲差

星馬開多左分店,新加坡轉盈為虧600萬,馬拉虧損600萬

由於虧損不少,而且已經虧左幾年,應該累積左唔少免稅額了,對投機者是個巨好消息

Bossini的分店增加,但固定資產幾乎冇變,唔知佢點計

營業額稍跌,但存貨升左3000萬,看似滯銷,但由於分店增加,更直觀的是員工由3900人增至4200人,存貨上升是講得通的

稅前盈利少左3000萬,剛好等同存貨的增加

員工由增300人,但行政開支減少,仲有銷售及分銷成本下降得比營業額多,說明管理層有慳錢,其他營運開支增加應該係開店成本

應收賬款減少,說明信用卡消費下跌

多左7700萬短期貸款,由於佢本身現金多,唔知借黎做乜,唔通造盈利?由於派股息尚算大方,做法仲未至於可疑,而且Bossini股票大部分都是白表,未具備爆煲的全部特徵

今次盈利下降固然令人失望,但Bossini的價值並未因此而減少,而且因免稅額的關係,將來的盈利反轉會很黃很暴力,如果股價下跌,再溝也不錯

阿福落難記

"阿福"泛指福記的股東,係繼第一天然的"水魚"同中國包裝的"飯桶"之後的最新族群,味皇作為"水魚"的小頭目,非常歡迎阿福們加入成為我們去死去死團的一份子,創造新的苦主文化

對於誤信財演而買入福記的股民,味皇深表同情,除左同情外,仲可以點...

有睇開我blog的讀者,都應知道我係第一天然度踩左蕉皮,教訓非常慘痛,直到今年我好唔容易先扳回損失,作為教訓的總結,我先下決心做核數師研究,將教訓公開

第一天然的核數師是非四大的陳葉馮,一個值得記住的名字,而今次的福記,核數師亦是陳葉馮(會計師行研究-13)

可以發現發行債券的中國特色民企是幾普遍的,難得福記有咁多同鄉好兄弟,連財困都一齊傳,咁齊齊落油鍋囉

如果有認真看待味皇的教訓,起碼你唔會做福頭

除左核數師外,連董事也是老熟人了,第一天然,北泰等爆煲股同福記的另一個共通點是大部份股份押左比證券行,福記是在今年5月12號將股份押比證券行,11號福記有47.25%的股份存係金融機構,而12號卻是83.28%,肯定有問題,多出的全部都押在大和國泰證券(大和國泰大量持股的仲有安德利,大賀,東江環保等),有幾個月時間,小股東要走有幾難(http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?bday=12&bmonth=5&byear=2009&hide=&sort=holddn&issue=4545)

現時陳葉馮的合夥人兼任廉價公署的官員,無論是否適合,都不會影響香港的金融中心地位,因為香港唔會出現安達信一樣的案件,一來冇咁大單,福記只是區區市值幾十億的案件,二來查唔查都成問題,內地民企山高皇帝遠,查小型目標比如東大照明,會浪費警力,查大型對象比如是德勤咁,香港亦冇人手處理,因此不調查不監管,市場先能保持平穩和諧發展

風船?難波船?四洲集團(374)

風船同難波船都是日文,風船指氣球,難波船指沉船

最近幾個月,恆指穩步上升,唯獨四洲股東斯人獨樵椊,6月由2.5穩步下跌至今日的1.7,而期間是無任何壞消息的,業績也不差

我想這是特別異常的情況,四洲在02年至07年的股價都冇升跌,而且股價一直是在昂貴的估價上冇升跌,明顯人為造成,除07年人為炒作暴升過外,今日的走勢前所未有

07年1月-08年2月,存放在金融機構的股份42.20%,匯豐佔8.62%,花旗5.75%,大福0.11%,渣打0.75%

08年3月-09年7月,存放在金融機構的股份42.95%,匯豐佔8.39%,花旗5.75%,大福0.12%,渣打0.75%

7月14日,存放在金融機構的股份42.60%,匯豐佔8.32%,花旗5.57%,大福0.21%,渣打0.97%

8月14日,存放在金融機構的股份42.60%,匯豐佔6.99%,花旗7.17%,大福0.63%,渣打0.01%

9月14日,存放在金融機構的股份42.60%,匯豐佔6.24%,大福1.20%,渣打0.01%

10月16日,存放在金融機構的股份42.54%,匯豐佔5.36%,大福1.33%,渣打0.01%

睇得出股價大跌是由匯豐同渣打一手造成的,股價在6月開始跌,時間上吻合,原先由兩行持有的股份分散至以大福為首的中小型華資證券行,在此之前,四洲的股權分布一直是穩定不變的,現在突然轉倉,不知有何企圖

味皇估計係為左投票權,就好似電盈的突然出現的一手股東咁,而股價的急落,必然導至小股東的數目減少,這部分需要讀者少少想像力

排除這點不講,現價來說,四洲本身已具有不錯的投資價值

順帶一提,四洲子公司四洲食品的走勢同母公司相反

軟飯股

例如我買新昌管理咁,作比較的是冠軍房產信託,兩隻野一齊放係面前,息率又相近,最後選擇新昌管理是因為營運特色可以狐假虎威

一間公司,要發展一定要用錢,而錢的來源通常是保留盈利,因此發展越快的公司派息比率越低,但好似上面兩隻野咁嘅100%派息的極端例子,冇保留盈利,自己冇錢,要發展就得靠別人的錢

像福記的公司,自己冇錢就問人借,而借得錢就要減派息比率,如果要完全自力發展,成長就慢得多,股東亦無收入

像德昌味丹的公司,完全自力發展,但通過隱藏盈利的方法降低股東的期望,派息扮到好高,其實保留左很多盈利用於發展

自給自足不求人是美德,但再用上一些小聰明就更好了

有一些公司,比如銀行,大半的盈利是由借來的錢賺的,由於銀行精於此道,所以算比福記安全,股東投入極少

又比如基金公司,以管理別人資金為名抽水,管理資金越多,收入越多,自己一個仙都唔駛出

又比如保險公司,氹人買一些幾十年也不會兌現也不希望兌現的保單,取等資金的使用權,賺左幾十年後先退還,自己一個仙都唔駛出

又比如賭公司,借銀行的錢同客對賭,賭贏再還本,股東投入極少,提供場地就得

仲有一些常被人忽視的例如先收大量按金先再出貨的公司,用客戶的按金做營運資金,自己唔駛出,更絕的是叫分銷商做加盟店,用分銷商的錢增加銷售點,將分銷商比的加盟費打廣告,世上冇比佢再搵苯的事了,咁嘅公司我持有重貨

又例如一些子公司,由母公司代搵生意,自己定時上貢就得,如此的公司自己不需要錢,母公司有就得,因此在沒有保留盈利的情況下也有成長的可能,但要注意,不是有母公司就萬事大吉,冠軍的母公司鷹君也會向冠軍注入資產,但注入資產的同時鷹君也會要基金單位作代價,而新昌營造卻會無條件將物業管理交比新昌管理做,這就是新昌同冠軍的分別

又例如一些子公司是母公司的供應商,母公司快速發展,因而帶動子公司的生意成長,而且母公司亦不會無端向子公司殺價,咁嘅公司我亦持有

想起技安的名言:"我的東西是我的東西,你的東西是我的東西",所以比人包養是很幸福的

8296中國生命

*年青人前進吧

*排骨會排骨精募集中

*仲以為是恐怖組織嗎?但排骨會卻具備三大特徵

*充實的進修體制,完全的能力主義(由經驗豐富的幹部同怪人細心的指導你做怪人的道理,成績好的人就算未經改造也能入會)

*醫療同保險完善(同超人戰鬥受傷冇問題,我門有專業的醫療設施,萬一死亡的情況下也有賠償金支付予遺族)

*充實的進修體制(南美及世界各地都有秘密基地的排骨會,保護設備萬全,仲包考到車牌)

*隨時歡迎體檢加入

*山火怪人:由我親自指導(快快樂樂加入附近的排骨會吧)

 

最近有人公開推薦中國生命,據說是有朋友經營殯儀生意,毛利率高過90%,生意多到每個月只可以休息2日,每日平均三四個客,最少都幫襯三兩萬,一日十几萬營業額,做28日, 每月即係二三百萬生意,仲要無論幾多錢都好,都係只收現金,做生意朋友應幻想到有幾大好處,要打入呢個市場係勁難,唔係家族生意,就係要夾八字或者要退休警察,唔係咁簡單...咁話,連彼得林治對殯儀業也是情有獨鍾,事實上殯儀業真係唔憂做

問題係中國生命真的是做殯儀業嗎?

好似中國農產品,中國鐵路貨運,中國礦業,中國水業等,我們實在難以考證它們的本業是否如名字所云,更重要的是:它們真的有本業嗎?

我們可以留意到中國生命的董事其中兩人兼任其他公司的職位:

齊忠偉--雲南實業,博智國際,華豐集團

林英鴻--中國海景,興發鋁業,詩天控股

中國生命的核數師為陳葉馮,亦是中國海景,博智,詩天控股的核數師,華豐是亨泰的生意夥伴,華豐董事蔡素玉係議員,而亨泰的核數師又是雲南實業的核數師,六間都是大陸民企

公司在08年1月重組:

據董事所述，劉先生決定為本集團引入更多不同背景的中國股東，並認為此舉有
利於本集團的業務發展。劉先生認為楊永生、于文萍、龔大明及于紅在中國擁有廣泛的人際脈絡，可向本集團引介更多業務機會，有助於本集團日後的業務發展。
劉先生亦考慮為本集團引入具有業務諮詢及金融背景的股東。透過介紹，劉先生
結識了麥敬修及黃楚恩（分別持有APAC Strategic Planning Company Limited （「APAC」）約33.34% 及約50%權益）。劉先生認為麥敬修(天業節水)及黃楚恩(亞太商業回顧問公司?格林柯爾?)的業務諮詢及金融背景會對本集團的業務發展有利。
邱慶強獲黃楚恩引介為本集團股東。劉先生認為邱慶強在設立及經營印刷業務的
的企業(詩天控股?)經驗會為本集團的管理及業務發展作出貢獻。

在這次重組上,黃楚恩同麥敬修為重要角色,得別是黃楚恩,所有有關重慶的事都由她中介,因為亞太商業回顧問公司可能同中國西部(香港)投融資服務有限公司有緊密關係,後者董事蔡律和黃楚恩相識

蔡律简介

 1987年毕业于湖北师范学院政治系，留校任系团总支书记兼政治辅导员； 2000年，任《成功》杂志社记者部主任、《今日重庆》财经记者。 2004年6月，任忠县人民政府顾问、《魅力忠县》执行总编，出版著作4部，其中《破译市场营销的密码》优秀畅销书第三名，发表文章250多篇。近年来，撰文《牵手香港资本领袖，打造渝中资本半岛》、《关于制订渝港民间融资中介促进条例》、《关于打造建立西部区域性资本市场政策性建议》、《忠县招商十六条》受到社会各界及决策层广泛重视和注意。现任中国西部(香港)投融资服务有限公司董事，渝港沪[重庆]金融协作商会筹备办公室主任。重庆琦典纺织品有限公司监事会主席。  融资网专栏作家

諒解備忘錄(p209):

於最後實際可行日期，本集團已物色若干獨立第三方並與其磋商管理新殯儀館及
新殯儀服務中心，並已簽訂五份諒解備忘錄，以管理殯儀館及殯儀服務中心擁有人覆蓋重慶市的殯儀館及殯儀服務中心，包括：(1) 重慶市忠縣殯葬服務管理中心所擁有的重慶市忠縣殯儀館，位於重慶市忠縣忠州鎮護國村；(2) 重慶安福祭典禮儀服務有限公司所擁有的安福堂治喪中心，位於重慶市江北區建新西路11 號；(3) 重慶市涪陵區吉利殯儀服務有限責任公司所擁有的涪陵區殯儀館，位於涪陵區荔枝辦事處鵝頸關村；(4)萍鄉人文公園發展有限公司所擁有的江西省萍鄉市殯儀館，位於萍鄉市安源鎮十里村；及(5) 四川省宜賓市翠屏區殯儀管理所所擁有的宜賓市殯葬管理所，位於四川省宜賓市西郊路86 號。

因此中國生命的大陸業務是在08年1月之後先開始的(有開始嗎?),而且是走後門,仲只限在重慶,一年都搞唔到乜名堂,如乜水所言:"要打入呢個市場係勁難,唔係家族生意,就係要夾八字或者要退休警察,唔係咁簡單",況且公司名為"錫寶科技",都唔似做殯儀業

因此大陸業務就算是真實的也要忽略不計

公司在台灣的全部自有物業包括:

台灣高雄市鼓山區中華一路2111號1 樓及閣樓,該物業包括一幢12層高商業╱住宅綜合樓宇的1樓及閣樓的商舖,建築面積為155.44 平方米

台灣高雄市三民區明誠一路20 號的全幢樓宇,該物業包括全幢4層高商業樓宇,總建築面積約為1,192.27平方米，另加天台面積48.96 平方米及庭園面積112.95 平方米

位於台灣高雄縣林園鄉鳳芸段528.02平方米的農地

位於台灣高雄縣鳥松鄉林內段409平方米的農地

位於台灣屏東縣枋寮鄉大響營段710平方米的建築用地

我想這公司唔值12億甚至1.2億

在財務報表上,最簡單的問題是流動比率<1,公司在08年借1700萬短債,公司自稱盈利幾百萬(如有),5年盈利加埋都未必還得起

稅項上,損益表同現金流表的數字有巨大差異,現金流表顯示,07年只交74000蚊稅,損益表卻是245萬,08年交130萬稅,損益表卻是190萬,而且08年的稅明顯是因為出售物業形成的,況且損益表190萬的稅同210萬的純利實在相差無幾...

我仲可以比佢同推薦佢的人乜野評價呢...

10個珍

10月10日

今日開工唔多舒服,又頭暈又胃痛咁,捱殘左乎?

由中國國慶做到民國國慶,唔殘至奇

但對賭場方似乎是個暗淡的黃金週,貴賓廳我唔知,中場依我親眼所見,人丁大大不如往年,自稱世界最大賭場也不過是旺左3日,遲下集資似乎要多加兩錢財技,因此中央想有效壓抑賭風,可能要日日閱兵,也是好事,起碼看閱兵的優先度稍高於賭撚的話,國家仲有救

可是賭客人數雖然少左,但血量比上年大幅提升,雜魚的耐久力上升,主角的消耗就會增加,就好似味皇現家咁,而且系統設定了雜魚升級並不會提高掉寶率同經驗值,主角打再多的卒仔所得都只有被系統回收

最近雜魚掉出來的道具多左熊貓牌煙盒同紅雙喜煙盒,這是非常非常重要的改變

奧普同匯豐的股息已經收到,新昌同味丹亦會在最近入賬,加上份糧現在有些少現金了,但一時未諗定增持邊隻,我又唔急,暫時想在0.6左右再盡買味丹,或再買多8000股奧普再加其他

澳洲加左息,令股市上升?食品同嫁妝就上升,我出糧係出美元一樣的葡幣,貶到阿媽仲認得,澳門的地產並無因此升值,因為租金冇變,但對外國人(除美國佬外)來說,澳門的樓一下子平左一成,實會吸引外資炒作,在價值冇變的情況下,銀碼卻會被炒高,如果將澳門換成香港,地產換成股票,意思都一樣,美元資產抵左

加息會對股市有乜影響?美國也會在下年加息,就算下年唔加遲早都要加,不是遙遠的事,如果加息,立即就是債券下跌,仲有股票都下跌....後面句係市場講的,實際股票不一定一加息就跌

假設利率由3厘加到4厘,當時的股息率如果是6厘的話,股票應該立即上升,因為同4厘相比,6厘的股票依然相當吸引,而加息亦會令借貸大增(而不是下跌),這是因為人人都想在下次加息前借定先,所謂撿輸行頭慘過敗家,6厘的股票會引起套息,套息令資產升值,吸引熱錢的注意,而借貸亦會增加企業的槓桿,加息期代表的是總體回報率增加,用埋槓桿的企業業績自然快速上升,股價亦上升,但當時的股息率如果是3厘的話,利率由3厘加到4厘,債券的吸引力就會上升1/3,相對股票的吸引力就會下降1/3,當然加息時期股票還是有足夠的吸引力的,但連續加息落去,吸引力減下減下減到0的時候就乖乖地受死好了

2340新昌管理

大廈管理係相當惡勢力的行業,行業本身是正當的,亦養左好多窮人,但搶生意同壟斷方法有問題

這些就撇開唔講,私人大廈管理呢塊肥肉,通常都會係發展商自然做返,一方面開建築公司,一方面開管理公司,絕對是肥水不落別人田,賣樓的收入是一次性的,但收管理費是無限的,而且冇時限,例如凸首的管理公司佔有愛暪市場半壁江山,原因正是老豆好耐之前已經是強大的發展商

拥有無限供應的現金流,銀行就樂意借錢比佢,同系的建築公司就能得益,起更多樓又收更多管理費的"良"性循環

新昌管理的同系母公司是新昌營造(404),新昌營造的市值5億,而新昌管理的市值2.7億,而新昌營造持有後者的50.94%,市值都已經1.4億,而新昌營造淨係淨現金都4億幾,因此好肯定買新昌營造抵過買新昌管理好多(我唔肯買404純粹係意氣用事)

新昌營造上年收購新昌管理,收購價係每股1.58,(由於新昌管理現價只有0.8,因此令新昌營造出現會計上的虧損令股價被低估),收購左新昌管理96%的股份後,然後新昌管理立即派特別息每股0.181,立即收回收購成本,由於收購左新昌管理96%的股份又唔想除牌,因此新昌營造將多餘的新昌管理股份分派比新昌營造的股東(包括管理層),滿足左公眾持股量的要求,但股份實際上全都由相關人士持有,冇幾多流出比外人,手法非常高明,因此現家雖然仲係上市公司,但實質上已經私有化左

新昌營造起樓要錢,因此新昌管理一定100%派息率,新昌營造想發展,又一定會益新昌管理,管理層係想做大的,兩公司都會共榮,萬一公司出事,又可以將新昌營造獨立分拆返出去,慢慢谷大又得,立即谷大又得,得左

根據webb的資料,新昌管理只有25%的股份存係金融機構,咁多股東揸實股証明股東好珍視呢d股票,而存係金融機構的只有區區8270萬股,我買入時有點買到限量版郵票的心態,實際上我又真係當左係集郵

新昌本身起左乜私人樓我唔清楚,新昌營造市值咁細,應該好打有限,新昌管理既然唔可以賺母公司的私人樓,咁就只有兩個賺錢途徑,政府樓同無主樓,政府樓係公屋居屋等,無主樓即係東方海外同地鐵呢類"兼職"發展商,唔包物業管理,新昌可以賺到幾多無主樓,我唔樂觀,但政府樓係長期飯票,根據資料,新昌控制左香港政府樓管理市場的1/4,而政府唔會次次都重新招標,一外判左都係續約居多,新昌的續約率9成,足以保證盈利

平均年毛利8000萬左右,但行政費奇高,現金流3000萬左右,但最後純利只有2000幾萬,因為董事人工已經1000萬,董事人工佔到純利的一半,查實很少見,說明公司係董事的私有物,的確,新昌管理真係私人公司

管理公司的經濟模式同基金公司一樣,收集大量別人的東西託管,然後收管理費,自己唔駛出錢,應該係話,公司收左客戶錢先再駛錢請人管理,自己係中介人的角色,因此自己冇錢冇資產都可以正常運作,因此盈利能力同資產淨值冇任何關係

即使只有2000幾萬的純利,不過100%派息,盈利又有保證,派息就是7仙,即係9厘,原來我是打算買房產信託的,不過同新昌管理比較過後,我買左新昌管理,反正管理費唔會成長的話,買房產信託的租金也會是一樣結果,而且買佢可以滿足到買限量版郵票貪珍奇的心態(預左唔升同未必賣得出,唔升都係好處),現價都唔算好貴,雖然唔叫平,但都好過買恆生

(單位百萬)  02上  02下  03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上  

營業額   112  128  198  190  188  200  201  190  168  200  211  219  225

毛利         36    36    45    40    39    46    42    38    36    43    41    45    44

行政費     18    29    22    28    26    25    25    23    26    34    29    31    32

純利         16      7    20    11    12    19    16    15    11    11    13    14    13

*08年下半年遲d先講

可以看到每年營業額同毛利都穩定上升的,但純利就係唔升,因為比行政費食左,點解就問管理層了

02年至今純利總數 189 

02年至今現金流總數 152

02年至今派息總數 170

可以發現公司並沒有留任何一個仙用於發展,但公司的營業額卻一直提高,因為母公司會代為安排,新昌管理記得上貢就得,大小股東記得收息就得

(單位百萬)   02下   03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上  08下  

應收賬款   33    72    63    67    63    57    73    58    67    59    69   66   91

應附賬款   28    54    36    39    36    33    58    27    57    24    48   27   65

賬款差額     5    18    27    28    27    24    15    31    10    35    21    39   26

純利             7    20    11    12    19    16    15    11    11    13    14    13   11

----------------------------------------------------------------------------------

賬款差總數 306   純利總數 173   比例 1.8 : 1

比例非常平均,任何一年都在此比例

08年下半年賬款異常增大,對上一次是03年上市時,同05年下半時,當時的盈利在衰1年後亦增大,因此09年下半年或可作為投機點

                           03上  03下  04上  04下  05上  05下  06上  06下  07上  07下  08上  08下

員工數目          3500   4100   4500  4100  4337  4100  4200  4700  5154  5300  5367  4697

最直觀的數字,公司的員工係清潔阿嬸同看更阿叔,有生意先養咁多人,以人數來說,08年下半年的生意不會少於06年下半年

買新昌管理也不是齋集郵的,佢有一個投機點,雖然唔肯定可唔可以令市場起反應

投機點是08年改左結算日期,08年下半年業績實際只是一季的業績,因此盈利一定同比下跌,全年只有9個月的業績,09年計返12個月的業績,盈利一定同比上升,就唔知陰唔陰到市場先生了

08下半年果一季的業績如下:

營業額 125

毛利       24

純利       11

折換成半年業績,營業額250,毛利48,純利22,同08上半年比較

               08上半     08年下半

營業額       225              250

員工成本   158              174

毛利             44                48

純利             13                22

員工數目 5367             4697

由此可見,08年下半年業績是大幅改善的,因此就算陰唔陰到市場先生都冇所謂了

同時我想同清潔阿嬸同看更阿叔講聲:"R.I.P"

但是炒人的努力好似白費左,員工成本不降反升

國慶開工有感

不準請病假公告:

毛主席說過:"階級斗争是貫穿整个人类歷史的主線,是被壓逼階級与統治階級之間無可調和的必然產物,是歷史發展的動力与車輪,在我们的公司文化里一定要很好地反映出這一点"

最近有别有用心者一煽動大量員工在公司最重要的黃金週請病假,没有盡到受薪勞動的義務,領導對員工不當造成局勢混亂表示譴責!對人手分配形勢嚴峻表示强烈憤慨!

這種惡毒的做法極大地傷害了美國人民的感情

公司高度重視,並重申關於假病假的要求,駁斥了有醫生紙就可以在黃金週請假的做法,并表示要追查發放醫生紙的源頭,領導要求副局长對不法員工的請假嚴加監管,以免進一步損害集團的利益,宣揚勤工淡泊的普世價值,不由別人說三道四,我們呼吁員工清楚了解假病假的後果

我們是公司的隊伍,是人民幣的隊队伍,是特別能創造價值的隊伍,是無產階級的隊伍,是服務世界,爱好和平的隊伍

經了解獲悉,賭檯主管部門對高級干部表現出極大的信任,群眾的眼睛是雪亮的,經過耐心的勸解和說服,目前員工的情緒很穩定,並紛紛表對示对領導工作的理解,良性互動,並作出深刻反省,了解竞争上崗的事實,並承認缺乏政治意識和大局觀,與公司搭建平台,協調發展,上下聯動,左右鏈接,完善反映機制,利益協調機制,矛盾疏導機制,社會控制機制等等,但一小撮反動派員工,與以領導為为代表的廣大人民群眾公然對抗,造成了極為惡劣的社會影嚮

在上層會協調各部門公關,共同配合将負面影嚮大事化小,小事化了,共同建立中國特色的資本主義

 

今日開工有感:

今天的業績並不代表明日的輝煌,為讓全國人民有更美好的明天,把賭本更多地奉獻給最廣大的大股東,要對自己更加嚴格要求,這就是公司主席站在負債的高度,深刻總結幾十年的慪門經驗,精辟概括成的重要思想結論

我們不應忘記,新中國成立後,在中央的領導下,站起來的中國人民是如何從根本上改變了自己的財力,祖國欣欣向榮,蒸蒸日上,中華民族贏得了大爺的地位與尊嚴.改革開放以來,在中央的基本路線指引下,他们走上了建設有中國特色社會主義的康莊大道,人民生活不斷改善,社會風氣極大改良,問候效果顯著增强,咳嗽能力不斷强大,黃痰濃度日益提高,香港,澳門順利回到祖國的懷抱,台灣回歸指日可待.神州流香溢彩的廣闊大地上,中華牌的氣味正在燦爛的燈光下繼續,庄荷在黃痰的大海上逾跳騰飛,煙霧漫漫,艷色媚人,明媚的燈光下,威尼C紡織著一幅幅日新月異的春宮圖,昨天的故事依然精彩,明天的夢想更加斑斕.自由行的濃縮,將化作昂貴的琥珀,伴隨著樓上的叫床聲,引領我們走上遠離毒品的無止境追求

60年了,多少個崢嶸歲月,他們始終如一,鐵骨峥峥,半個多世紀的夢想，他們曾拋頭顱,灑熱血,前仆后繼,不屈不撓,才造就了澳門的輝煌.60年的光輝歷程,他們從坎坷中一路走來,在鮮血染紅的土地上披荆斬棘,卧薪嘗膽,探索出一條有中國特色的,適應中國國情的社會主義道路,創造出一個震驚世界的商業奇跡,他們將一切財產都無私地奉獻給了澳門人民,帶領洋人奔向燦爛的未來,作為長在紅旗下的新一代,請允許我他們為高唱一曲贊歌,相信在中央的領導下,定會實現業績突破,從負債走上新的負債,從抽水走上新的抽水