春泉業績

春泉派得12.5仙，比味皇予期少起碼一成半，味皇的表情就像c朗一樣
其間人仔兌美元貶值，而春泉賺人借美，所以就損失大d，行政費倍升唔知搞邊科
市價似乎在378每平方，同上年持平，春泉上年38％的租客續租，每平方租金加64蚊，總租金升23％，現在剩下的舊約平均價352蚊，同市價差距26蚊，唔計租金市值上升，今年預計有18.5％的租客續租，按比例可令總租金升4.5％，370萬以內，如6成可分派會多派220萬，如以400蚊續租都係多少少
利息由3.5厘降至2.75厘，即兩成多d，利息支出予期減少600-700萬
總體前景比較明朗的，沒有特別問題，至少比405好，但不及87001
上年派26.4仙共3770萬，今年予料派46403萬至32.4仙
以32.4仙6-6.5厘計算，估值5-5.4

人間蒸發

春泉出左令人噴血的業績，7厘多數人都會滿足有突，但味皇偏偏欲求不足，欲火焚身
損失說不上，但令味皇在置富上賺少很多，好在惠記派息還可以
今個月一直打算唐宮換味精拉面，538意外地出左好業績絕地反彈，現家唯有等唐宮將佢一軍先換得落手
後日會去日本旅行，到時味皇會人間蒸發兩星期，暫停更新

0.75％基金收費

政府膽敢挑戰巨人？窩在牆內靠立體嘴炮裝置是不能真正消滅巨人的，想打倒他們，自己應變埋做巨人，用沙煲更大的拳頭痛扁佢地
話說積金局想設定0.75％的收費上限（行政費不包括在內）來降低收費，以為咁就可以挑機成功？仲預左基金會提高行政費都係小事冇相干？
太甜了，又到“快快樂樂學食人“教你食人的道理了，假設巨大化的味皇，同人買盈富基金，話食水0.75％唔夠黐牙，我要食夠75％，可以咁做：
是咁的，同一個服務器入面，除味皇外仲有99個食人族，味皇建議每位食人族買入1單位的盈富基金，此時每人都有1單位盈富同99單位現金，之後每人順住次序買入別人的基金各1單位，a買入b的基金，b買入c的基金，一直順下去，形象的說就是一條100重的人形蜈蚣，每條人形蜈蚣的頭部都是咬著某人的盈富基金，100級可重覆抽100次0.75％，100單位總數可形成為100條人形蜈蚣，這樣所有食人族人都可以食足75％，可喜可賀
現有的規定是容許基金買基金的，因此收費可以重覆多重收取，市面上投資基金的基金可不少哩
回報低怎算？高低是相對的，不是要令自已變到像姚明咁，而是令周圍所有人變到曾至矮咁，自已就唔怕吸仇恨值了，反正政策規定一定有得做，駛乜同你交待
所以說積金局（真心）想打人，直接出去，變身成同樣嘅野搶肉食，積金局d儲備簡直完美，金錢爆棚的政府 可能會在網路上比市民串柒， 但出到街，基金班窮鬼政府就可以一拳一個
（這不是+100次而是x100次，所以75％是不對的？）
（妖，講呢d）

惠記路勁業績

之前路勁出個誤導性的業績予告，以為上年業績差，點知現家出個業績話好，學埋財爺d語言偽術
路勁收入同盈利都上升，但實際到手的冇多到
利息支出下降，利率由8.7％降至8.1％，仲有機會再降
收入上升，銷售成本反而下降，合資權益多8億，增加的貸款都係咁上下，現金少幾十億，原因是果幾十億是樓花的按金，存貨增加比例同營業額相近，利息保障比率10倍以上，總體不見得有乜惡化
新收購的公路下年可提供全年貢獻，賣樓度下年賣到幾多就估唔到
派末期0.45，即3.3億，上半年派左1億，回購用左3000萬，全年輸出4.6億，自已都要用錢派4成半算係咁
盈利1.4pe12計為16.8，以淨值18.1pb1.2計為21.7，以0.58派息6厘計算為9.7
惠記佔路勁4成股權，分到1.7億股息，佔一半股權的利基（240）的派息分到600萬，reit上分到300萬，惠記完全是躺在床上收的，正如咬老綜一樣，惠記唯一要動手的只有採石，蝕幾百萬，公司財政良好，賺埋d冇汗錢唔回水唔係人，全年派0.165都係得1.3億，不過好佢用左餘額的3000萬回購路勁
惠記再用多1億買美國reit，暫時未有貢獻，假設回報率有4厘，可多賺400萬
總體前景同上年相比差不了太遠，利基雖有貢獻但比例太少，沒事惠記可以回去繼繽躺屍了
剔除自已回購路勁同路勁回購路勁賺到的淨值同股息，上年惠記賺4.6億，即58仙
0.4間路勁值28－64億之間，半間利基都值一兩億，加上億幾兩億的reit同爛鬼石礦場，而惠記市值19億
以0.165派息6厘計算為2.75，證明有人出手姑寒，同資產實力不乎

匹克業績

營業額+8.7％，盈利+31.3％，盈利增長不輸安踏，但那是匹克站在盈利爆發點上才出現的，匹克的營業額下年增長未必很多，因此未來不會再有咁高的盈利增長率
講係咁講，但匹克的出口由5.3億增加到6.2億，由於除美元同人仔以外大部分幣種上年都是貶值的，因此出口的都是人仔成本不變，外幣收入少左，以收入計增長或不多，但銷量計就多好多，例如營業額
多1成而材料費就多左3成咁，在中國製造缺乏成本較益時外國人仲肯買時，多少都有d賣點，如果今年唔一定會重現同樣幅度的外匯貶值，匹克的出口應算好景，如外匯升返營業額可能會多一兩成，由於成本不變，增加部分都是純利，買匹克當炒外幣都得
全年派息12仙，派息比率62％感覺低了些少，不過特別派息轉正左做常規派息
銷量升而存貨減少，存貨為營業額的1/12，即係1個月清一次貨，而上年是1/14，存貨管理算進步了
同鄉的老問題，現金多又借錢，現金無視好了，姑且自稱叫有27億淨現金，而上年25億，37億現金利息收入只5700萬即1.5厘，同時借10億利息支出2000萬即1.9厘，人民幣？
人人睇唔到我都扮睇唔到好了，有息收就算，下年前景都好
淨值2.52，pb1.5＝3.77，每股賺0.19-0.25，pe15＝2.85-3.75，派息12-16仙，4.5厘＝2.67-3.55，匹克都值3.2以上的

越秀vs匯賢

越秀（405）現價4.32，匯賢（87001）現價4.45港幣，差3％
全年派息0.2986/0.324，今期派息0.153/0.164，分別差8.5％同7.2％，淨值5.95同6.8，差9％，即是表面証供上匯賢比越秀好起碼5％以上
越秀今年有28％的樓面要續租，在東塔的陰影下能否加租續比較難估，由於人地似乎仲未開始招租，上半年應該仲有得加
補貼1億來自服務式公寓，淨租金達到2.7億先唔需補貼，而上年營業額4.4億只收得1.6億，轉化比率36％，越秀整體營業額16億收得5.6億，轉化比率35％，假設用35％，2.7億需7.7億營業額，即要增長75％先得，低過呢過數的增長未會有正面影响，都係收2.7億毛利，即是越秀的成長只有商場寫字樓部分有效，增長一停補貼一冇就大劑
排除服務式公寓，寫字樓同商場增長10％，由營業額10億增至11億，轉化比率35％計派到3.9億，加上固定的2.7億，共派6.6億，上年營業額10億是3.5+2.7＝6.2和最終派息數字不知名的誤差6％，6.6億加多6％誤差為7億，即派息增至每股0.318
如2016年排除補貼的算法，若服務式公寓增長到0-50％，派息減少0.045-0.016之間，抵銷影响需其他部分成長1-3.5億的營業額
利息支出3.8億，如因減息而減少0.2％利率，可增加0.009的派息
予期今年派0.327，下年0.3，以6-6.5％息率計，合理值5-5.45，但之後...
匯賢剛完成收購，自稱可增加5％派息，如項目有10％自然增長，可多派5.5％
非常遺憾地匯賢借的都是港幣，不太可能在減息上獲益
匯賢商用部分做得還可以，就係酒店衰左幾年越做越衰，但上年佔總營業額的9％，今年只佔6％，即係好的部分佔的比例多左，豬隊友的影响會少左，商用部分佔比由88％增至91％，同樣增長10％的話可額外多0.3％的派息，拖後腿同樣30％的話，損失少0.9％，前後可達1.2％
債務比率9％看似微不足道唔駛養家，相比之下越秀好似就揹住老豆老母，收購方面窮神附身的一方輸曬
除非去到倫敦毒霧咁出左第一滴血而又封鎖唔到消息，帝都的毒霧應該未能阻止租金成長，因為佢所面對的客戶大多還未達到移民出國的條件
假設自然增長8-10％，外加收購的5.5％，派息將增至0.37，而且仲可以持續，以6-6.5％息率計，合理值5.7-6.1，折合人仔4.5-4.8
風險方面，支爆最多都係齊齊死啫，未去到咁大劑的話都仲係越秀劣於匯賢

收齊貨

去左建行開人幣戶口，幾經艱難終於將d錢存左入去，打算買匯賢，出業績當日打電話去買：“我地做唔到呢隻股票喎”

坑爹呀！劇本唔同嘅？味皇唯有貼埋錢將錢轉返去永亨
好在出業績後匯賢都冇點升，最終在3.46-3.52間買入64000股
由於人民幣計價不同於港幣，cashmain度不好統計，於是味皇想到將股數乘匯率，3.5人仔64000股當成3.5港紙79000股咁，條數就平衡返

ps：5號3.12沽出中海化1.03換成佳寧娜，盈警股換盈警股，1-佳娜娜水位更多，2-反正暫時都唔打算增持中海化，留雞碎咁多唔會影响大局，索性減少一隻