2023新股

也許味皇寫的最後一篇新股系列?今年好似執左70間證券行,味皇也不知道明天雞立仲係唔係度,如果冇資料就再冇得寫了

唔計綠債,全年上市58隻,近年最少,保薦人排除18隻,合格率69%,史上最高,雖然少了很多牛鬼蛇神,但上面依然有一眼睇得出的微信女體系

首先我們回顧下,公司上市的目的:

1.想要錢,但想唔借錢,上市代替借錢

2.欠錢,想要錢還債

3.想掛上市公司的頭銜

4.做假數,想要圓左條數

5.特登做蝕本生意,次後上市抽水一次回本

6.公司用開公數支付巨大的上市開支,之後券商回佣比老闆個人

7.公司消耗大量本地貨幣,由上市兌換成大量的境外貨幣

大致係呢幾類,如果作細部說明,類似會係咁:

1.想要錢,但想唔借錢,上市代替借錢

A.公司33%機會係淨現金公司,B.33%機會上市前派息派乾塘比老闆的公司,C.33%機會係借左錢冇能力再借的公司

A類有現金流,又唔想借錢,一般用"想收購乜乜"的名義上市,呢類公司幾年後值得買,派息通常一開始就甚高

C類可能現現金流也可能冇,上市的名義乜都有,但目的都是還債,集資直接還,或向老闆本人收購垃圾比錢老闆還,呢類公司有時好垃圾,過幾年再睇條數先

B類有現金流,上市前派曬D現金比老闆,空殼上市,有D仲借盡黎派息,上市後由股東一齊還,呢類公司,呢類公司頭幾年唔派息,還清先開始派高息,因此臨還清先開始買

2.欠錢,想要錢還債

50%爛泥扶唔上壁,50%救得返,過幾年先考慮

3.想掛上市公司的頭銜

老闆愛虛名,50%係好公司,50%壞公司,公司的質量由上市果一刻已經確定,但愛高大威的領導人一般好極有限

4.做假數,想要圓左條數

好似福建股咁,有專用的保薦人律師核數師三位一體做良性審計,說公司好故事,劇情像童話一樣美好,內容物也像童話,上市集資的錢有入冇出,金流應該都流入三體人而不是老闆同公司度

最近國家要求大家要做更加良性的審計,作為弱小投資者,係迷霧入面搵路,有兩個路標無論以後點良性,點進化,都仲可以參考,一個係派息,一個係已繳稅項

5.特登做蝕本生意,之後上市抽水一次回本

殺頭生意有人做,大6特有的蝕本生意也有人做,呢類公司會將"市佔率"呢個詞一直掛在嘴邊,借成身貴利,貼錢做生意,比錢買人頭,請公關公司吹,落本賣廣告,係咁收會員,佢地的理論是"開頭蝕錢唔緊要,搶到市佔率,逼退競爭者,之後加價就賺得返",實際佢地要不是呃大筆按金之後走佬,就是用離譜的估值上市,一次過抽水把維持蝕本生意借的錢都討回來,呢類公司垃圾到唔垃圾,但會做公關,是市場焦點,甚至連藍籌也能做,風摩萬千股民,改良社會風氣,刺激金融市道,GDP係咁升,但味皇認為仲衰過賭魚蝦蟹

按照味皇對老千股的定義,只要賺錢目標不是賺消費者錢,而是賺股東錢就是老千股,呢類100%符合味皇的老千股定義

6.公司用開公數支付巨大的上市開支,之後券商回佣比老闆個人

早幾年開始,好多公司上市集資,但上市開支超過集資額的一半,即係集資來的大半錢都係比券商,上市集資上市開支是必要支出,必要支出比券商再變成券商的必要支出,例如炒藝術品現在已經落後,現在最當炒的係炒球員,值800萬的球員只要開價8000萬,就可能有6000萬回佣空間咁,反正銀行錢不是錢,銀行不能走,但老闆可以成日換,以前普度斯基話中超出高人工簽佢,去簽約時,各種經紀十幾二十人在場最後嚇L走佢

例如最近一隻新股上市,下面一堆寄生蟲,這也是刺激經濟的一環,一年執70間券商,大雞也要食細米,只要篤屎入面有未消化的豆也要爭住舐,咁代表一半機會券商準備超水平發揮,一半機會券商係會回佣

假設集資額50%係上市開支,公司最後只會收到一半的錢,咁代表收一半的錢老闆都認為制得過,即是上市價是老闆制得過的雙倍價錢

於是上市後跌一半非常合理

以前上市開支最多十幾二十%時,少有插得咁離譜

公司50%機會好,50%機會壞,但是等佢先跌一半,再跌多一半,咁先好買

7.公司消耗大量本地貨幣,由上市兌換成大量的境外貨幣

公司老闆集資之後就會去拿外國護照,公司本身會做大量投資,以立即浪費為目的的居多,投資回報隨緣,一般聲稱是長期投資回收期長點冇問題眼光要放遠D云云,呢類公司100%會借借很多錢,即使集左資也會越借越多

大概係咁,所以味皇咁抗拒新股,呢度7種,得3類中的一半比較有投資價值,折合出黎凡是新股,也就得21%是投資級,79%都是垃圾,而果21%也要等好幾年插過番尋味先再買

經驗而言,味皇沒有買新股,但買親的大半是半新股

2023年結

月中1.47出清路勁,0.64換多90000股保濟丸,味皇對賣出路勁的價錢甚是不滿,但想不到之後低處未算低,保濟丸雖然想再買多D的,但齊魯的成交量非常唔爭氣,月尾還要再插水,味皇對換出齊魯已不抱太大期望,味皇之前提到,看中兩隻醫藥股想換馬,姑且保濟丸算收夠數好了,而另一隻是東瑞,齊魯未賣得出所以未換到馬

香港己不亂,股市非常好,香港金融業正處於風生水起的時代,指數唔係越高越巴閉嘅,恆指最後一個交易日升穿17000點,全年微跌14%,味皇組合由上年年結時的613萬跌到現在599萬,補返提取的生活費21萬共620萬,全年回報1%,勉強力保不失,收息41萬多D,未能達成收息47萬的目標,要不是年初人仔負升值,收息目標都叫有多D希望

味皇今年買的股,跌多過升,而且都是大跌,大跌的部分例如:

美蘭由22.6跌到6.9

路勁由年初4蚊跌到1.4

大悅城由年初0.38跌到0.2

地勤由0.17跌到0.1

信德1.5跌到1

齊魯2.5跌到2

中信泰富9.7跌到7.8

其中信同地勤味皇今年是看好的,結果反高潮,今年買入而又升的唯一得筆克遠東

反而是之前買落的抗跌:

CTM由2.8升到3.3

國銀由1.1升到1.4

煉化由3.6升到4

而呢3隻分別係味皇第1,2,5=6大持股,主要係咁啦,年中潤利同羚邦食糊也不無小補,越秀同華南城算走得快

現時組合順序主要包括CTM,國銀,衛星,四環,齊魯,煉化,筆克,中信,建滔,大悅城,地勤,唐宮,保濟丸,拖頭,池州港,茂名港,信德,恩達,神冠

同上年相比,羚邦/潤利>筆克,華南城>信德,越秀/齊魯>衛星,晨鳴>建滔,路勁>保濟丸,味皇覺得是進步左的,至於青島港>中信泰富,現在看起來結果不算太好

今年解封左,本以為地勤會大好,結果香港的飛機要到拖下半年先好轉,預料下年先出到好業績,唐宮同大悅城應該業績反轉,信德姑且比還唔到錢的華南城好,恩達同建滔普通向好,煉化同港口平穩,筆克,拖頭同保濟丸是持續性向好,國銀是賠保險一次性的好處,衛星有好有壞偏好,中信向好?齊魯被鐵拳,CTM普通向好但可能要大出血,四環同神冠轉營短期內就會出結果,大致係咁

路勁同華南地清除後,味皇組合已經比較少沒有貢獻的死貨,成份比上年健康,係差在沒有成交,套現手段較少,組合呢幾年唔算防禦特化都差唔多了,人人以為買出名大藍籌就是防禦,誰知名牌國產避彈衣塞紙皮,還不如味皇揹兩隻生鐵鑊

升左的幾隻如果想換馬都係郁佢地,但細股味皇也不應太分散朝三暮四,點都有批大股座底,未來可能會提高例如衛星之類的佔比,降低國銀的比例

味皇由0開始,人生第一個50萬寫在2009年,第一個200萬寫在2011年,第一個500萬寫在2014年,原本預計在大前年就能寫到1000萬,結果咁多年都一直到破唔到沈大C的水平,質疑影帝,理解影帝,懷念影帝,十常八九之不如意事也

就一般而言味皇組合下年是樂觀的,但味皇組合的結算貨幣卻比人感覺算是沙上樓閣,實在不敢言過其實也,如果下年隻隻成交低到換馬都換唔郁,咁味皇的聰明才智就同西瓜一樣冇分別,下年目標唔好蝕錢就算,難保唔會又貶過,收息目標同上年一樣47萬就好了,另一方面,味氏理論的觸發條件現正生效,實在發夢都都冇想過,恆指連續跌4年了,有幾耐折墮就有幾耐...但是都要睇你仲有幾長命,會唔會生長生長下就被割,以前唔會想像有刀子進來,但時代進步了,勇者也要有斬擊抗性

雖然味氏理論生效長遠是好事,但味皇倒是希望估值快D升返,因為股票CP值太高,味皇就不太想要去享受生活,習慣性乜都放在天平上,味皇鼻毛變白了,就快不是阿叔而是老叔,不能長生不老又不繁殖,數字除了當模擬game意義不大,現時的數字說少唔少,多又唔算多,如果很少就貪財有理,如果很多就可以放飛自我,現在的金額比較尷尬,而且尷尬左好幾年,尷尬到人都老了,人的青春有幾多年呢?十年?廿年?感覺最近幾年都白過了,揭日歷的速度就好似F1開全速係阿婆旁邊飛過咁,寫50萬時味皇仲係2字頭,轉眼現家4字頭了,嗚呼

穿萬6

好似D皮套人咁,本來冇打算出面的,直播時隨口一句話點點點,就女裝,一旦講左出口收唔返,最後真係要露面女裝,結果打開了新的大門,咁樣

寫上一篇時提到係時候決定路勁去留時,本來完全冇諗住賣擺爛的,但寫了出來後就下決心真係賣,寫blog係決策的成果上可能冇乜作用,但對行動力還是有影響的,結果第二日成交量有限下,1.57沽左23000股路勁,還剩39000股,之後幾日插水同起身晏未清得到,齊魯也在2.17出左5000股,再多都賣唔出,之後0.63換多76000股保X丸,成交冧價出黎睇下,跌下落下,哈嚏,幾乎嚇親媽媽,股市非常好,由治入興啦

湊下字數,本來應該在年結講的內容搬D上黎,前年年尾開始,味皇就開始嘗試將入收來源是大陸的股票轉向入收來源是本地的股票,上年中更開始轉向外國入收來源的公司,年初人仔貶值的鐵拳由扣100血變扣95血,人被打,就會痛,不過努力也是有限度的,味皇就好似加沙的平民咁,被哈馬斯行為綁架,要說味皇無辜啦,也不全是,話味皇抵死啦,正在受死,可憐之人必有甚麼甚麼,味皇認為外人食花生就好,味皇本人自力求全盡量平常心不假他人

現家組合入面,煉化,筆克,保X丸,國銀,衛星,拖頭,恩達,中信,建滔的收入至少有部分來自外國,佔組合1/3,CTM同地勤呢D就本地,又佔1/3,即是匯率變化扣血少左,但扣血機率大左,由於收息股會回升,味皇現在是上了自動回復,傷害減少,回避下降,兩種buff同一種nerf

港股應該叫比人整到衣冠不整定係自己反轉黎著,先不定論,至少港股是被嫌棄的,周圍外國勢力股市都升得港股跌,但叫港股入面的卻大多不是香港股,當中也有外國勢力股票,外國勢力股市入面也不見得全是外國股票,即是說外國公司係外國股市是受歡迎的,狗屎係外國股市是受歡迎的,香港公司係外國股市是受歡迎的,外國公司與狗屎係香港股市是被嫌棄的,現家好多人轉買外國股市,但如果根據價值投資的理論,就應該撿香港股市入的外國公司同狗屎,然後身上一堆狗屎味

同美國有關連的公司就避免,以防政治上的風險,但例如港股入面,記憶中有一D類似柏青哥,運動用品之類的公司,留係鄉下可以一齊升到3萬點,離鄉別井反而要下跌,如果有人買人地鄉下股市,為何不買離鄉別井的呢,之類的,雖然會冇交,只可以說人離鄉賤,雖然留下也不被當是人

(之前哥爾夫的台灣的友商火燭,味皇算幾睇好哥爾夫)

外國勢力的股票審計是很可疑啦,要聽其言觀其行,當然其他國家的審計更加可疑,以外星人的角度黎睇,也可以假定地球人都信不過嘅

傳說深中通道己經建成,味皇記得大灣區好多重要交通都設定會係2024年結算,東莞地鐵呀,深中通道呀,南沙中山線呀,廣州火車站呀,澳珠輕軌呀,珠海機場線呀,江門鐵路呀,橫琴圍封呀,之類的,下年地方政府財政壓力仲係大,仲要結算,宣傳同炒作是一定的,但可能要2025年之後先有D錢,另外仲有個西水東調,之後香港飲的不是東江水面是西江水了,記憶中西江的抽水站都是北控的,唔清楚會唔會影響粵海

近幾個月味皇發現澳門的水質好了非常非常多,唔臭了,有時甚至可以用清澈黎形容,這代表上游河道兩岸的...

倒退嚕

全年最低位,有人說行三步退兩步好正常,咁按比例700萬人的的話,是否可以解釋做420萬人前進280萬人後退的樣子?又或者42萬人前進10步658萬人後退1步咁?

早兩個星期稍為陽春左一陣,手頭部分股升得比較多,例如國銀咁,中銀的出通告話沒收的玩具有得賠的話,國銀唔出通告大致都估都有得賠,不過因此淨值增加並不會帶來多少現金流,味皇不認為佢會派特別息,但會派返正常少少,之前升到1.55時,味皇猶豫要不要換成1713,最終只是停留在魷魚上,立即就跌回去,另一方面2386因為持續有回購價升,味皇也考慮要不要換成1713,姑且先按兵不動,當然,味皇手上有的股估計是冇得救的,連生蛋雞都賣埋只能擺爛了,就是講你噠路勁,上個月尾恆指創新低,味皇組合已經收曬今年的所有派息,只比上年多一點點,計一計條數,出奇地+6%,現家低處未算低,回歸解放前?解放回歸前?回歸回歸前?應該已變返負數,事實勝於雄辯之類的,保駕護航之類的,年結時味皇沒有信心正數

我感到憂慮的,不是XX的XXX會被XX剝奪,而是這它會逐點地斷送在XX某些人手裏

味皇擔心港幣也不是新鮮事,趁港幣匯價高去永亨問一問美元定期利率,一年期2.7%,須知道一年前美元未再加息前味皇存的半年期已有4.3%,即是說阿爺於大6實施的美元利率只能比2點幾%的命令也在澳門實行了?反正對上面來說壓美元匯率的成本會有其他人主動找數不是問題,結果味皇櫃桶躺了6位數的現金,仲未去存,同樣是港幣的話現金還是要和証劵作比較

接近10年前味皇買日本樓,當時的評價是作為投資項目只算可圈可點,主要功能是能作為人生的保險,日本樓呢個投資項目到現在好多人損手爛腳,但人生保險的功能係呢兩個月開始發揮出黎,對當時人來說是不幸中的小幸?其實有邊個想真係用到保險?實為大不幸也

但好似味皇咁日本樓買不多,現家仲賣曬添,金額小不夠食的話保險功能有限,同樣理由美元定期比你存3幾萬美元都好,係潮流的車輪下不過也是壓肉醬,掙扎沒有達成足夠的義意的話不如慳返D力,冇咁大動作見步行步,至少現在不是突個龜頭仔出黎的時候,真係要死時反正沒有不能切的水魚

成個11月味皇都冇交易,價格冇大變動的話之後可能都沒有交易,但年尾味皇想1而不是0作結,對於組合成份有個比較重要的決定,曾經的第二大持股,現家跌到第四大的齊魯,味皇正在換走,主要是咁的,同樣中字輩,煉化有很多淨現金而且正在按上面指令回購救市所以逆市托到價,而齊魯沒有現金按上面指令借錢起不必要的建設托GDP,唔會益到味皇,咁相對而言同樣駛錢點解要留為官洗錢而不是留為我洗錢的股票呢,對於在救市模式的淨現金公司,只要不是像中移咁食鑊撈的話,應該是值得留的,好似己証明會回購之外,上面的指令還包括派息政策,因此之前煉化比現在高也未賣,魷魚是有的

咁嘅市也沒有成交量比味皇動手,齊魯換馬目標有二,都是藥股,不是跌20%的藍籌,味皇只撿煙頭,暫時2.2左右出左13000股齊魯,先換入46000股保X丸(母),成交太少要全清可能持續成個月

路勁應該算是"大陸地產股"之中最穩的其中之一,跌到咁到已經不佔味皇組合的重大持股,變零頭了,應該不會派特別息,就算派升幾倍零頭還是零頭,到年尾味皇可能要決定要不要斷舍離