順豪科技收購（明搶）華大地產的物業，根據管理層說法，佢打算以後順豪科技能使用華大地產的派息政策，即係話想派返息，鑑於順豪科技多年冇派息，再加上今次㩒水魚的熟練手法，管理層值唔值的相信也是一大問題
姑且信注先，唔係就冇下文了
順豪科技貲下一堆物業皆由華大地產代持有，名義持股量約7成，所以合并報表，但是錢都是經華大地產再到順豪科技的，因此華大地產如果扣注現金唔上貢，順豪科技就冇收入了，因為合并了報表，所以表面上是睇唔出的
順豪班管理層逗緊1100萬人工，冇收入邊個養，所收華大地產先長期派息，目的係養佢地，華大派的股息流入順豪科技的部分5000萬以內，跟住冇其他收入了，所以冇息派咁話
講呢d，班人特登將1間公司拆開成3間，無非係想逗3份糧
今次收購得到的是物業租金的主導權，即係收入唔需要經華大地產一屠了，順豪科技將第一次得到現金收入，派息的確是有可能的，不過派到幾多？
收購得到的租金有1.1億，折合每股0.18，這可以說是順豪唯一的收入源，派乜都係佢了，假設最終有6成是純利，是每股0.108，如派息一半是5仙，現價3.3計只有1.5厘，就算全派也不過3厘，所謂派返息根本可以忽略不計
佢的賣點係收購完成後會有24億的自主物業，加上貶值後的華大地產7成股權，主要是佢d息忽然一派，市場就會好似發現新大陸咁，再加上係華大小股東度強R到7億，而現在公司市值升左都係得18億
由上次華大地產篇文都現家順豪升左1成幾，都仲係平，係班人信唔信得過啫，同華大一定要等除淨後買唔同，佢唔需要分除淨前後，所以呢排佢有得升而華大冇得升，投機的話，次序是先順豪，後換華大
2015年5月15日 星期五
買入建業
蝕1蚊14.46沽出建滔，1.7換入建業，經比較過後建業更平水位應更高，本來打算用晨鳴換的，不過考慮到紙價上升還是留著先，另外打算用部分美蘭換世紀城市的，不過想等美蘭再升d先算
味皇的自住樓打算裝修，於是準備去賣唔出的樓c度住住先，臨退休駛大錢本當大丈夫？結果呢排都冇錢入貨
收到匯賢的紅股2千幾股，圍起黎8千幾蚊，以3.31發行，唔，舉個例子，假設你可以收6610蚊息，可以換到2000股，而近期匯賢股價是3.5，於是你可以先賣出2000股得7000蚊，再收2000股紅股補返，咁就白賺390蚊，很簡單的財技，要收足1手紅股冇碎股方便賣出需本金50000股以上，即近18萬人仔門檻算幾高下，不高由於匯賢高息，所以行使其門門檻反而是渣打匯豐新創建等同類中最低的
味皇的自住樓打算裝修，於是準備去賣唔出的樓c度住住先，臨退休駛大錢本當大丈夫？結果呢排都冇錢入貨
收到匯賢的紅股2千幾股，圍起黎8千幾蚊，以3.31發行，唔，舉個例子，假設你可以收6610蚊息，可以換到2000股，而近期匯賢股價是3.5，於是你可以先賣出2000股得7000蚊，再收2000股紅股補返，咁就白賺390蚊，很簡單的財技，要收足1手紅股冇碎股方便賣出需本金50000股以上，即近18萬人仔門檻算幾高下，不高由於匯賢高息，所以行使其門門檻反而是渣打匯豐新創建等同類中最低的
2015年5月13日 星期三
真.價值投資-華大地產201
今日華大地產的市值是34億，而年報標出黎的資產淨值是121億，不過aastock度就標61億
是鬼但，總之100％係地產項目就係
呢排佢會以24億出售主要資產比母公司，華大會收到現金兩毫幾，到時34億的市值當中會包含24億現金同97億地產，現金以1比1比例扣除，剩下的11億市值對應97億地產，pb只有0.11，說算用61億果邊黎計都有著數，價值投資就係咁上下野
果兩毫派唔派返出黎一件事，果11億市值包含的資產如下：
港島華美達酒店
九龍華美達酒店
尖咀華麗酒店
港島華麗都會酒店
港島華麗精品酒店
港島華麗海景酒店
上海華麗國際酒店
來自酒店的房租是5億，淨現金5億
就係咁上下
母公司持有華大71％股權，大拿拿攞廿幾億出黎，其實係攞唔出的，母公司現金只有10億上下，不過華大一收左錢即刻派特別息的話，母公司就可以收返17億，即係流出街7億左右，特10億現金交易也可以成立
*ps：睇錯左，唔係現金交易，係以逼小股東以代息頂流出街果7億，以16.35的價錢發行4300萬的某股來代替果2毫幾的特別息，極醜惡，因此食特別息發達就行不通了
不過也不是問題，如果除淨後華大的市值降至11億，還是很有食用價值，具體還要睇佢除淨後扣剩的市值有幾多
除淨前買是非常極度硬膠的，因為等於買新股（以16.35認購現價2.98的219），但除淨後買就非常極之精明了
不過今次華大的交易本質上是搵股東老襯，而且昆的目標是原來的小股東，咁原來的小股東是否要用生命值硬接呢？現時持貨的小股東本來是應該立即沽貨再等除淨後買返的，但是華大極低估，跌是跌不動的，現價沽貨不合理而且一賣打面的概率較大，無論賣定留都係兩難，做賢明的決定而置身高風險還是為置身低風險而做自殘的決定，點揀都係硬膠
是鬼但，總之100％係地產項目就係
呢排佢會以24億出售主要資產比母公司，華大會收到現金兩毫幾，到時34億的市值當中會包含24億現金同97億地產，現金以1比1比例扣除，剩下的11億市值對應97億地產，pb只有0.11，說算用61億果邊黎計都有著數，價值投資就係咁上下野
果兩毫派唔派返出黎一件事，果11億市值包含的資產如下：
港島華美達酒店
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來自酒店的房租是5億，淨現金5億
就係咁上下
母公司持有華大71％股權，大拿拿攞廿幾億出黎，其實係攞唔出的，母公司現金只有10億上下，不過華大一收左錢即刻派特別息的話，母公司就可以收返17億，即係流出街7億左右，特10億現金交易也可以成立
*ps：睇錯左，唔係現金交易，係以逼小股東以代息頂流出街果7億，以16.35的價錢發行4300萬的某股來代替果2毫幾的特別息，極醜惡，因此食特別息發達就行不通了
不過也不是問題，如果除淨後華大的市值降至11億，還是很有食用價值，具體還要睇佢除淨後扣剩的市值有幾多
除淨前買是非常極度硬膠的，因為等於買新股（以16.35認購現價2.98的219），但除淨後買就非常極之精明了
不過今次華大的交易本質上是搵股東老襯，而且昆的目標是原來的小股東，咁原來的小股東是否要用生命值硬接呢？現時持貨的小股東本來是應該立即沽貨再等除淨後買返的，但是華大極低估，跌是跌不動的，現價沽貨不合理而且一賣打面的概率較大，無論賣定留都係兩難，做賢明的決定而置身高風險還是為置身低風險而做自殘的決定，點揀都係硬膠
2015年5月8日 星期五
148建滔
南商個股票網改左版，變得冇可用性，雖然損益表詳細左，但資產負債同現金流表就縮水左，例如現金流表冇左“已繳稅項“咁，就好難睇佢有冇做假數了，真係唔改好過改
可能散戶多數都唔睇資產負債同現金流表只睇損益表，咁只係犧牲小我成全大我啫，味皇呢d異類唔理都罷
咁味皇唯有搵aastock代替囉，雖然遠比唔上舊南商好用，估計以後的分析文都係用aastock了
建滔資產淨值34.8，即係355億，其中建滔固定資產同投資320億，存貨220億，欠債220億，現金少量，其中存貨分別是190億的樓同30億的工業產品，假設以現時市價內房股0.6pb，工業股0.8pb計分別是114同256億，減去負債剩150億，所以現時143億的市值相對來說不算貴也不算平
現金45億比本業30億存貨多，現金夠用不過多餘的少，因為冇錢所以冇買地
營業額360億同上年差不多，年報顯示2013年冇賣樓而2014年有22億賣樓，即是說建滔的本業不濟營收減少，估計下年都你咁，但起樓由上年開始有第一批收成，所以今年也可以第二批，因為有樓賣，所以建滔總債項比上年少16億，真正開始還債之旅，同時建滔有5億租金收入且上升中，佔25億盈利的1/5，所以建滔的盈利還算有一定的保證，另外建滔有很多利息收入，成4億咁多，其中估計係用樓花按金收息
支付的利息4.5億，租金已經夠比所以安全性沒有問題
因為有3億的一次性損失，所以今年應該會反彈3億盈利
折舊23億，折舊率7.2％，損秏較高，現金流25億只夠沖銷折舊，還債要靠子公息股息，賣樓的錢同按金利息，而短期內本業未見好轉，即是說有樓賣建滔先會翻身
由於冇買地，所以唔會再借錢，而之後幾年都有樓賣，因此財政會改善利息支出減少，一直賣樓樓花按金又可以收息，而收租樓數量增加令租金收入增加，加上3億的一次性反彈點到可以頂到本業不振的影响，財政改善又可增加派息，總數合共不算很多，但前景叫比較明朗
如有28億盈利pe12是336億，如派8毫3.3厘是264億，資產淨值355億pb1是355億，分別是32.9，25.8同34.8，水位比較足，當然冇乜升的誘因就是了
如同晨鳴比較，勝在不用比股息稅
可能散戶多數都唔睇資產負債同現金流表只睇損益表，咁只係犧牲小我成全大我啫，味皇呢d異類唔理都罷
咁味皇唯有搵aastock代替囉，雖然遠比唔上舊南商好用，估計以後的分析文都係用aastock了
建滔資產淨值34.8，即係355億，其中建滔固定資產同投資320億，存貨220億，欠債220億，現金少量，其中存貨分別是190億的樓同30億的工業產品，假設以現時市價內房股0.6pb，工業股0.8pb計分別是114同256億，減去負債剩150億，所以現時143億的市值相對來說不算貴也不算平
現金45億比本業30億存貨多，現金夠用不過多餘的少，因為冇錢所以冇買地
營業額360億同上年差不多，年報顯示2013年冇賣樓而2014年有22億賣樓，即是說建滔的本業不濟營收減少，估計下年都你咁，但起樓由上年開始有第一批收成，所以今年也可以第二批，因為有樓賣，所以建滔總債項比上年少16億，真正開始還債之旅，同時建滔有5億租金收入且上升中，佔25億盈利的1/5，所以建滔的盈利還算有一定的保證，另外建滔有很多利息收入，成4億咁多，其中估計係用樓花按金收息
支付的利息4.5億，租金已經夠比所以安全性沒有問題
因為有3億的一次性損失，所以今年應該會反彈3億盈利
折舊23億，折舊率7.2％，損秏較高，現金流25億只夠沖銷折舊，還債要靠子公息股息，賣樓的錢同按金利息，而短期內本業未見好轉，即是說有樓賣建滔先會翻身
由於冇買地，所以唔會再借錢，而之後幾年都有樓賣，因此財政會改善利息支出減少，一直賣樓樓花按金又可以收息，而收租樓數量增加令租金收入增加，加上3億的一次性反彈點到可以頂到本業不振的影响，財政改善又可增加派息，總數合共不算很多，但前景叫比較明朗
如有28億盈利pe12是336億，如派8毫3.3厘是264億，資產淨值355億pb1是355億，分別是32.9，25.8同34.8，水位比較足，當然冇乜升的誘因就是了
如同晨鳴比較，勝在不用比股息稅
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