重溫下舊文內容:
2015/2/17
服務器業務非常看好，奇貨可居，同樣的定位，ctm可以碾壓新意網－只要是大陸客的話，好似google果d唔服軟的先會用新意網，正常屈服於邪眼淫威的公司會優先採用ctm的服務器，因為ctm同時也是長城城門正式的管理人，在城門在兵大哥監視下交點過路錢就可以正常出入，而穿牆偷渡的則會被官府打壓，用ctm最多被查水表，唔用ctm水表都沒收你，況且官司之後新意網的政治成份變得唔良好，ctm閉門造車，新意網食閉門羮，當然洋腸的味道ctm是不懂的，雖然騰訊同巴巴都可以做，但ctm是官方的，冇人可以同官府作對
同樣地，雲服務的開展也是必須在邪眼的視線之內，香港做唔到的澳門反而可以做到，大陸乜都貴，就係人最唔值錢，人力上ctm可以半外判咁做，而且冇人願意把資料放心比細公司，因此ctm暫時又是唯一的選擇，簡而言之，大陸呢塊餅有毒，會爆炸，係特定嘅人先可以食
2017/3/23
總體而言除左SREVER一項,其他項目前途都麻麻地,他們的關係,圖解會比較易明
其他業務,縮到極限最多係0,而SERVER的擴張極限則是無限,現時息率也有5厘,PB又低,等疙瘩兄弟成長也等得起
2018/3/6
其他業務先唔講,直接SERVER部分,味皇舊文曾經推算過佢2016年SERVER業務的營業額5000萬內,2017年為1.9億,而今年則推算為2.9億,新意網營業額11.4億,CTM的機房同樣標準計就會值30億,但味皇認為新意網不值現在這個價錢,最多值95億,因此CTM的SERVER現時值24億
另外一塊發酵緊的大餅係企業業務,例如強國手機的後門監控係當地會直接上京,係海外的話應該會全部經CTM呢個門番搜身之後先可以出入萬里長城,其他好似雲服務,VPN,GOOGLE之類的,全都會在索倫的視線之中,比香港公司做可能會打格仔,只有紅色的CTM先可以著左衫都好似冇著衫咁,咁好駛好用的"境外"公司,只有澳門先可以做到
主要係呢兩部分將來增長最明確,而且冇上限,現時兩樣加埋營業額35億,已佔半間公司營業額
2018/8/19
粗粗地上年2.9億,半年就1.45億,因此今期SERVER收入在1.75-2.65億之間,差距有點大,平均2.2億好了,全年估計4.4億
有人成日凝住CTM借錢借得多會還唔起咁= =,咁姑且講一講,CTM的半年盈利約5億,另一方面,佢資產負責表包括左16億幾無形資產同97億商譽,這都是虛假的,CTM的資產負責表一文不值!好了,這半年佢攤銷左無形資產同商譽9700萬的減值,咁呢個開支又是否真實呢?按現金流來說,CTM可能有6億的現金流,如果年年派埋果1億豈不是派息超過盈利?梗係收返埋係公司,用真實的錢填虛假的窿,幾咁硬膠:),而利息支出是1.7億,全年是12億同3.4億,派5億6億,應該有錢剩掛,愚公話,水水魚魚,無窮匱也,而債不加增,何苦而不平?
味皇估計CTM今年會派18-19仙,下年唔增長,後年先再增加
好了,味皇認為,以前的推理站得住腳的話,是會經得起時間考驗的
上面果句,派息18-19仙,現家已確定派18仙,下年應該唔會差太遠,唔多得幾多,起飛等多一年就可以
今年營業額多左近3成,但主要係來自賣電話,賣電話是貼錢買花戴,唔好理佢,經常性的部分多12.6%咁話
CTM固定資產冇點增加,無形資產同商譽亦攤銷下降,總之總數是少左的,但係折舊卻提高,加速折舊是也,有兩個可能性:1.推5G而費棄一D中古設備,估計係上一代的路由器.2.人為地縮減盈利數字,減少派息
反正CTM自稱盈利不足10億,但派完6億幾的息,仲可以還到成5億債,就是這樣,中間的差價嘛,剛好同無形資產及商譽攤銷的金額一致
表面上CTM的派息比率係66%,而實際上是57%
還左債的關係,每年可以比少4千萬的利息,差唔多每股盈利的4%,而且佢肯定下年都繼續咁樣還,復利咁樣還債,這在學術上算不算盈利增長就不知道了
除非佢又搵野收購,唔係就唔會再借,況且本身債務看似很多了,非紅色的銀行未必肯借,不過攤銷金額,即係1.7億以內的任何收購,CTM都可以鬼祟地攨到錢出黎,而市場人士發雞盲都不會發現
包括SERVER在內分類的營業額是10.1億,而澳門的上網費有減價,而且又飽和,應該唔會有乜成長才是,本年本分類增長7600萬,應該都係SERVER,按上年推算,當時4.4億,現家就變成5.16億,於是該分類為上網費4.94億,SERVER是5.16億,如果用常識反証,18.7萬戶上網分4.94億,每人每年要交2641蚊,平均月費220蚊,同現實差唔多,所以味皇的計算應該有D說服力?
8008...現家應該叫1686,新意網營業額13.6億,咁CTM呢忽值0.4個新意網,新意網市值138億即係52億?但味皇還是不認為新意網值百幾億,90億就差唔多,因此CTM呢忽市值35億左右
然後CTM有望的事業就剩底牆了,佢企業服務實際要做乜味皇都唔係好清楚,但一定同翻牆出入大陸有關,大陸營業額由5億變6.6億,新加波4.3億變5億,CTM係該地方冇其他可能性,因此都係來自企業服務,增長很快,多得閉關鎖國唔少,呢度已經唔計香港同澳門了,如果GOOGLE都跪低,已經跪低?咁GOOGLE都會投入CTM門下
漢國160都搞SERVER,不過搶的會是新意網的生意,紅訂單邊個都搶唔到,不過市場個餅有冇咁大?可能會影響單價
最後就係搞5G要有幾多支出了,味皇話你知,唔駛錢
CTM一定係租珠海的基站,澳門先有幾大?所以中國鐵塔開大少少功率已經夠,因此CTM唔駛自己出錢係山頂整發射站,唔同香港,另一方面,你係澳門,無論你用華為定蘋果,你都係裸跑,冇分別,因為都係用大陸的基站,所以味皇的電話一早用貼紙封左前置鏡頭,反正味皇冇非士卜又唔自拍
一句話埋就係CTM係支出奇少的電訊公司
今年的盈利增加比較出奇地,來自IDD同短訊的收入反常地增加,原因估計同大陸D實名認證有關,現家係唔係都要收短訊入證証碼,用信用卡買機票都要入短訊證証碼,IDD就唔知了,順便一提,味皇買左12-25號的台灣機票,航空公司官網居然比唔到錢,因為要入證証碼,味皇收到信用卡短訊證証碼,但官網又冇跳轉輸入證証碼的頁面,要形容的話,就好似一邊嗌歡迎光臨,一邊落閘放狗咁,最後要用第三方的攜程黎買,跳過D"保安程序"
味皇覺得這是長久但不是穩定的盈利,下年可能更多,也可能冇咁多,個人會悲觀少少,不過加埋15億幾,變化影響極,對全體都是一成兩成內,相對地VPN同SERVER成30億,其增長應該足以抵銷,原本以為今年佢地繼續縮水,例如得返8億,咁基數細左變成8億比30億咁,再縮都唔駛理佢,現家反而增長左,15比30,咁反而是個不穩定因素
同上年一樣觀點了,今年總體唔會點增長,因為IDD同短訊可能拖後腿,當然打面最好,正常的開始增長會係下一年,動力來自於SERVER的基數大左同成功減債而再提高派息比率,下年可能派20-22仙,再過多年應該可以超過27仙
