我並不反對火兄對太平洋航運的投資,只是我對太平洋航運的資產負債表有另外一些見解,請不要介意在下的拙劣分析
一些數據摘要:
2007 2006 2005 2004 2003(上市前)
| 流動資產 | 820,536 | 125,920 | 118,499 | 70,233 |
8,892
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| 流動負債 | 150,131 | 106,682 | 61,510 | 86,132 | 38,824 |
| 總資產 | 1,654,336 | 919,895 | 674,117 | 652,805 | 212,702 |
| 股東權益 | 867,136 | 484,993 | 309,274 | 232,570 | 38,884 |
| 儲備 | 708,733 | 329,208 | 181,090 | 105,869 | -40,618 |
| 長期債項 | 636,638 | 326,584 | 301,973 | 334,103 | 134,994 |
以上一堆數字的大幅增長,卻伴隨著一項很礙眼的東西
| 經營溢利 | 327,300 | 84,616 | 120,915 | 101,546 | 22,686 |
| 已繳稅項 | (1,038) | (1,292) | (729) | (779) | 0 |
稅率 0.3% 1.5% 0.58% 0.79% n/a
和盈利相比,稅款少得不成比例,據我所知航運業並非免稅行業,作為對比.以下為珠江船務的稅款
| 經營溢利 | 55,584 | 45,157 | 48,701 | 24,197 | 28,327 |
| 已繳稅項 | (8,621) | (5,470) | (4,544) | (4,007) | (1,948) |
稅率 15.46% 12.11% 9.33% 16.53% 6.88%
及東方海外
| 經營溢利 | 588,359 | 549,643 | 637,819 | 685,221 | 340,644 |
| 已繳稅項 | (49,842) | (36,042) | (40,225) | (27,784) |
(12,355)
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稅率 8.46% 6.55% 6.27% 4.05% 3.63%
| 固定資產 | 756,284 | 741,441 | 504,309 | 544,128 |
200,777
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| 折舊 | 37,322 | 33,399 | 29,564 | 18,670 | 0 |
| 出售固定資產 | 365,861 | 39,893 | 139,516 | 84 | 0 |
| 增添固定資產 | (259,373) | (286,637) | (121,241) | (274,447) | (27,138) |
先不管03年的資料是否真實,其折舊率04年3.43%,05年5.86%,06年4.51%,07年4.93%,好像變化太大了
和往年相比,07年固定資產奇妙的増加
因此,在下魯莽地認為買入太平洋航運不應當成投資,而是投機
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