2021年5月4日 星期二

食不到的葡萄

1.34買入20000股秦港,2.27買入10000股齊魯,再擴大少少收息組合

1.78沽出5000股匯賢,接受佢1.74的代息股,之前都唔記得左幾次

0.12沽清35萬股強泰,賺幾萬十幾萬變賺幾千,食唔到覺得酸,習慣就是,之後再看看有冇其他可以標下

最近通街都幣神,如果說炒商品,炒台幣,都叫有D實際用途,但係炒BCD幣狗幣苟幣韮幣,味皇一邊酸一邊嗌ON9

是咁的,無論物理掘礦定係虛擬掘礦,掘礦都是破壞環境污染空氣,虛擬掘礦比物理掘礦更加惡劣的地方是還會製造塑膠垃圾,暫時味皇未發現顯卡風扇同電線的膠除左燒同埋之外有人用其他處理方法

1隻比特幣,D人會聲稱個算法會越掘越少不合經濟效益時,例如成個月都掘唔到1/1000個幣咁,D人就唔會再掘,唔會再燒電,但是如果有1000種比特幣時又如何?N年前味皇就寫過佢即使唔增發,如果有利可圖也會有其他品種山寨一直出現,現在掘礦一年浪費的電力超過阿根廷的年用電量,卻冇產生任何垃圾以外的實質東西

巴黎協定有限制二氧化碳的各種規定,掘礦再發展落去將來總會演變成浪費的電力超過德國的用電量之類的,如果這時有好事者在巴黎協定上提議限制虛擬幣時會如何?

1.虛擬幣接受程度高的是年青人,反對的多是廢老,而社會是廢老話事的世界而非年青人話事的世界

2.味皇的年齡介於年青人同廢老之間,姑且當是年青人好了,也會內卷,並不是所有年青人都支持虛擬幣大於環保

3.虛擬幣在社會上的既得利益者,整體缺乏政治影響力,冇選票,關說時處於下風,例如NV,ATI影響力點都比唔上煙草商同軍火商

4.某D國家要剪網線,要追查,要充公,有幾難

5.允許使用虛擬幣的國家是減少傾向大於增加傾向

6.當山寨之類產量大卡熱錢增量時,是但一隻山寨崩盤時,就會有契機令廢老提出通通收皮的動議

7.崩盤時,所謂最大的支持者都是爭相走鬼,而不是死撐,一盤散沙

8.逃稅洗黑錢一向可以用藝術品紀念鈔之類代替虛擬幣

因此,將來如果有正義魔人係巴黎協定度叫削,想一想有幾多個國家會反對?可能一個唔覺意就通過左,變成黑市幣

2021年4月20日 星期二

中移/聯通/電信

事緣1883因為疫情冇左漫遊收入,所以順便研究其他電訊商因疫性賺少幾多,黎估第時可以反彈幾多

941中移
賺1080億,比上年少些少,現金流3400億,固定資產+投資9500億,固定資產7900億而折舊1700億,折舊率21.9%,而上年的折舊率23.9%,暫時所見中移己經過左投資期,不需要再增加固定資產,另外如果採用上年相同的折舊率,中移的盈利會跌到900幾億
中移淨現金多250億,增加派息也合理
18年買固定資產1900億,19年2000億,20年1900億,同期的折舊分別是1500億,1800億,1700億,而這3年的盈利同營業額是停步不前的,代表折舊支出是實際支出,甚至折舊率還有所低估,維修費>折舊
因此能用的現金流是1000多億,同佢報的數字比較接近
盈利/固定資產+投資=11%,上年也是一樣,再上年就14%,中移18年開始大量買固定資產令折舊增加,而盈利似乎冇同步增加,是無效的投資或前期投資,如果固定資產事後能生效,盈利最大可去到1300億,繼續無效就好似現家咁
至於味皇想睇的漫遊費用,冇講

762聯通
賺125億,多1成倒,營業額冇增加咁多,主要因為利息支出少左,上年同前年營業額一樣,但毛利率上年明顯高不少,現在也是在較高水平,未知是否算正常
固定資產+投資4500億,上年一樣,前年就4300億,今年齋固定資產4000億,折舊830億,折舊率20.6%,上年一樣,前年就19.8%,皆比中移低,3年間聯通買固定資產都500幾億,盈利冇減,維修費<折舊,雖然折舊率比中移低,但佢的折舊率反而可以高估,顯得中移的固定資產大而無當
現金流1070億,而維修費不高,似乎一半能用,比佢報的380億多
盈利/固定資產+投資<3%,只賺粒芝麻綠豆,理論上還債同存定期都更好賺,但佢折舊無效現金流又高,實際回報率應是3-4倍,聯通可能係高估左固定資產幾倍,資產淨值實際很低,可能得1/3
聯通財政一般,欠債較多,但還債速度很快,大慨一兩年能還清
聯通派息比率40%,如果還清債後是可以追上甚至超過中移
至於味皇想睇的漫遊費用,冇講

728電信
賺208億,上年一樣前年一樣,營業額也差不了多少,固定資產+投資5200億,上年差唔多,前年就450億,齋固定資產4800億,折舊900億,折舊率18.9%,上年一樣前年一樣,3年買固定資產皆用800幾億,同折舊相近,維修費=折舊
電信現金流1350億,但折舊900億,剩的比例不多,盈利雙倍倒,不及聯通,而電信報的自由現金流卻只有百幾億
現電財政比較差,還債好快,但還左依然係差,有排還唔完,派息比率難提高
盈利/固定資產+投資=4%,比聯通好一點點,但是電信維修費=折舊,固定資產算近公平值,假如現金流用兩倍計是8%,聯通3倍是9%,中移1比1是11%
至於味皇想睇的漫遊費用,冇講


研究的內容是A的,但結果歪了B,想漫遊費用可能要睇和記數碼通先得

中移淨值66.9,股價52.35,PB0.78,派6.3厘,味皇認為佢在盈利上冇高估冇低估,派息將來微增或固定資產能到的最大值1300億時派8厘以內

聯通淨值12.72,但是味皇認為嚴重高估,實際應在4.24上下,股價4.53,PB1.07,派4.3厘,味皇認為佢下年派4.8厘,再下年還完債而又唔投資的話會跳上9厘

電信淨值5.35,淨值應該無誤,賺得少是因為欠債多,股價2.72,PB0.51,派4.6厘,短期內電信唔會明顯的清理債務,冇錢投資,派息有限,即使下年的派息同聯通一樣,但無其他賣點優於聯通

中移的水位3成左右,將來也不會增加太多水位,以佢的體量,市場又僥和,佢投資也不會影響多少,除非派特別息,收成是不定期的,中移咁多現金公司又咁大,一定有人想謀佢D錢拆佢骨,補血劍
聯通短期的水位是0,幾年的水位係1倍,收成倒是有個期限
如果買電信估計就顆粒無收,只賺D芝麻綠豆錢

2021年4月13日 星期二

1843同其他食野比較

雞排之前升到0.37咁上下,未構成高估嘅,但話曬升左近1倍,如果有日要換馬就預先想定PlanB,可以試下比較其他食品會唔會抵過佢

先講返味皇買佢的原因:

1.炸雞材料好搵,存貨水平低,叫店員去對面凍肉舖買就係,同面包舖買蛋同面粉一樣原理,珍奶暴利,賣十幾蚊一杯原料成本可能幾毫子

2.都是打包帶走食的,同疫情不能堂食不謀而合

3.最重要的是,上市集資後,錢未開始駛就遇到疫情,佢剛好有好多現金,而其他人都冇,HP比人長,倖存者一定係佢

4.睇中果時先1毫9,市值1.5億,淨現金公司,仲可以點低

純利港紙幾千萬,稅也有交,上市前係咁派息比大股東,體質似乎不錯的,1.5億明顯低估,佢肯派時也是10厘股,但是如果升到3億?也不算貴,預期還有增長能力,但是疫情同時打沉其他股,佢PE10時,也許有其他會有PE1都未定


1843雞排

坡紙兌港紙當1兌4好了,營業額1億,賺1500萬,固定資產2200萬,現金7000萬,固定資產效率非常之高,假如固定資產變3倍,比例就是賺4500萬,就是要看能實現多少

淨值0.125左右,當時股價0.19,現家0.345,市值2.8億,偏貴,如果駛錢的話就另一回事

52大塊木

業績到上年3月即係疫情前,可能缺乏參考價值

營業額30億,正常情況應該賺到多過2億,賺得少係因為佢特登爆折舊,1億折舊變5億折舊,由0負債變借十幾億買固定資產,因此佢呢年業績可預測性極低

淨值5.6,股價16.7,係預測唔到業績時,呢個估值唔吸引

341大家樂

營業額80億,按阿活的純利率水平同佢自己以往的水平,正常情況應該賺到多過5億,佢最近一樣爆折舊,由0負債變借廿幾億買固定資產,時期同阿活差唔多,負債比平比阿活危險很多,但真係要死的話一齊死,唔死的話兩個都係半死啫

淨值4.6,股價16.6,呢個估值也唔吸引,但股價上1股大家樂=1股大快活,可以直接比較

大家樂固定資產40幾億,營業額80億,市值97億,而阿活固定資產20億,營業額30億,市值22億,阿活規模約是一半,而市值低於一半,財政卻更好,咁1換1就好似之前匯豐渣打40蚊時1換1一樣原理

573一蚊雞

以前營業額40億,賺1億多D,現家營業額23億影響好大,固定資產16億,欠債也有有上下,效率比阿活差

淨值1.5,股價0.94,呢個估值唔算很吸引,市值10億比阿活抵?純利率低一半,如果有錢用於投資的效率也會比阿活差,因此未必比阿活好

538味精拉面

有很多現金,以往也很多現金,但是佢在有很多現金的情況下,在借多了很多錢,以往也借錢,疫情中佢現金居然不減而是去會錢,味皇質疑佢的所謂現金是否曾經存在

1314翠華

情況有D似阿活大家樂,又係同一時間借錢買固定資產爆折舊,問題佢的業績是疫情前,而且係虧損,疫情中一定更橙,佢負債多,未必捱得過,如果佢發債劵黎形容,這債券連CCC也沒有的垃圾債

1443富臨

所有情況同翠華類似,就負債少一點點,介於可能捱得過又好似捱唔過之間

520呷哺/6868海底撈/9922九毛九/9987百勝

物非所值

1181唐宮

正現金,正現金流,在疫情中表現唔算差,營業額11億,以往會賺1億倒,固定資產3億幾,投資算係高效的,但想在疫情中投資無乜可能

淨值4毫幾,股價0.88,應該唔算高,也未到低,但比阿活抵

6811太興

各種數字都同阿活同一水平,因此可以當太興=阿活,但是佢的業績是到上年12月的,在整個疫情中,佢財務冇惡化,因此可能更好

淨值1.1,股價2.3,肯定比阿活抵,由於營業地點都一樣,因此換股時可以理解為太興>阿活>大家樂

151旺旺

業績也是到上年3月,疫情前盈利穩定財政改善,由於財政改善派息微增,淨值1點幾,股價5.72,對於僅是在疫情前盈利穩定的股,估值太高

1458黑鴨

原爆中心,上年一定唔會好,借了廿億固定資產增了一倍,盈利同營業額未增,假設佢以後盈利真係增1倍好了,當夠佢10億,現家佢淨值約2蚊,股價8.2,市值200億,佢要還錢首先不能派高息,不能說平,要還到咁上下先值得

1475日清

淨值3.6,股價5.9,公司各種向好,好似唔貴?但味皇認為上年是因為人人冇得出街食先食咁多面,增長一次性的,之後會回縮,市值63億,當佢盈利縮回2.5億,咁就偏貴,日清袋住20億現金,資產利用率很低,固定資產17億賺2.5億,先唔理有冇咁多人食面,當佢全轟去固定資產加倍,賺5億,咁就差唔多,因此,日清必須在佢投錢進去後才可能有明顯的投資價值

322康師傅

沒有投入,固定資產不變但盈利增長,算自然增長,財政改善,固定資產呢類的水平已經維持了4年不變,不知道能支持自然增長多久

營業額676億賺41億,由於佢交十幾億稅,盈利為真

淨值4蚊左右,股價13.84,似乎貴,但市值780億,賺41億似乎仲有增長,說明資產效率較高,全面比日清好

3799達利

固定資產60億,業額210億賺38億,現金好很多,交康師傅一樣的稅,盈利不假

淨值1.4左右,股價4.41,市值600億,賺38億,比康師傅更抵

同康師傅的差異在於,康師傅的固定資產還在提供增長動力,只需還債,而達利的固定資產產能己經到頂,需要投資而達利冇去投資,達利淨現金120億,相當於現在的固定資產兩倍

各有各好,達利駛錢的話>康師傅,達利唔做的話>派特別息>康師傅,康師傅市值是達利的1.3倍而康師傅可能有增長,持有2年的話可能追到果3成溢價,持有2年康師傅>持有2年達利

同1843相比投機點是相同的,如果兩者固定資產都3倍,達利比雞扒仲抵,但要一下增加120億固定資產同增加4400萬固定資產,可實現性是不同的,因此1843投機性暫時比佢好

1446鴻福堂

固定資產5億營業額7億,疫情中冇跌太多,財政改善,扣除保就業的錢應該都算自力有少少改善,盈利好似好多,但是冇交稅,用緊免稅額,因此實際盈利是冇咁多的

以前折舊1成,現家折舊1/5,因此比起盈利,佢現在應該有相當高的現金流

淨值0.51,股價0.56,應該有較高的投機價值,市值3.7億,如果盈利確定有4000萬佢都OK的

829神冠

味皇由佢上市初始就一直質疑佢福建股,現金假,但佢已上市多年,派息很耐,現家已缺乏質疑理據

同現金流相比,佢交丁屎咁多稅,但同盈利相比,稅金算合理,因此一係現金流假,一係大量隱藏

固定資產12億多年不變,營業額10億賺未夠1億多年不變,冇投資,折舊亦無效,儲很多錢,派息比率長期100%以上,說明係隱藏盈利

可是同現金流相比稅金唔合理,對稅局報的唔係報賺錢,發現佢多年來存貨大量減少,味皇推斷佢係處理陳年存貨換錢派息,唔係賣貨賺錢,係處理存貨換錢,所以唔報稅,當存貨低到一定水平就不能維持派息比率了,但起碼佢證明了佢肯將公司錢公平地派比股東

而且還現有金可以投資

味皇判斷佢盈利約1億,有動機100%派,淨值約1蚊,股價0.37,市值12億,派息將會減半至3仙,依然算抵,味皇會考慮買佢

暫時829=1843>3799>322>1446>6811>1181


4月14

8.68-8.69賣出13000股新創建,換成1.14國銀40000股,2.4齊魯20000股,0.164羚邦11萬股

羚邦比之前買的時候有點小貴,見佢一秒拳王同咒術回戰收得,估計應該會賺到D錢嘅,下一年

味皇N年前買的大6舖位,最近好似似樣返少少,個商場總算招到D正正常常的店,冇咁易執,珠海整體而言,市面已經算回到疫前水平,部分爛尾樓開返工咁

上星期又去深圳行山,又係住維他奶廠旁邊,發現深圳一樣有大型爛尾樓,珠海已經禁止左商住兩用樓宇用途,但深圳仲有,政策不統一,通常黎講政策只有越收越緊,因此比起珠海放寛,深圳收緊的機會更大

2021年4月2日 星期五

普星業績

舊文90普星潔能

次舊文關於普星尋日的收購

總司令:大家都到齊了,現在起我有件事要宣佈

陽光的推薦組:但是蒼藍星不在這裡si

總司令:唔,今次要講的就是這件事,結論來講蒼藍星不會再回來了

好勝的推薦組:怎會!為什麼?

總司令:沒有為什麼,人總是要走的,不可能一直不變,連那個男人都已經去了遙遠的東方對付些奇怪生物,相比下蒼藍星走了算不上大事

劍術大師:那個男人....那個背著奇怪大瓶子的傢伙,6分鐘不到就敲死那隻黑龍,的確一見難忘,相比下蒼藍星要刮半天算不上大事

料理長:但是我們的肉食基本都是蒼藍星打回來的,特別是那些珍味食材

大哥風格的第五期團員:什麼!沒有那個工具人,我的晨早午晏晚宵飯點算?

物資班領隊:冇那個工具人小朋友,邊個接交貨任務

總司令:肅靜,聽我講完

總司令:我地月辰係新大陸能夠一瞬間發展起黎,無疑那個工具人係最大功勞,現家冇左工具人,的確以後的發展就會停滯

總司令:但是!建立星晨我地用左40年!我地平穩地生活了40年!

總司令:40年來我們食用草食龍,咬人魚,飛礫果實,間中食兇犲龍,泥魚龍,一樣食到咁高咁大!料理長!

料理長:泥魚龍加苦蟲去腥,再同蜜蟲一齊煮,製成的香蜜魚排,嘎蹦脆,泥魚龍重數噸,不但滿足所有人食用,還可製成大量鹹魚

總司令:大師!

劍術大師:我一生打敗過最強的龍也就是雌火龍,而調查班班長甚至連蠻顎龍也應付不了,這40年間調查團就是狩獵波波同草食龍,採集仙人掌,強化外牆,這樣過了40年

總司令:植生研究所長!

植生研究所長:我地已經建立左一套完整的生產系統,平時蒼藍星佔用產能不是種不死虫就是蜘蛛網甚至種屎,現家佢唔係度我地可以改種蜂蜜同香菇

總司令:武器大師!

武器大師:利用工具人收集回來的素材,已經將所有團員的裝備升級了,好似雞公頭你也換了傳說級的鋼龍裝,你現在回去打兇犲龍用手指都督撚死佢地

總司令:月辰司令官!

調查班班長:我在新大陸出世的,這裡就是我的家,家是用來生活的,有那個成年人會想在家中冒險?我想的是大家平安回來,平穩過日

總司令:冇錯,最近調查團的成長你們可以想像為一次性的,蒼藍星的勞動力性價比是我呢世人見過最強的,食東西少,一次能帶回幾噸肉類,報酬就只需支付幾塊鱗片之類,能夠利用的東西就充分利用,這才是新大陸的獵人,冇左蒼藍星可能冇左成長,但調查團已經有了比以前好的根基,之後我們就是狩獵波波同草食龍,都已經豐衣足食,只是回到以往40年的平穩生活而已,只要公會不改變政策,星辰月辰都是安泰的,屯廣糧,厚築牆,拒外敵,這就是我們以後的方針,雖然說可惜,但相比起失去那個男人,失去蒼藍星冇什麼大不了


睇得明說就睇得明,睇唔明當冇野就是,唔影響閱讀,可憐哪,工具人

普星的成長是一次性的,之前有現金,現家用曬,冇下一步棋,之後就是平穩度日

舊場18年收租都係2.12億,現家應該都係差唔多,佢收購的新場規模係舊場的一半,今年新舊加埋共收租3.5億,証明新買的都係完全相同的性質

味皇原先預期佢近期派5.5仙,到2028年還清債時會跳級派到22仙,而佢居然一開始就派10仙,咁佢將來債還唔清就冇22仙跳咁多,會變成線性上升

當佢的現金流會係租的一半,派4000萬後剩1.3億,每年還1億要還8年,貸款當佢4厘,慳的息1年多派1仙

收購係上年中的,而新場規模係舊場的一半,即係計入股的的收入下年會多1/6,因此普星的盈利起碼有1/6增加,如果不打算改派息比率,派息增2成

現家派10仙,就算升到1.5都仲有7厘半,而且還有增長

穩定性一流,收息令人想起當年的奧普,但也不能盲目看好,佢的穩定性是建立在流沙之上--政策是也,舊文都有提到,佢2012-14年時比官府斬到一頸升,佢今日的榮景係建立在事後更改的補償政策,而官府每天都在打倒昨天的文件,以前有隻叫龍翔的收息股,官府變面就變收息估了,誰也不能保證佢唔會變另一個華農兄弟

不過政策不變的話起碼仲係安全可靠的

屬於佢自已可以發展而唔駛理官府係賣蒸氣,下年應該繼續有增長的,但影響也就半仙,講開賣蒸氣,有隻股叫常茂生化的又係有賣蒸汽,上年官府下令長江邊的工業園通通拆,於是佢附近的廠全拆蒸汽變冇人賣,實際上工廠條命都係睇大老爺頭

2021年3月30日 星期二

大啖砂糖多啖屎

由於唔派息,於是星期一再0.62沽出80000股日照,業績前1.43換成次選50000股秦港,之後佢出業績減派息跌到1.36,左一巴右一巴

過埋今日業績差唔多全部出曬

燈神味皇今期買的情況係點呢?

原地爆炸:

1606-減左派息

602-冇派息

6117-冇派息

1230-丁屎咁多息

2868-冇派息

207-減派息

3369-減派息

460-丁屎咁多息

87001-大減息

螺絲升天:

90-十鳩幾厘

預測範圍內:

1576-十鳩幾厘

610-業績差冇減派

1883-加丁屎咁多息

8502-業績好冇派息

694-業績差冇派息

659-唔太差隨意

1812-唔太差隨意

405-業績差減派息

味皇新買13隻當中出左業績的起碼6隻比預期差,4隻合預期,1隻超出,所以燈中之霸也

順帶一提觀察名單的幾隻,常茂差,鐵建差,電腦網普,京客隆普,利米特普,華滋普,通號普,基本上味皇睇中的都冇乜好事

總體黎講新買的組合收息大頭的1576同90派得多,而6117同1606就爆死,幸好6117賣左部分換成90拉返條數,由於1576同90都十鳩幾厘,應該好快飛天,特別味皇買90買得有咁上下,因此佢有可能在今年超過100萬甚至爬過CTM成為最大持股,剩係CTM惠記普星齊魯4隻大頭已經差唔多夠頂上年全年的派息總額

普星味皇有兩篇舊文,當時予測佢派得幾仙,斷估唔到佢派1毫,這代表佢冇打算用盈利優先去還債,如果佢將來改心態,派息比率可能下調

過埋聽朝再更新

*1395也自爆了,再燈一隻,現家剩下的要到年中先出業績


*第二日下決心34.05沽清美蘭,0.98沽清首創,8.22-23賣左7000股新創建,本日市跌,齊魯有點郁,但普星升40%,味皇還是決定一反常態高追,0.87-88買入112000股普星,2.41-43買入40000股齊魯,首創的部分換成0.49的70000股大悅城同0.88的50000股的華南城,組合大比例優化

好似首創,以前的佳寧娜,再之前的集優同更前的中國消防,揸得耐蝕到媽媽聲,棄之又可惜,這時就需要契機,比如你你街都有D急屎,你將來必定需要廁所,但你唔一定立即搵廁所,如果此時你同時又D尿急,你就一定會去搵,無論急屎尿急單點的話推你唔郁,但疊加的話就會郁,蝕沽一隻會心痛的話,同其他加埋一齊就會變成唔爭在了,應該算是精神管理的一種

收入日本樓年幾加埋的3萬幾蚊租,也買了股票

齊魯今年關於股息稅文字好似同往年的解讀不同,風向又變?味皇打算實驗性提倉試下有冇得避稅

2021年3月28日 星期日

齊魯高速同成都高速業績

味皇覺得公路股得呢兩隻可以直接比較,其他的性質太雜了

齊魯營業額16.9億,成都20.1億,但齊魯基本100%純公路,成都有一半係油站

只計公路,齊魯營業額15.4億,成都10.1億,其他毛利率低忽略不計

停收費的日數大概係79日,唔考慮成長,咁下年收足時齊魯20億,成都13億,假設純利係營業額1/3,咁齊魯賺6.7億,成都4.3億

欠債的總數味皇費事計,等上商以後計,現家齊魯利息支出1.1億,成都1.4億,暫時睇成都的債圯碼係齊魯的1.3倍

齊魯的掘路營業額1.5億,齊魯營業額15.4億純利1/3的話,掘路賺1億?

成都的油站營業額9億,成都公路10.1億純利1/3的話,油站賺5000萬倒

齊魯每股賺0.31派18仙,成都每股賺0.208派12.1仙,派息比率皆58%,由於成都欠債更多,因此齊魯的保留盈利比例上比成都多

齊魯現在0.31派18仙,人民幣當佢1:1港幣好了,按5%息率的話每股3.6,此時PE11.6,計上年PB1.7,成都賺0.208派12.1仙同按5%息率每股2.4,此時PE11.6,計上年PB1.1

下年將79日加返上去的話,齊魯可能每股賺0.40派23仙,成都可能每股賺0.265派15仙

如此一來,齊魯到時0.4派23仙,按5%息率每股4.6,此時PE11.5,計上年PB2.2,成都賺0.265派15仙同按5%息率每股3,此時PE11.3,計上年PB1.3

由於現在齊魯股價是2.13而成都2.1,相對上齊魯估值具壓倒性優勢

假設令齊魯借多30%以同成都同一標準,可能借10億上下,咁齊魯按6%回報率利用4厘貸款的話,賺多2000萬,姑且會賺多1仙同派多半仙息,股價上影響1亳多D

因此2股齊魯換到遠超過3股成都的話,才有轉換價值


回到自己同自己比,齊魯上年冇賺少,原因是有收購,由於果79日,下年必然有起碼3成增長,這點所有高速公路都一樣,佢之前現金多,但現在已經駛乾淨了,之後借都唔會再借得多,如果變身做狂戰士是味皇所不願見到的,佢新收購的路是新通車的,因此一年內利用率會成長較快,齊魯最終增長應該會比3成多,味皇樂觀的估計下年比現在會派多8仙,現金流不清楚,應該都保留到6億7億,可能會有一D小型收購

成都高速的話,就只有果79日,由於借貸多,應該冇本錢再借,下年活動應該比較平淡,就得3成,佢上年收購油站,結果而言不是非常好賺,純利率比不上公路,油站如果同公路相比,優勢在於油站是無限期而公路有限期,就資本市場而言,回報率高的市場估值傾向較高,反之亦然,另外油站是要買存貨的,因此成都高速的現金需要保留一些,另外油站的折舊會多出黎,令盈利下降但又不損害現金流,相較公路保養,味皇覺得油站更不需保養,成都高速保留的盈利或許說還債能力會較高