2128聯塑

對於新股的盈利,我的態度是信一半就好,就算味皇係老闆,都會將賬目美化左先上市,美化賬目不是罪惡,改下原本的數字排位而已,反正數字總額不會改變,用心可以睇得出,無中生有的假數先係最可惡

為何讀者要信十足?即使聯塑的前景有多好,始終是新股,等3年收水都唔係好難啫

如何鑑定新股作怪的地方,早年舊文已經講左,一般我不會重複寫兩篇內容相近的文,現在只簡單說明一下原理

1.公司賺得越多,相應規模要愈大,尤其係工業股

2.盈利發水幾多,就要加入等額的負債,發水的方法可以是借錢當盈利,提早入賬或押後出糧當盈利,呢d叫合理調整,可以自己動手,而高估存貨則是惡質的假數,需要估值師配合

3.選股是排除法,找缺點而不是找優點

既然盈利上升,分別是7500萬,1.35億,6.4億,3年成長9倍的暴發戶,於是我們找同盈利變幅不合比例的地方就是,聯塑的缺點非常明顯,我只講主要的幾樣:

1.存貨4.5億,5.8億,7.4億,同盈利不成比例

2.固定資產增加2倍,盈利增加9倍,又不成比例

3.盈利同營業額上升,流動負債反而下降,流動負債包括賬款,公司做大賬款下降?

4.暴發戶值得信?

首兩點可以用盈利爆發點推諉,但第3點不行,況且盈利爆發點的情況下,不去搵爆發緊的舊公司,而去搵利用爆發點去上市的新股,本身就是前提錯誤

聯塑的實際盈利是多少呢,要用五年級數學了

3年固定資產合計26.6億,盈利合計8.5億,平均每億固定資產賺3200萬,按比例分配,三年分別是2億,2.3億,4.2億(上市賣不到好價錢?),同存貨4.5億,5.8億,7.4億比,亦比較合比例,即是說聯塑的實際盈利估計是4.2億而已