克絲業績

由於味皇持有該股,評論未必足夠客觀,事實上味皇有中國動向同思捷的失敗前科,讀者看這些文章時必須保持獨立思考
克莉絲汀的餅卡兌換潮未上市就已經能預料得到,問題是持續多久同幾大規模,呢點我都無法預料
營業額由即場賣包同兌換餅卡組成,賣包可淨計入盈利,兌換餅卡則要在分銷支出度扣返
本年兌換餅卡金額7億,而上年餅卡債6.8億,現在5.5億,6.8-7+?=5.5, ?=5.7, 即是今年賣左5.7億餅卡,淨兌1.3億計入分銷支出
扣除1.3億支出,克絲絲汀的盈利由蝕4000萬變賺9000萬,只同上年推算的盈利能力相近,冇增長
現時餅卡債5.5億,就算換曬也是呢個數,餅卡銷量5.7億,大致收支平衡,估計由下年開始唔會比餅卡拖死
同年賣出的餅卡同一年兌換,可視為現金買包,以餅卡銷量5.7億加賣包6.8億,營業額將下降至12.5億毛利6.3億,分銷支出5億,行政成本1億,本業賺得雞碎咁多,不過餅卡可以產生一兩千萬利息收入
今年因為你懂的原因,最好賺的月餅唔好賣令營業額下降,另外店員人工比上年貴左兩成幾令盈利能力下降
存貨同帳款周轉快,營運一切正常,現金水平良好,係南京買左工業用地同舖位
上年6.5億固定資產有1億折舊,今年7億固定資產折舊應該達1.1億,大量唔等駛的折舊令佢每年都有唔少隱藏資金可以買舖,佢肯買的話
發展潛力還是有的,但冇左月餅佢的盈利能力大跌,按PE計現價算貴
不過魚蛋論是公平的,佢冇月餅人地一樣冇,只要唔死就唔會比其他人拉開距離,PB計好平
德川家康一樣的烏龜股