惠記路勁利基業績

240利基

營業額76億賺4.4億,派7仙共8700萬

佢今年污水廠同蒸汽廠的營業額係6000萬,而上年不足3000萬,這部分是穩定的派息來源,類似的滇池水務純利率18%,春城熱力10%

佢現金減少少,負債多少少,固定資產也多少少,總體冇乜大問題,但係佢增加左大量"無形資產"同"按公平值計算的金融資產",量非常大,味皇預想佢將來有50%以上機會會在將來作出大減值

今年收左1億保就業津貼,下年冇,建造業疫情影響相對細,近白送的

8700萬派息,假設700萬來自污水廠同蒸汽廠,其他的共8000萬,如果下年抽走果1億幾保就業,咁可能只派5600萬,合共6300萬,約5仙,假設未來污水廠同蒸汽廠的營業額增至1億,可以多派0.6仙,下年利基減派息概率較大

惠記持有利基56.76%,同上年一樣,惠記收息4900萬

1098路勁

高速公路營業額31.62億降到27.25億,今年有好似79日高速免費,按比例下年營業額起碼34億

例如齊魯咁純利40幾%,今年佢高速的純利都超過10億,下年應該有13億

今派75仙,共派5.6億,假設地產1個仙都唔派,只派公路,今年5.6億下年就是7.3億,即98仙,依然比上年的108仙低

利息支出由8億增加到9億,增加相當多,只計公路賺的養全家,利息保障比率1倍多D

存貨也多左85億,佢地產營業額240億,上年209億,存貨478億,上年393億,今年存貨係營業額的199%,上年188%,如果只計營業額多出的31億,多出的部分比例為274%,不好賣有積壓

路勁在清貨前再拿錢買地不太現實,也不太安全

利息支出增加1億,大概就是借多10億廿億,路勁感覺頂多借多兩億的利息,當佢30億,做唔到乜

路勁未必會派返超過1蚊的息,現在整合期,唔計公路的79日,應該唔會有高增長

惠記持有路勁43.76%,而上年42.62%,惠記收息2.45億

610惠記

由利基度收息4900萬,路勁度收2.45億,合共3億好了,而惠記派維持派32仙,只派番2.5億,路勁減派息減得多,而惠記冇減,原因正是如此

惠記買左路勁860萬股,每股當佢10蚊咁,還駛多左錢出街

假如下年利基度收息3600萬,路勁度收3.2億,共3.6億好了,惠記可能一樣派維持派32仙,頂多比35仙你

惠記下年用於回購的金額應該在9000萬以內,考慮到路勁PB0.4而利基超過1,因此只可能回購路勁

惠記的礦場下年可能賺也可能蝕,賺的話就是賺走了利基的錢,蝕的話就是送錢比利基,左手交右手,惠記名義上盈利十幾億,來自礦場的影響+-一兩億倒

美國REIT的派息比例低忽略不計

今年惠記多左個証劵牌,估計係用黎炒買自己路勁的債券,未來應該都係蝕人工同牌費

另外惠記同利基開始直接同間接炒股炒債,不知是禍是福

惠記同路勁除左跟大市上落以外,暫時應該冇乜改變形象的力量