路勁的路費由4.6億增至5.2億,由1.1億變賺1.2億,其他公路跟住都有D成長,唯有天津果段唔知會唔會受天津港停運的影响少左貨運量(貨車改去青島同秦皇島),而路勁的公路去天津的佔大份,下半年唔算特別樂觀
22億6厘的人仔貸款會在下年到期,續期的利率應該會下降,而2017年先到期的10厘3.5億美元債,由於路勁本身債重,加上人仔資產貶左值,應該冇空間加按去還,下年最多只能減少批6厘債息,減到半厘就慳到1100萬
賣樓賺到2億以內,今年上半年70萬平米動工20萬平米收樓,下半年80萬平米動工100萬平米收樓,即是說下半年路勁的的資本資出同上半年大致一樣,但可回收的資金是上半年的5倍,收入會大於支出,如趕得切在債券到期前賣出大半的話,續期時的財政會更好利率更低
15 14
銷售費用 1.9 1.3 +46%
已收按金 70 56 +25%
應收賬 19 14 +35%
14年上半年賣樓30萬平米,今年似乎多賣3成,推算為40萬平米,即除左20萬平現樓外,下半年有20萬樓花預售左,下半年剩80萬平米現樓可賣(唔肯定有冇計錯)
今年路勁未必有能力加派息,但下年有足夠的條件增派
惠記來自利基的部分下年同今年應該唔差得幾多,經營環境變化唔係好大
來自REIT的半年股息550萬,由於是美股稅重回報率低D,以4.5-5.5%收緊租的部分推算值2-2.4億,由於出租住率已95%唔會忽然爆珠,要增加就要等未有租收的部分落成先得,即2016下半年
惠記多左批7厘債劵,數目8000萬,係利基借落的,用途不明,似乎係早幾日收購的蝕本山東公司度用左,即買即蝕,但間野營業額由1800萬升到2900萬就蝕少180萬,即900萬營業額純利180萬(稅前,蝕錢免稅),純利率近20%夠填利息果7厘8厘有突,打和點為營業額3600萬,睇落今年可以扭虧,或者將來幾年做到6000萬營業額,(6000-3600)X20%=480萬,不過這數目對利基還不算有重大影响力
惠記利息支出多左200萬,但REIT的派息增加300萬以上,利基一年也派多左600萬息,惠記成年先派得果1億基數好低,在路勁維持派息的前提下,惠記派息也有能力增加1/10
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