路勁系業績

題是業績改善,派息下降

路勁1098
現金少左廿億,欠債再多10億,今次減派息的原因是缺水,路勁的債券都是9厘幾的,以呢個利率再發債並不明智,因此減派息是相對賢明的選擇
來自公路的盈利8500萬,而派息9500萬,地產部分的盈利都留番曬,上年來自公路的盈利2400萬,而派息1.3億,派息主要來自地產部分的盈利
和上年相比,存貨多30億而資金少左30億,因此要路勁派息好似上年咁順攤,前提必須換返幾十億現金返黎先得,現時缺水,相信起樓的擴張速度會慢返
有條公路會在今期業績之後入賬,公路收入會上升
上年人民幣大跌,高登同跌吉嗌嘈曬,路勁因為人民幣跌而少賺1億幾,而現在人民幣又升返原位,因此下期又會賺多1億幾,一來一回混個吉
此外路勁的樓上年升值1.2億而今年冇,所以盈利看似下降
路勁2013年上半年賺2.6億,全年10億,2012上2.3,下8.2,2011上3.2,下7.4,而今年上2.1,下有幾多就好難估了,不過下半年有多過上半年好多的傾向
路勁派9500萬,惠記會收到當中的3800萬
如計埋果1億幾匯兌,路勁應該會派1.5億,而上年是1.3億

利基240
工程開始賺返少少,雖然穩定性不高,但都叫有賺,半年2000幾萬,味皇估計佢工程本身不點賺錢,以方便R政府超支,但水泥廠之類的下欄可能會幾好搵*
主要是無錫的污水廠有500萬盈利,呢度穩定性應該很好
財政唔錯,本身現金不算少,如果同系有乜東瓜豆腐要輸血,利基可以駛出一招有汗出冇糧出,改個名就可以抹除大半應付賬(唔好當真)
利基唔派中期,有機會派末期,齋派污水廠果1000萬都有1仙,工程部分派唔派就一半一半

惠記610
收路勁3800萬,全轉派的話即惠記每股派4.8仙,惠記只姑寒地轉派6成
利基估計末期會派1000-2000萬,惠記佔一半,即0.6-1.2仙,同樣6成的話惠記末期息會有0.4-0.7仙來自利基的貢獻
*惠記就是水泥廠
水泥廠盈利大增至1800萬,全年應該3,4千萬
來自低價回購路勁,帶來2000萬增值,由於路勁表面上盈利倒退,因此下半年路勁可能跌,惠記更有動力回購,下半年回購有可能帶來減值影響盈利,至於路勁下半年業績回勇升返值,就要在2015年上半年才會在惠記中反映
雖然系內各公司都向好,但路勁莫財,大把理由派少,今年達成10厘機率較低
全年業績冇得估,應該會非常十分好,但派息減的話一樣冇得升