二些業績

1888見高即沈板
業績持平,固定資產沒有增加,增加的都是投資樓,1888已把精力都放在炒樓上
存貨沒有上升,本業安全
借貸多左十幾億,樓亦多左十幾廿億,另外待建物業的數量近30億,代表本來可用於派息的錢都改為用在起樓
成年派17仙,但本業處於半放棄狀態,未來派息不會增加
一賣樓就肥死,但未必會派特別息,因為資金需求大

148建滔
本業衰退,營業額下降,存貨亦下降,沒有積壓,本業安全,同樣本業處於半放棄狀態
多左廿億投資樓,待建物業70幾億,借多左50幾億,現金多廿億,即淨借左30幾億,本業的盈利都投放在副業上
派息前景比較絕望
同即沈板相比,槓桿更大折讓更高,相對是犧牲了一些穩定性

2128聯塑
營業額之類大躍進,固定資產同存貨都同步上升,經營沒有異常
2011年開始聯塑開始收水,當年發水的部分現在已經吸乾,已經可以以正常態度對待聯塑
存貨一直為固定資產的一半,沒有異常投資,現金流應該可以達到接近同存貨1兌1,聯塑的潛在盈利不能忽視
借款增加不算太多,利息保障比率超過10倍
派息12仙,下年增加的幾會較大,有機會增至20仙
未來一直有固定資產投資,公司傾向保留盈利而非派息

1225隆成
營業額下降存貨下降,沒有積壓,本業經營還算OK,但在這情況下固定資產增加,算是不合時宜,折舊增加令毛利減少
主要是支出失控,收入下降時,人工,開發,廣告等支出依然全面上升,所以出現虧損
還左一D債
生意未有好轉跡象,而支出可以仲會增加,虧損相信會持續

3898南車時代
比起負債的增加,資產增加的數量比較多,主要原因是發過新股
固定資產少量增加,盈利也會少量增加
存貨水平不算高,經營穩定
名大於實,賣股票比賣產品更好賺
1766南車也是類似

906中糧包裝
營業額增加,存貨減少,經營改善
固定資產增加10億,來自現金少7億同借多3億,10億相當於原來固定資產的4成,因此中糧的盈利有望大幅度增長一次咁多
現金短缺,派息前景絕望
現價絕不便宜

1882海天
營業額,固定資產上升,存貨亦成比例,經營穩定
股價不切實際

2689玖紙
營業額上升存貨下降,經營大幅改善
固定資產同負債上升,業績會再提高
利息保障比率可以只有兩倍,命懸一線,不過現時沒有即時危險
槓桿奇高,盈利爆發,伴隨的是高風險,只是折讓不夠高

1157中聯重科
記憶中味皇好似在某隻股上市前批評過有起碼107億的盈利水份(至當年出文果日計)
中聯的存貨大量下降,即是沒有補貨齋賣舊貨,理論上財政應該大幅改善才對,但現金不見增加之餘,甚至減少,因此該批存貨可能作廢棄處理,又或者是,該批存貨從來就沒有存在過
氹依然深,在填返之前沒有甚麼好評價的

2727上電
固定資產沒有增加,營業額同存貨基本持平,財政情況亦同上年接近
原地踏步

2039中集
固定資產同營業額上升,存貨下降,經營改善
利息保障倍數應該有5倍,財務不見得很好,也算不上太差
上升的幅度又不算太多,股價不太合理
派息唔好惗