2011年4月20日 星期三

隨意分析-科技系列4

2000晨訊科技
07年的存貨極多,08年清理左,最壞的情況過去(說明之前上市擺明搵老襯),但是在此形勢下,兼現金多,但無端借貸,另外清理存貨的形式應該不是出售,而是廢棄,因為08年的現金流冇增加,仲有現象流表的"其他"一項相當大,可能有挪用的現象

2038富士康國際
1存貨換1現金流,經營難度不大,唔派息果下衰,奇妙的是保留了所有盈利,而固定資產卻沒有上升,即單純的屯積現金,由於公司的利息支出輕微,而且無即時的周轉危機,因為說明管理層並不是關心小股東利益的人

2308研祥智能
07年起有一項巨額債劵,疑似賣盤兼轉型,另又有一項長債,現金還是比較充足,亦有一定的現金流,這情況令味皇想起手上的鰻魚乾

2330中國上城/2336科浪國際
核數師保留意見

2342京信通信
存貨過多,應該說是廢料太多?完全不能賣出,而且仲一直將現金灌入存貨度,另一方面又借錢派息,可能公司現在只有空殼

2369中國無線
09年前財政一直很差,佢係點做到咁差?現在情況好似好轉,但交稅少得不成比例

2371中國東方文化
現金太少,長期冇現金流入,靠集資養閒人

2379中天國際
冇錢賺的殼公司

2878晶門科技
財政較好,但業務07年起突然惡化,數年入不敷支,10年存貨水平回升一些,現金流出減少,可能開始好轉,但其盈利還是缺乏穩定性

2998錦興集團
年年集資,10年存貨激增7倍,財務報表非常複雜

3335DBA電訊
財政大幅變差,固定資產增加了幾倍,但現金流不增反跌

3336巨騰國際
相當惡劣的財政狀況,保留大量盈利兼另有集資用於增加固定資產,雖然現金流有增加,但存貨同固定資產的比例變化很大是一個疑點

3355先進半導體
公司越做越細,看來其"營運現金流"是通過將公司變現形成的

3888金山軟件
財政極佳,現金流比較穩定,基本上公司沒有太多值得挑剔的地方,只沒有進行甚麼大投資,保留太多的盈利似乎沒有必要,而且現金流表中"其他"項目金額長期太大,帳目不夠透明

8003世大控股
蚊型殼公司,街邊的茶餐廳的資產規模可能仲大過佢,不過佢的支出夠養成條街的茶餐廳,年年有人送錢比佢地駛實在令人妒忌

8005裕興科技
年年蝕錢,核數師有意見

8006中華網
冇業務可言,公司正在拆骨,剩兩三億現金,剩餘價值不多,估計拆多一次就會賣盤

8007數碼香港
好難想像固定資產3000蚊的公司是甚樣的,就算在馬桶上辦公也不止3000蚊,純粹等賣盤的殼

8008新意網集團
現金流相當穩定,但保養支出就較多,看起來保養支出佔去現金流的一半,剩下的一半當中的6成用於派息,財政極佳,應該說是現金過多,由於固定資產長年不變,完全沒有擴充打算,因此有較高機會派大額特別息

8009菱控有限公司
殼公司,由於沒有公開集資,所以對公眾沒有甚麼危害性

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