保薦人研究-1

舊股我們可以看會計師同律師判斷是否有鬼,新股冇得比你睇,新股盤數本來就是特殊的,可能只在上市時用1年四大,或者之前用左專門的法律顧問,因此新股的數一概不信,可以避免很多問題

無論係睇會計師定係律師,都會有盲點,會計師成日辭任,就算四大也有害群之馬,假數做得好可能騙到人十幾廿年,而律師就冇透明度,律師的辭任亦不是需要公告的事,現家好唔代表之前好,還有睇會計師定係律師都是睇現在的,不能看到將來

如果就夠在公司上市之初,就能預言"此公司將來會死的"就為之very good啦

這就是今次研究的目的

我們在小學時也都聽過個故事,有人擺滿月酒,來賓甲說小孩將來發達有賞,來賓乙說小孩將來做官又有賞,來賓丙說小孩將來會死比眾人抦左一餐,講真話會比人打,但來賓丙如果能更準確預言小孩最近就死會不會比人抦得重甘?答案是肯定的,但講確實一點會有追問的價值,或者唔駛比人打

點解最近就死?暗病囉,總會有些病症,即使沒有表面病症,但查下基因就會發現,以上市公司來說,病症在財政,而基因無非是集資目的所衍生的人脈,如果公司盈利好想擴充,自然會搵好的保薦人同包銷商賣個好價錢,有大行有賬目留戌亦能吸引外國的人收購,又比如說集資目的是還債的,如果是慢債,例如長期貸款循環貸款,而公司盈利又唔錯,老闆都可以慢慢搵好的保薦人同包銷商,吊高黎賣,如果是急債,例如賭債,如果盈利又唔錯,債主可以沒收或者比佢拖下,只有盈利差的先會上市,而且肯定是由債主保薦同包銷的,因此只要是債主保薦同包銷的就等於見到"一見發財"一樣

因此,理論上西人大行保薦同包銷的質量最好,股東分散全球,投票權相對獨立,賬目的要求也高,行政失當董事會會演六國大封相,而華資證券行保薦同包銷的質量相對不太好,因為大股東同相關人士持有的投票權太多,賬目同行政點做都可以有強力的自主權,對我們這些外人保持神秘也不會形成有效的抵抗

如果是好公司,自然唔憂賣,一上市就賣清光,容易做又冇手尾,咁一定有人爭住保薦,但不代表會有好多保薦人,相反只有條件最好的一兩間先可以得到訂單,大行為達到最大利益會提供一條龍服務而排斥其他對手分食,但如果是壞公司,吸引力不足,咁上市一定要有搞手,然後搞手安排大班親朋戚友夾手夾腳完成包銷,一人攞一d,上左市先慢慢賣,所以保薦人包銷商名單經常占成半版

不止上市先係咁,往後的配售的包銷也是同一原理