動向之盈警

營業額比上年下跌36%,即全年營業額27億,上半年12億,下半年15億

純利率跌至3-5%,用4%計,27X4%=1億,全年只賺1億

扣減項2.1億廢棄存貨,2.4億炒燶股,利息收入等下跌7000萬

2011年3月動向以6.7買入4000萬股麥考林,共計2.7億,而現在麥考林股價為1.3,虧損金額2.2億,而麥考林公司本身亦在虧損,該項"投資"唔駛旨意返生(人情投資通常只對老闆本人有效)

動向買麥考林同爸爸動用左超過10億資金,因此利息收入必然減少

上半年純利2.25億,全年1億,即下半年虧損1.25億,上半年廢棄存貨4000萬,即下半年1.7億,點解集中在下半年先搞?清乾淨未?

排除存貨同炒股的扣減項,全年純利5.5億,上半年2.7億(2.25億+4000萬),即下半年2.8億,營業額15億,純利率18.7%

動向將來的一份年報的結果將會顯示兩個人品問題:

1.因為純利跌至只有1億(源於老闆炒股賣人情),因此可能借D倚唔派息--老闆唔可靠,除非像徵式派返1仙以上

2.老闆炒股賣人情,購入本業無關的麥考林同爸爸,如果無合理解釋同承諾自我規限--老闆唔可靠,除非說是太太主意

動向業績有所改善,常規盈利超過5億,可能會持續好轉,但老闆不太可靠,庫存現金可能持續流失,如果庫存現金不能有效的用於令盈利增長,那麼不得不將現金排除在計算之外,60%毛利率2.1億存貨,代表以往多年高估5.25億盈利,5年盈利合計58億,減掉後再除5大約是10億,即動向正常自力可產生的盈利是10億,即每股0.18,冇庫存現金只能用自然增長,PE14為2.52(有現金時為3.4),現時繼續持有也能接受,未有賣的必要,但如果有70%水位的其他股可選時應果斷換馬

味皇買入平均價接近3.4,我認衰