美國歷史有間伯利恆鋼鐵廠,係美國工業象徵,公司以嚴格的階級文化聞名,伯利恆鋼鐵廠已經破產,原址正好被金沙收購,而金沙亦很好的繼承了伯利恆的文化
由於我的朋友的朋友的工作單規定員工不能公開公司的非公開的公開及非公開的秘密,因此今次只講一些公開的非秘密
小知識:
招股書用左"澳門國內生產總值"的字眼,政治不正確(p95)
威尼斯人的日均房租為209美元(p110)
主要往來銀行是大西洋同中銀(p74)點解用大西洋?因為唔識中文,點解後來轉用中銀?因為欠佢一屁股債
同永利一樣,要有一個澳門法人持股10%,但金沙只比英文名Antonio Ferreira同Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente,查唔出係乜來歷(p79)
金光飛航40班,08年每日接載約9700人,平均每班船242人,09年每日12700人,每班船317人,而船隻可載400幾人(p120)
五大廳主分別約佔本公司總收益19.3%、30.1%、13.1%及21.9%(p123)
"撈擰"廳半年爛賬2520萬美元(p124)
金沙有29個廳主(p124)
聘有15732名全職僱員，當中包括4216名本公司娛樂場及博彩區荷官(p127)
比投資者看:
債主批准金沙上市條件是上市後立即清還5億美元(p194)
集資169億,其中63億還美國公司的債同找數,39億用於復工,23億還比澳門中銀,只有8億日常可用,35億睇情況決定用於還比中銀定用於復工(p237)
公司上市集資中途會有600萬美元的債券以折價10%換股,佔股本約2%,換股後價值660美元,只要得 VVDI (II) 及高盛事先書面批准,就冇禁售期,債券於9月4日向"相關人士"發行,由於公司立即就上市售股,"相關人士"等於套現,在9月至11月這2個月內,債券持有人可收取9-15%的年利息,如果暗盤價破底,債券持有人可以在正式上市前用100%面值續回兼送認股證,認股證可折價10%認購600萬美元的股份(p80-83)
"在可見未來，本公司預期不會就股份派發現金股息"(p208)
重開一,二期工程會再借多17.5億美元,派息非常遙遠,一期喜來登,香格里拉及商貿酒店,二期喜來登二號(p107&117)
每股股份發售價13.88,每股有形資產淨值3.55(p209)
一年以上債務36億美元,一年內到期的賬款連其他20億,現金只是欠款的15分之1,由於欠債龐大,利息支出必然沉重,06年利息支出2700萬美元,07年7200萬,08年1.2億,上市後還債,利息會下降不少(附錄一)
06年折舊3500萬美元,07年1億,08年2.7億,(附錄一)威尼斯人的地毯雖有經常洗,但天花板已經4年冇抹,壁畫已經被中華牌熏都全黑,檯櫈成日比賭客燒穿,有時仲有人直接係張櫈度痾尿添,總之正常的賭場的日常保養支出會比正常的酒店多,加上爛尾的工程要撿漏,折舊很大部分是真實開支,要用於日後維持正常運作而不能用於投資
經營現金流06年4.8億美元,07年2.7億,08年2.6億,由於利息支出達1.2億,金沙有能力還息冇能力還本,好似卡奴咁,上市後可以用水魚的錢還債,情況可以改善,06年現金流較多,是因為果年利息支出較低,因此還債後現金流應能增加5000萬(附錄一)
"截至二零零九年六月三十日為止，本公司的物業提供合共3,554個套房及酒店客房、1,098張博彩桌、3,631部角子機、60多家各式餐廳食肆，以及其他綜合度假設施。(p106)"但是套房很多是送比賭客住的,不用另外比錢,不能產生現金流,反而租比雞收入就比較穩定,賭檯同老虎雖多,但多數係空的,食肆有60幾間,但只作收租,其他綜合度假設施同套房情況相近,金光飛航也一樣
應付賬款中的美元賬款06年1.4億美元,07年1.4億,08年猛增至12.6億,這應該是財困出現的拖數,上市後要立即清還(附錄一)
貿易應付賬款07年港元賬款2600萬美元,美元賬款1.5億,08年港元賬款2億美元,美元賬款3100萬,說明供應商由美國貨變成國貨,該年公司的抹手紙變薄變臭,杯面由日清變為統一,伙食之中比西人食的大火腿冇左,雪糕不再供應(附錄一)
已消耗存貨06年1300萬美元,07年2400萬,08年4200萬(附錄一),這是樽裝水,啤牌,廁紙等支出
碼佣06年3800萬美元,07年1億,08年1.6億(附錄一)
"貴集團推行公積金計劃，此計劃透過向保險公司付款而注資。公積金計劃為一項定額供款計劃，適用於全部通過三個月試用期的永久僱員。 貴集團須向基金作出各僱員底薪5%的供款"(附錄一)但是有很多員工包括朋友的朋友的供款實際上已經在今年1月1日停供,招股書描述不盡真實
欠債36億美元(附錄一)
以上限訂價的話,公司市值1100億港元,公司有形資產總計280億港元(p235)
比澳門人看:
投賭牌條件,所有賭公司的每年特別徵費是營業額4%,唯有澳博只是3%(p85)
06,07,08年澳門的通脹率分別為5.2%、5.6%及8.6%
"本公司的酒店式住宅大廈（預期將由四季擬定品牌及提供服務），目前正在施工興建中，預計二零零九年末季竣工。本公司計劃通過下列其中一種方式，利用該酒店式住宅大廈套現：
‧ 整幢酒店式住宅大廈出售；
‧ 訂立合作計劃，出售使用個別酒店式住宅單位的獨家權利；
或
‧ 若本公司取得批准，可將酒店式住宅大廈分拆為個別單位，則可出售個別公寓式住宅單位。"(p112)第一點,如果以"住宅式酒店"的名義而非式"酒店式住宅"的名義出售就不會犯法;第二點,出售的不是住宅單位,而是拥有住宅單位的"公司"股份,所以合法;第三點唔批就用第二點
第五及第六地段批地及補地價總金19億澳門元,批文日期09年11月11日(p120)
威尼斯人酒店估值57.6億美元,舖位出租率74%,月租800萬美元,另,佔地291479平方米,地皮政府地租為每年186萬美元(附錄四)補地價16億(附錄一)
四季估值9.4億美元,舖位出租率87%,月租237萬美元,另,佔地53700平方米,地皮政府地租為每年55萬美元(附錄四)補地價4610萬,1780萬轉土地用途(附錄一)
金沙估值24億美元,佔地26082平方米,地皮政府地租為每年24萬美元(附錄四),補地價280萬(附錄一)
第三地段目前空置,估值8500萬美元,佔地60479平方米,施工前期間政府地租為每年23萬美元(附錄四)補地價5050萬(附錄一)
第五及第六地段佔地150134平方米,但目前並無支付任何政府地租(附錄四)
目前並不擁有第七及第八地段的法定業權(附錄四)
比員工看:
員工數不包括黑工,06年8721人,07年18999人,08年18498人,現家15732人(p127),同永利不同,外勞數字絕口不提
員工伙食06年1000萬美元,07年2180萬,08年3000萬,09年半年1170萬,(附錄一)按26.5個工作日計(因為31號雖然唔比人工,但員工都要食),即是06年每人每日葡幣28.8蚊,07年亦是28.8蚊,08年40.7蚊,09年4月開始開唔足工,計22.5日,09年伙食39.4蚊一日,看似好多,但食物浪費很多,真正上碟的有限,金沙的伙食明顯唔止40蚊,因此拉上補下,威記以前流傳的外判13蚊一餐是很有可能的,另外由於威記一週50蚊m記的關係,熱食佔成本更少,最近伙食又再縮皮,朋友的朋友可以作證,因此新版本流傳的外判8個半一餐亦有可能
僱員兼董士人工06年1.5億美元,07年3億,08年4.5億,五名最高薪人士,唔計送股,直接人工06年280萬美元,07年380萬,08年350萬,(附錄一)因此普通員工06年平均月薪葡幣11259蚊,07年10396蚊,08年16096蚊,08年開始員工本地化,升了一批DI同SUP,朋友的朋友的薪酬亦達到頂峰,09半年僱員兼董士人工2.1億美元,即每人月薪17798蚊葡幣,實在令人震驚,前線員工人工在4月開始大減的情況下平均薪酬居然上升,雖然類似布朗叔叔食肥雞餐等都有影響,但估唔到肥上瘦下情況居然如斯嚴重
"直至二零零八年十二月三十一日，僱員的年假及病假於僱員有權享用時確認。貴集團已就於年內僱員提供服務所產生年假的估計負債作出撥備。僱員應有的產假在僱員放假時方予確認"(附錄一)由於大假計入負債,因此公司先逼員工放曬d大假
"基於經營規模較大，本公司可合併若干後勤辦公室功能，將這些功能適當遷往勞工成本僅及澳門約三分之一的中國內地城市珠海。於二零零九年九月三十日，本公司在珠海有逾150名僱員，預計短期內還將大幅增加。"(p111)打算將編更部外判比大陸?
"中場博彩客戶不會獲贈免費服務，譬如免費酒店住宿、膳食或其他產品服務，因此他們對本公司的非博彩收益帶來重大貢獻"(p111)已經唔比搲爛腳過黎白食了
VML就每次僱員犯罪個案可得的保險賠償上限為1000萬美元(p137)
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