今日以3.41賣出中外航,1.91買回中外運,數量同以往一樣
買樓一事,基本上搞掂咁滯,如無意外下星期交樓,由於層樓是在討論區找的,味皇不便詳細分享,比人人肉搜查有麻煩的是我
早幾日大老闆特登黎澳門,現在仲註留中,以為佢黎澳門係同債主講數,原來真正目的係黎炒營運總裁魷,新聞都買埋,基本上營運總裁每年都炒一次,上年定前年仲一年炒兩次,這樣的公司有多少投資價值?對於撤換無能管理人的行為,是重視股東權益的表現,提高工作效率小股東應該開心才對...同時亦是老闆是鐵公雞的表現,永不派息小股東應該開心才對?龍頭鍘運作良好,狗頭鍘自然隨時能用,類似於短刀理論,時常鍘刀侍候,員工做事都會謹慎一點
服務性行業這樣做好嗎?
股市最近比較平淡,股民目標轉向老千股,正是:"如煙路難平,邪魔道正興"
一些有名的藝人好似周猩猩,曾至矮,苦瓜,唔足憲,年輕時都窮過,知道搵食艱難,更因太過清楚錢的重要性,所以相當重視錢,時常聽見有人刻薄後輩,剋扣人工,甚至在麻雀檯上出千,其實可以想像,當自己打工過賺辛苦錢後,突然得到別人自動進貢錢財的途徑,自然欲罷不能,現在有人用上市公司抽水也不足為奇了
味老母說,猩猩耳後有反骨,令味皇想起魏延,魏延起兵作反,也其實是環境造成,但維護社會和諧,是不是要找個馬岱出黎清理一下?
2010年7月28日 星期三
向下炒,向上炒
作為上市公司的大股東,如果存心是賺小股東錢,到或向上炒定向下炒更方便?
交易成本中,包括0.004%的交易徵費,0.005%的交易費,0.005%的印花稅,同埋數量不定的佣金,多數存心是賺股東錢的大股東,自已本身都拥有證券行同財務公司,佣金可以忽略不計,但佣金以外合計0.014%的成本在交易時不能回避,因為抽水的是政府同交易所
要賺小股東錢,唯一方式是把產品向股東銷售,產品當然是股票,據說每張股票不論股數多少,印刷成本都是39仙,產品的來源可以是從小股東處收購,屬於貿易的一種,小股東的交易平台是要收費的港交所,因此賣比小股東一定要付出成本,如果向小股東收購,亦要付出成本同樣成本
賣出的成本不可避免,但買入的成本卻可以迴避,產品不用收購,自行生產就可以
講下收集技巧,假設市值10億公司的大股東持股50%,打算用人頭收集多45%的股票留待將來賣出,如果從小股東處收集,不計過百萬的佣金,固定成本是6.3萬,佣金流入自己公司的口袋倒不是問題,當然前提要唔升值先得,貨越少收購難度亦大,此時大股東持股95%
如果用另一途徑,先合股再供股再合,比如原有10億股,1手10000股,先1拆9成90億股,1手90000股,再10合1成9億股,成為9000股碎股,如此小股東就不能市價賣出,每人都會持手1份碎股,此時1供10,存心是想小股東不供,如果小股東唔供,大股東就持有49.5億股佔91.7%,小股東方持有4.5億股佔8.3%,效果差唔多,但不用成交,免手續費,此時再7合1成7.7億,(一定要質數,比如7,13等),每一名股東的9000股成為1285股,除唔盡的0.714股消失,比如1萬個小股東可白食7142股,大股東唔見0.714股而已,大股東供股的錢是向公司"借"的,到時叫公司在營運時蝕返比大股東就可以,過程中1個仙都冇出街,如果有小股東供股,營運時蝕返比大股東就係,再合再供就得,仲有小股東的1285股,如果再10合1,會再唔見5股
由此可見,通過正常手法收購股票,不但要蝕手續費,而且收購價越來越高,會有閒人搶貨,成本高難度大,第時賣出時,冇人托市賣出唔賺錢,相反,股價不斷向下,用碎股通行攻擊,小股東賣都賣唔切,無論大股東想買定係供,收集都無難度,加上收集的成本低,將來要賣時,可謂賣1股賺1股
再講下散貨技巧,托價手法不外乎左手交右手,由於要在公開市場交易,不計佣金,每次成本是0.028%,由此是按比例計,因此市值10億同市值1億,托價成本相差10倍,所以可以先忽略大市值股比人操作的可能性,而托價時間,估計只有前期一段短時間,比如原價是2仙的,手交托價到5亳後,比散戶自行買賣,自己則惜售,由於街貨少,股價自自然然就會上升,比如上到1蚊,再慢慢放出,即使最後跌到3仙,2仙成本賣出還是大賺
手交方式可能利用了T+2等方法,比如人頭間即日來回買賣,來回成交完後持股數不變,不用披露,又或者在市場賣買股票後,在兩日內在證券行私下調回股票,等或在證券行私下賣買後,等兩日先披露甚至寄平郵等,總之股票存在證券行中,掛名雖是大股東,但披露的是證券行,只要證券行持有的總股數不變,內部的所有權點變,根本冇人知,如果有人在公開市場扮增持,同時又在證券行減持,披露上只會顯示增持的消息
愚蠢的遊戲居然可以玩咁多年,正如賭場的勝率超過52.5%,都仲有人前仆後繼來澳門
交易成本中,包括0.004%的交易徵費,0.005%的交易費,0.005%的印花稅,同埋數量不定的佣金,多數存心是賺股東錢的大股東,自已本身都拥有證券行同財務公司,佣金可以忽略不計,但佣金以外合計0.014%的成本在交易時不能回避,因為抽水的是政府同交易所
要賺小股東錢,唯一方式是把產品向股東銷售,產品當然是股票,據說每張股票不論股數多少,印刷成本都是39仙,產品的來源可以是從小股東處收購,屬於貿易的一種,小股東的交易平台是要收費的港交所,因此賣比小股東一定要付出成本,如果向小股東收購,亦要付出成本同樣成本
賣出的成本不可避免,但買入的成本卻可以迴避,產品不用收購,自行生產就可以
講下收集技巧,假設市值10億公司的大股東持股50%,打算用人頭收集多45%的股票留待將來賣出,如果從小股東處收集,不計過百萬的佣金,固定成本是6.3萬,佣金流入自己公司的口袋倒不是問題,當然前提要唔升值先得,貨越少收購難度亦大,此時大股東持股95%
如果用另一途徑,先合股再供股再合,比如原有10億股,1手10000股,先1拆9成90億股,1手90000股,再10合1成9億股,成為9000股碎股,如此小股東就不能市價賣出,每人都會持手1份碎股,此時1供10,存心是想小股東不供,如果小股東唔供,大股東就持有49.5億股佔91.7%,小股東方持有4.5億股佔8.3%,效果差唔多,但不用成交,免手續費,此時再7合1成7.7億,(一定要質數,比如7,13等),每一名股東的9000股成為1285股,除唔盡的0.714股消失,比如1萬個小股東可白食7142股,大股東唔見0.714股而已,大股東供股的錢是向公司"借"的,到時叫公司在營運時蝕返比大股東就可以,過程中1個仙都冇出街,如果有小股東供股,營運時蝕返比大股東就係,再合再供就得,仲有小股東的1285股,如果再10合1,會再唔見5股
由此可見,通過正常手法收購股票,不但要蝕手續費,而且收購價越來越高,會有閒人搶貨,成本高難度大,第時賣出時,冇人托市賣出唔賺錢,相反,股價不斷向下,用碎股通行攻擊,小股東賣都賣唔切,無論大股東想買定係供,收集都無難度,加上收集的成本低,將來要賣時,可謂賣1股賺1股
再講下散貨技巧,托價手法不外乎左手交右手,由於要在公開市場交易,不計佣金,每次成本是0.028%,由此是按比例計,因此市值10億同市值1億,托價成本相差10倍,所以可以先忽略大市值股比人操作的可能性,而托價時間,估計只有前期一段短時間,比如原價是2仙的,手交托價到5亳後,比散戶自行買賣,自己則惜售,由於街貨少,股價自自然然就會上升,比如上到1蚊,再慢慢放出,即使最後跌到3仙,2仙成本賣出還是大賺
手交方式可能利用了T+2等方法,比如人頭間即日來回買賣,來回成交完後持股數不變,不用披露,又或者在市場賣買股票後,在兩日內在證券行私下調回股票,等或在證券行私下賣買後,等兩日先披露甚至寄平郵等,總之股票存在證券行中,掛名雖是大股東,但披露的是證券行,只要證券行持有的總股數不變,內部的所有權點變,根本冇人知,如果有人在公開市場扮增持,同時又在證券行減持,披露上只會顯示增持的消息
愚蠢的遊戲居然可以玩咁多年,正如賭場的勝率超過52.5%,都仲有人前仆後繼來澳門
2010年7月25日 星期日
隆成1225 vs 信星1170
這是在別處blog找到的有趣課題,這blogger的選股風格同味皇相似,似乎是同道中人,值得一看http://hkstockinvestment.blogspot.com/
隆成 信星
股價(元) 1.10 1.39
淨值 1.25 1.20
市值(億) 8.26 8.98
固定資產 3.44 3.64
擴張 無 無
息率(%) 5.91 6.19
無論在規模,估值,回報等各方面,兩者都叮噹馬頭,的確非常有比較價值
假定不考慮報表數字以外的因素,同只用南商的數字進行比較,我們可以發現兩者有一些質的差別
(億) 隆成 信星
存貨 1.74 1.22
現金 3.04 5.27
現金流 波動 平穩
兩者的根本差異在於存貨水平,隆成以現時的水平營運,需要留1.74億的資金入貨,而信星只需1.22億,同理,如果要在現水平擴張一倍,兩者都要投入3億幾的資金在固定資產,但隆成要再添1.74億補貨,信星只需1.22億,營運資金的需求量不同,信星多5000萬想做乜都得,如果有存貨損失或滯銷,存貨較少的一方損失量也較少,再者,隆成清一次貨所需的時間比信星長,現金流會較慢,在未必次次都可在同一業績期內收足,因此會發現有時某年的現金流是兩年的總數,有時就冇咁,而存貨少的公司很少有這種情況,因此戰略意義上,信星的經營難度低得多
兩者的財務狀況都相當優異,無負債,亦有長期派息記錄,金融海嘯時也保持派息
學術上的比較就到此為止了,它們兩者都是好股,至少沒有足夠証據可以反証他們是壞股,投資在這兩隻股上,取得成效的機會相會很大,但實務上味皇兩者都不買
這不是什麼有力的論點,單純是個人的偏見同安全性考慮,隆成99%的股票都存放在金融機構中,剩係匯豐都佔34%,可以想像每次派息銀行可以抽到多少水,除了搞預託證券上市的原因外,我想不到有甚麼理由會如此硬膠,另外隆成的律師是盛德,直覺告訴我隆成同劉生關係密切,而信星的股票存放就冇乜大問題,但人事方面,董事居然有陳茂波,他的來歷我不多說了,讀者可以自己查下,仲有來往銀行有三菱東京UFJ,這銀行比較鍾意推銷創新金融產品,兩間公司本質雖好,但也不用搞到自己訓唔著
隆成 信星
股價(元) 1.10 1.39
淨值 1.25 1.20
市值(億) 8.26 8.98
固定資產 3.44 3.64
擴張 無 無
息率(%) 5.91 6.19
無論在規模,估值,回報等各方面,兩者都叮噹馬頭,的確非常有比較價值
假定不考慮報表數字以外的因素,同只用南商的數字進行比較,我們可以發現兩者有一些質的差別
(億) 隆成 信星
存貨 1.74 1.22
現金 3.04 5.27
現金流 波動 平穩
兩者的根本差異在於存貨水平,隆成以現時的水平營運,需要留1.74億的資金入貨,而信星只需1.22億,同理,如果要在現水平擴張一倍,兩者都要投入3億幾的資金在固定資產,但隆成要再添1.74億補貨,信星只需1.22億,營運資金的需求量不同,信星多5000萬想做乜都得,如果有存貨損失或滯銷,存貨較少的一方損失量也較少,再者,隆成清一次貨所需的時間比信星長,現金流會較慢,在未必次次都可在同一業績期內收足,因此會發現有時某年的現金流是兩年的總數,有時就冇咁,而存貨少的公司很少有這種情況,因此戰略意義上,信星的經營難度低得多
兩者的財務狀況都相當優異,無負債,亦有長期派息記錄,金融海嘯時也保持派息
學術上的比較就到此為止了,它們兩者都是好股,至少沒有足夠証據可以反証他們是壞股,投資在這兩隻股上,取得成效的機會相會很大,但實務上味皇兩者都不買
這不是什麼有力的論點,單純是個人的偏見同安全性考慮,隆成99%的股票都存放在金融機構中,剩係匯豐都佔34%,可以想像每次派息銀行可以抽到多少水,除了搞預託證券上市的原因外,我想不到有甚麼理由會如此硬膠,另外隆成的律師是盛德,直覺告訴我隆成同劉生關係密切,而信星的股票存放就冇乜大問題,但人事方面,董事居然有陳茂波,他的來歷我不多說了,讀者可以自己查下,仲有來往銀行有三菱東京UFJ,這銀行比較鍾意推銷創新金融產品,兩間公司本質雖好,但也不用搞到自己訓唔著
2010年7月19日 星期一
7月19日
買什麼內體股?你out了
隨著業績的連續公布,又新出現了一個明星版塊,到底是包浩斯叫醒市場,定係漢登叫醒市場,都分不清楚了,但都不重要,10厘股又少幾隻,因為股價不再等人
一直以來,它們的股價長期低估,盈利雖然下降,但店面又唔係執左,經濟比之前好轉是人人都知道的事,市場先生的行動總是慢半拍,根據市場有效理論,市場先生必然會很有效的反映出公司的價值,因此股價一日內相差一半也是很有效率的事,按這結論反推導出的事實,就是公司在公布業績前364日都冇賺錢,公布業績當日即日賺足1年份量的錢的意思?
理論的確是這樣,只是著眼點在公認的價值,真實的價值如何根本不在考慮範圍,講到尾,本質上不過是基金經理就算明知都唔敢先行半步怕失威而已
跟遊戲規則玩,炒炒賣賣,一公布業績之後大把成交,刺激市道,唔按行規玩,悶足成年,keep住d股票唔郁,經紀絕不會歡喜,我們賺錢一回事,他們賺錢又另一回事
話說回來,基金經理燈膽券咁大隻眼掘住業績黎入貨,斷唔會係熊市時做的事,黎到呢個階段,都應該算係牛皮的末期了
先出業績冇耐,南商就更新了資料,效率真快
448 483 999
09年資產淨值 0.60 1.05 1.05
10年資產淨值 0.77 1.19 1.28
盈利上升幅度一件事,財政的強化也是重要課題,對於手持的是448,味皇感到相當滿意,雖然賺唔到時差有點可惜
自從賣出匯豐後,味皇的big4持股是477,2345,592,448,股息增加當然高興,但對於股息再投資時股價上升卻不值得歡喜,雖然股價上升不受歡迎,但相對於換馬對象上升卻有利用價值,比如448因升值由10厘股跌到變5厘股,此時換馬成另一隻10厘股後,就成為原先的20厘股,現時味皇採用這種策略,組合由於大量抽資,比例上綜合股息率8厘幾,而新買果層樓,權益回報率都應該係咁上下
HAND TEN都算個品牌,用0.66買入當時標明資產淨值0.6的漢登,就是用了6仙買其品牌,就算有一日品牌消失於無形,清盤也可以收返0.6,就算打7折都唔算死人,比起448,買左動L的就比較搞笑,明顯用6蚊動L的買的是無形資產而非實物,有形資產比無形資產是0.8/5.2即15%比85%,反過來就是說動L本身就是85%品牌同15%產品的混合物?
又好似真係咁
另一個角度來說,中國的上市公司的股價實在太容易合法操控了,求其沽空一隻大陸股,然後就叫境外勢力驗其產品,反正大陸電視機一定會驗到會爆炸,大陸食品一定會驗到會食懵人咁
隨著業績的連續公布,又新出現了一個明星版塊,到底是包浩斯叫醒市場,定係漢登叫醒市場,都分不清楚了,但都不重要,10厘股又少幾隻,因為股價不再等人
一直以來,它們的股價長期低估,盈利雖然下降,但店面又唔係執左,經濟比之前好轉是人人都知道的事,市場先生的行動總是慢半拍,根據市場有效理論,市場先生必然會很有效的反映出公司的價值,因此股價一日內相差一半也是很有效率的事,按這結論反推導出的事實,就是公司在公布業績前364日都冇賺錢,公布業績當日即日賺足1年份量的錢的意思?
理論的確是這樣,只是著眼點在公認的價值,真實的價值如何根本不在考慮範圍,講到尾,本質上不過是基金經理就算明知都唔敢先行半步怕失威而已
跟遊戲規則玩,炒炒賣賣,一公布業績之後大把成交,刺激市道,唔按行規玩,悶足成年,keep住d股票唔郁,經紀絕不會歡喜,我們賺錢一回事,他們賺錢又另一回事
話說回來,基金經理燈膽券咁大隻眼掘住業績黎入貨,斷唔會係熊市時做的事,黎到呢個階段,都應該算係牛皮的末期了
先出業績冇耐,南商就更新了資料,效率真快
448 483 999
09年資產淨值 0.60 1.05 1.05
10年資產淨值 0.77 1.19 1.28
盈利上升幅度一件事,財政的強化也是重要課題,對於手持的是448,味皇感到相當滿意,雖然賺唔到時差有點可惜
自從賣出匯豐後,味皇的big4持股是477,2345,592,448,股息增加當然高興,但對於股息再投資時股價上升卻不值得歡喜,雖然股價上升不受歡迎,但相對於換馬對象上升卻有利用價值,比如448因升值由10厘股跌到變5厘股,此時換馬成另一隻10厘股後,就成為原先的20厘股,現時味皇採用這種策略,組合由於大量抽資,比例上綜合股息率8厘幾,而新買果層樓,權益回報率都應該係咁上下
HAND TEN都算個品牌,用0.66買入當時標明資產淨值0.6的漢登,就是用了6仙買其品牌,就算有一日品牌消失於無形,清盤也可以收返0.6,就算打7折都唔算死人,比起448,買左動L的就比較搞笑,明顯用6蚊動L的買的是無形資產而非實物,有形資產比無形資產是0.8/5.2即15%比85%,反過來就是說動L本身就是85%品牌同15%產品的混合物?
又好似真係咁
另一個角度來說,中國的上市公司的股價實在太容易合法操控了,求其沽空一隻大陸股,然後就叫境外勢力驗其產品,反正大陸電視機一定會驗到會爆炸,大陸食品一定會驗到會食懵人咁
2010年7月16日 星期五
漢登業績分析
業績3串1,終於估中返一次,賺1.4億,同預計的1.5億比較接近
盈利看似強力反彈,實則是上年過份低估,有人說今年漢登有6600萬特殊收益,盈利高估左,但同時亦有7200萬的特殊損失中和返,所以今年的1.4億是比較合理的,反之上年有合共3700萬的特殊損失,因此上年的盈利數字比實際低而已,以營業額同毛利計,同上年咁上下,掦除兩年都有的另一項特殊收益,核心盈利1億多少少,即每股賺11仙上下,現在再同人講漢登值1.x應該有點說服力吧
應收應付賬都增加了一些,說明未來幾個月的生意規模比上年同期大,現金亦大增,欠債又少左,在體質上大有長進,如果用股東權益回報率的說法,是27%,唔打得都嚇得
成長力看似怪物一般,實際上只是恢復過程而已,真係正經做生意的人少說話多做事
(千萬) 台 韓 菲 星 港 馬 中
2010 107.2 71.0 -3.8 11.0 1.1 1.7 -1.8
2009 84.4 33.5 -4.7 -11.9 -1.7 -2.4 -8.6
在各地業績上,清一色上升咁滯,現在漢登反而不是地頭蟲,包浩斯都可以在台灣取得成長,漢登點解唔得,本土好,連外地都開始有收成了,盈利多數可以持續(台灣數字已掦除罰款的影響)
(%) 03 04 05 06 07 08 09 10
台純利率 7.3 9.5 11.6 8.8 7.8 11.6 8.3 17.3
韓純利率 5.5 2.5 7.8 12.5 10.5 10.4 4.2 9.3
在最賺錢的兩地,韓國就不能再期待大反彈了,已經彈夠,台灣似乎過龍了,其他轉盈的地區,新加坡純利率8.4%,馬來6.5%,港澳1.5%,新加坡離韓台兩地最高水準不遠,未必有力再上,其他地方因為效率不彰,反而值得期待,但佔總收入的比例很低,不用太留意,即使大陸年尾已經扭虧(期內匯率變動大,數字可能有誤差)
台灣同南韓都打算減稅,算是一個驚喜,但對當地政府來說就未免缺乏政治智慧
股息增至5.5仙,味皇預最少派6仙的,不過都差不多了,按核心盈利11仙計,剛好一半
以味皇的買入價計,得8厘半,不過不失,但差一點還是成不了10厘股
哼哼哼...真是這樣嗎?漢登在公告中講有打算派中期息呀
*IT在6月2號公布業績,於是能夠予測同業的業務是否改善,在全行業普遍冇人要的情況下,如果玩過3關會點呢?
假設首先在6月前用1.1買入IT,6月2日出業績,6月3日以2.1換成7月15日出業績的483,當係1.7買,15日中午以2.3換成夜晚出業績的448,當0.73買,過完3關今日值原來的331%,之後就要再去換馬7月24日出業績的甲同10月22出業績的乙?對不起,今日連甲乙都雞犬皆升了,基金佬已重點審視此行業的投資價值,賣衫股不再是冇人要的股了
(搞下"ge屎"而已,唔駛認真)
盈利看似強力反彈,實則是上年過份低估,有人說今年漢登有6600萬特殊收益,盈利高估左,但同時亦有7200萬的特殊損失中和返,所以今年的1.4億是比較合理的,反之上年有合共3700萬的特殊損失,因此上年的盈利數字比實際低而已,以營業額同毛利計,同上年咁上下,掦除兩年都有的另一項特殊收益,核心盈利1億多少少,即每股賺11仙上下,現在再同人講漢登值1.x應該有點說服力吧
應收應付賬都增加了一些,說明未來幾個月的生意規模比上年同期大,現金亦大增,欠債又少左,在體質上大有長進,如果用股東權益回報率的說法,是27%,唔打得都嚇得
成長力看似怪物一般,實際上只是恢復過程而已,真係正經做生意的人少說話多做事
(千萬) 台 韓 菲 星 港 馬 中
2010 107.2 71.0 -3.8 11.0 1.1 1.7 -1.8
2009 84.4 33.5 -4.7 -11.9 -1.7 -2.4 -8.6
在各地業績上,清一色上升咁滯,現在漢登反而不是地頭蟲,包浩斯都可以在台灣取得成長,漢登點解唔得,本土好,連外地都開始有收成了,盈利多數可以持續(台灣數字已掦除罰款的影響)
(%) 03 04 05 06 07 08 09 10
台純利率 7.3 9.5 11.6 8.8 7.8 11.6 8.3 17.3
韓純利率 5.5 2.5 7.8 12.5 10.5 10.4 4.2 9.3
在最賺錢的兩地,韓國就不能再期待大反彈了,已經彈夠,台灣似乎過龍了,其他轉盈的地區,新加坡純利率8.4%,馬來6.5%,港澳1.5%,新加坡離韓台兩地最高水準不遠,未必有力再上,其他地方因為效率不彰,反而值得期待,但佔總收入的比例很低,不用太留意,即使大陸年尾已經扭虧(期內匯率變動大,數字可能有誤差)
台灣同南韓都打算減稅,算是一個驚喜,但對當地政府來說就未免缺乏政治智慧
股息增至5.5仙,味皇預最少派6仙的,不過都差不多了,按核心盈利11仙計,剛好一半
以味皇的買入價計,得8厘半,不過不失,但差一點還是成不了10厘股
哼哼哼...真是這樣嗎?漢登在公告中講有打算派中期息呀
*IT在6月2號公布業績,於是能夠予測同業的業務是否改善,在全行業普遍冇人要的情況下,如果玩過3關會點呢?
假設首先在6月前用1.1買入IT,6月2日出業績,6月3日以2.1換成7月15日出業績的483,當係1.7買,15日中午以2.3換成夜晚出業績的448,當0.73買,過完3關今日值原來的331%,之後就要再去換馬7月24日出業績的甲同10月22出業績的乙?對不起,今日連甲乙都雞犬皆升了,基金佬已重點審視此行業的投資價值,賣衫股不再是冇人要的股了
(搞下"ge屎"而已,唔駛認真)
2010年7月14日 星期三
鴻興業績分析
業額下降17%,盈利由巨虧反彈至賺1.65億即每股0.185,盈利反轉一早估到,但即使預測成功卻一點也不值得炫耀,因為遠低於味皇的預期的2.4億,味皇算係燈左一次,末期派息派19仙,全年共23仙,倒是超過了味皇的預料的全年17仙,手上的鴻興今期算是10厘股了
在這段時間生意下降,並不在味皇的預期內,上年的進出口貿易遠比前年好,鴻興捉唔到生意,說明鴻興同進出口貿易生產其實關係不大,是味皇判斷錯誤
反過來,生意下降說明鴻興不是進出口股,而是內需股,鴻興的總部在珠三角,招工方面鴻興自己話沒有問題,但其他人有問題,期內很多珠三角的工廠撤走或產能低下開工率不足,人民幣升值也是原因,生意下降說明鴻興的生意主要係來自附近的工廠而非外國,只有當附近工廠開工率提升,鴻興的生意才能大幅上升,招工難好似是在農曆新年開始的,即是對今年的影響會比上年更大,話雖如此,難請人同請唔到是兩回事,肯磅水就得,附近工廠應正在復工,成本高些而已,買紙箱的價錢並不會因為別人成本高了就平比你的道理,珠三角的配套較完善,又有船碼頭,而內陸沒有,企業唔會話搬就搬,鴻興的生意還會改善,但盈利效率可能會比以往低些
而鴻興的存貨由5億升至6.5億,分明是滯銷,所以今年盈利才低於正常水準,不過佢果d存貨唔會過時的,今年賣唔出,下年都一樣可以照賣,可以入少次貨,所以現金需求少,淨現金6億8,派高息好正常,今次找60大壽做藉口而已
鴻興年來大幅減債,又回購又派高息,睇得出佢經過上次之後,開始怕左理財,唔再買理財工具,比起做大量定期存款,改為派息同還債
按部門分類看,除左印刷的純利率上升外,其餘部門的純利率大幅下降,鴻興的說法是將其他部門的產能轉換至印刷部門,產能可以隨意轉換是很方便的保持毛利率的方法,說明鴻興的靈活性很高,不過其他部門積壓的存貨唔減價可能有排賣
因為印刷的純利率上升,鴻興一次過買左5部印刷機添食,似乎非常看好
說起印刷,對應的行業應該是非衣類的消費品市場?
基金大股東將控制權交還原來的家族,可謂天大的人情,會有基金佬咁有情有義?似乎是外行比返內行管而已,基金不會花太多精力去進行管理,今次鴻興派咁高息,亦有報恩的味道
股價方面,一口氣上4.3就冇可能了,得閒升些少就得,回報算係滿意,但唔算卓越,味皇本身打算鴻興大升的話就換馬其他震雄之類,唔升或升少就慢慢收佢的10厘息,今次應該會繼續揸居多,另外鴻興的派息,戰略意義上亦相當有價值,因為極少公司是在2月3月附近派息
在這段時間生意下降,並不在味皇的預期內,上年的進出口貿易遠比前年好,鴻興捉唔到生意,說明鴻興同進出口貿易生產其實關係不大,是味皇判斷錯誤
反過來,生意下降說明鴻興不是進出口股,而是內需股,鴻興的總部在珠三角,招工方面鴻興自己話沒有問題,但其他人有問題,期內很多珠三角的工廠撤走或產能低下開工率不足,人民幣升值也是原因,生意下降說明鴻興的生意主要係來自附近的工廠而非外國,只有當附近工廠開工率提升,鴻興的生意才能大幅上升,招工難好似是在農曆新年開始的,即是對今年的影響會比上年更大,話雖如此,難請人同請唔到是兩回事,肯磅水就得,附近工廠應正在復工,成本高些而已,買紙箱的價錢並不會因為別人成本高了就平比你的道理,珠三角的配套較完善,又有船碼頭,而內陸沒有,企業唔會話搬就搬,鴻興的生意還會改善,但盈利效率可能會比以往低些
而鴻興的存貨由5億升至6.5億,分明是滯銷,所以今年盈利才低於正常水準,不過佢果d存貨唔會過時的,今年賣唔出,下年都一樣可以照賣,可以入少次貨,所以現金需求少,淨現金6億8,派高息好正常,今次找60大壽做藉口而已
鴻興年來大幅減債,又回購又派高息,睇得出佢經過上次之後,開始怕左理財,唔再買理財工具,比起做大量定期存款,改為派息同還債
按部門分類看,除左印刷的純利率上升外,其餘部門的純利率大幅下降,鴻興的說法是將其他部門的產能轉換至印刷部門,產能可以隨意轉換是很方便的保持毛利率的方法,說明鴻興的靈活性很高,不過其他部門積壓的存貨唔減價可能有排賣
因為印刷的純利率上升,鴻興一次過買左5部印刷機添食,似乎非常看好
說起印刷,對應的行業應該是非衣類的消費品市場?
基金大股東將控制權交還原來的家族,可謂天大的人情,會有基金佬咁有情有義?似乎是外行比返內行管而已,基金不會花太多精力去進行管理,今次鴻興派咁高息,亦有報恩的味道
股價方面,一口氣上4.3就冇可能了,得閒升些少就得,回報算係滿意,但唔算卓越,味皇本身打算鴻興大升的話就換馬其他震雄之類,唔升或升少就慢慢收佢的10厘息,今次應該會繼續揸居多,另外鴻興的派息,戰略意義上亦相當有價值,因為極少公司是在2月3月附近派息
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