看了看牛根生的文章,差d比佢感動到,其言辭慷慨激昂,深有衛道人仕之感,伊利同光明等都作了類似的表態
我認為現家如果以冷靜的態度發表言辭是達不到宣傳效果的,但所有人都一齊發表激昂的言論時,反而抺殺了言論本來應有的效果,不過大家口徑一致就起碼可以維持同業間的和諧,出位的言論是破壞行規的
朋友相聚,總以綠帽相贈;噓寒問暖,亦以老母為先;現在各公司以發揚謙虛的精神為慠,偉大的事情自己絕不居功,政府高官,亦堅守岡位,反而係d副局長紛紛下岡,浪費納稅人的錢
居安思危,君子不立危垣之下,小人安居廟堂之中,作為投資者要知道某類行業存在先天缺陷,不能完全依靠
存在先天缺陷的行業主要有兩個--食品業,藥品業.總之同五藏廟有關
這兩個行業的先天缺陷是一旦產品出問題或被認為出問題,產品有機會大量回收,以及出現巨額索償,幾強大的企業也會一夜破產,煙草業本來也有這缺陷,但由於產品包裝有免責聲明,以及政府以其稅收為生,因此缺陷變得不明顯
所以這兩類股票極需要分散投資,不應作唯一的持股
ps:蒙牛已死,維他當立
2008年9月21日 星期日
避稅教室-股息稅
這是大家都關心的事,首先看一下海灣同奧普的條文:
摘自海灣07年報71頁:
根據新企業所得稅法及國家稅務總局（「國家稅務總局」）於二零零七年十二月六日發佈之詳細執行法規（「詳細執行法規」），將會對外資企業於二零零八年一月一日或其後宣派及匯出應付其國外投資者之股息徵收10%代扣代繳稅。財政部（「財政部」）及國家稅務總局於二零零八年二月二十二日共同發佈財稅2008報告第1號（「報告第1號」）。根據報告第1號第四條，外資企業於二零零八年分派自二零零七年十二月三十一日累積未分配利潤之股息，此國外投資者所賺取之股息將獲豁免徵收代扣代繳企業所得稅。外資企業自二零零八年一月一日或其後賺取之利潤宣派股息，將會向外國投資者徵收代扣代繳所得稅。
摘自奧普08中期業績8頁:
根據新中國稅法，由二零零八年起，須按中國經營附屬公司產生之溢利就應付之股息繳付5%預扣稅
現在看海灣的條文,我受到報紙影響,現在有點不明所以,海灣說的是"外資企業宣派及匯出應付其國外投資者之股息徵收10%代扣代繳稅",意思是注冊地不在中國的公司匯出境比國外投資者的股息收稅,而"注冊地在中國的公司","不匯出境的股息","匯出比非國外的投資者"三項沒有說明;但生果報講的是大陸注冊的公司向非個人投資者發放的股息徵稅,牛風馬不相及的事情,看來股息稅有復數的條文存在
奧普的條文就簡短易明,"來自內資子公司的盈利轉移徵稅",即子公司派息比母公司收5%先可以再派比股東
按注冊地同經營地區分,大陸注冊的公司(新華等)收生果日報品種10%,外地注冊的空殼公司,實體在大陸注冊及營運(奧普等)收奧普品種5%或海灣品種的10%,外地注冊的公司,在國外營運唔關事
海灣同報紙講的股息稅是由投資者比的,先收錢後交稅,性質類似打荷包,而奧普講的股息稅是由公司比的,先交稅後收錢,性質類似強逼金,後者不能自行避稅,不在探討之列
海灣品種的股息稅,由於不知實際情況,但按捉字蝨的方法,可以發現其中"不匯出境的股息"存在明顯漏洞,收息的時候,股東的地址在大陸就冇事
生果日報品種講的方法係提實貨,這只是方法之一,仲有一種方法就係在除淨日前賣出,除淨後重新買入,結果就同收齊息一樣,(股息稅其實係變左其他人代交),當然過程有手續費損失及起碼1格的買賣差價,但可以慳返10%的股息及代收股息費
摘自海灣07年報71頁:
根據新企業所得稅法及國家稅務總局（「國家稅務總局」）於二零零七年十二月六日發佈之詳細執行法規（「詳細執行法規」），將會對外資企業於二零零八年一月一日或其後宣派及匯出應付其國外投資者之股息徵收10%代扣代繳稅。財政部（「財政部」）及國家稅務總局於二零零八年二月二十二日共同發佈財稅2008報告第1號（「報告第1號」）。根據報告第1號第四條，外資企業於二零零八年分派自二零零七年十二月三十一日累積未分配利潤之股息，此國外投資者所賺取之股息將獲豁免徵收代扣代繳企業所得稅。外資企業自二零零八年一月一日或其後賺取之利潤宣派股息，將會向外國投資者徵收代扣代繳所得稅。
摘自奧普08中期業績8頁:
根據新中國稅法，由二零零八年起，須按中國經營附屬公司產生之溢利就應付之股息繳付5%預扣稅
現在看海灣的條文,我受到報紙影響,現在有點不明所以,海灣說的是"外資企業宣派及匯出應付其國外投資者之股息徵收10%代扣代繳稅",意思是注冊地不在中國的公司匯出境比國外投資者的股息收稅,而"注冊地在中國的公司","不匯出境的股息","匯出比非國外的投資者"三項沒有說明;但生果報講的是大陸注冊的公司向非個人投資者發放的股息徵稅,牛風馬不相及的事情,看來股息稅有復數的條文存在
奧普的條文就簡短易明,"來自內資子公司的盈利轉移徵稅",即子公司派息比母公司收5%先可以再派比股東
按注冊地同經營地區分,大陸注冊的公司(新華等)收生果日報品種10%,外地注冊的空殼公司,實體在大陸注冊及營運(奧普等)收奧普品種5%或海灣品種的10%,外地注冊的公司,在國外營運唔關事
海灣同報紙講的股息稅是由投資者比的,先收錢後交稅,性質類似打荷包,而奧普講的股息稅是由公司比的,先交稅後收錢,性質類似強逼金,後者不能自行避稅,不在探討之列
海灣品種的股息稅,由於不知實際情況,但按捉字蝨的方法,可以發現其中"不匯出境的股息"存在明顯漏洞,收息的時候,股東的地址在大陸就冇事
生果日報品種講的方法係提實貨,這只是方法之一,仲有一種方法就係在除淨日前賣出,除淨後重新買入,結果就同收齊息一樣,(股息稅其實係變左其他人代交),當然過程有手續費損失及起碼1格的買賣差價,但可以慳返10%的股息及代收股息費
2008年9月20日 星期六
陸續有黎
再一次上演左大奇蹟日,很可惜我只能充當觀眾,儲備要月尾先到期,在此之下只有無奈...
已經有唔少智慧型投資人及其追隨者入市了,如果我當日有錢,亦想必早在10:30前已然用清光吧,2.6的中銀實在太吸引了...由於事前淡友普遍預期18000或16000點是極限,如此一來,在20000點時第一波,18000點第二波,16000點總攻擊,不管怎樣,已然有大量的人投入"最後購買力",如此一來,已經冇乜人可以再接貨,就算大市再次大跌,賣家亦只會發現0成交,結果逼住繼續揸,那麼我們可以做蟹的日子唔會太長
美國又化解了一波危機,不過...一波之後又會有另一波,救左一間AIG,但係沒有改善其他公司的困境,第二間第三間會跟住黎,事實上美國政府只是用"將來的蕭條"為代價,來解缺火燒眼眉的問題,奧巴馬在歷史上將成為一個被評價為"無能"的悲情人物,如何他不能解決爛攤子的話,4年後選票會重新回流到共和黨,即小小布殊身上
美國已經有一批又一批的人失業(尤其係投行d闊佬),消費自然減少,零售業會不景而炒更多人,再出一間AIG咁大的金融業公司爆煲似乎唔會,但係金融業以外仲有間巨型公司叫做通用....
已經有唔少智慧型投資人及其追隨者入市了,如果我當日有錢,亦想必早在10:30前已然用清光吧,2.6的中銀實在太吸引了...由於事前淡友普遍預期18000或16000點是極限,如此一來,在20000點時第一波,18000點第二波,16000點總攻擊,不管怎樣,已然有大量的人投入"最後購買力",如此一來,已經冇乜人可以再接貨,就算大市再次大跌,賣家亦只會發現0成交,結果逼住繼續揸,那麼我們可以做蟹的日子唔會太長
美國又化解了一波危機,不過...一波之後又會有另一波,救左一間AIG,但係沒有改善其他公司的困境,第二間第三間會跟住黎,事實上美國政府只是用"將來的蕭條"為代價,來解缺火燒眼眉的問題,奧巴馬在歷史上將成為一個被評價為"無能"的悲情人物,如何他不能解決爛攤子的話,4年後選票會重新回流到共和黨,即小小布殊身上
美國已經有一批又一批的人失業(尤其係投行d闊佬),消費自然減少,零售業會不景而炒更多人,再出一間AIG咁大的金融業公司爆煲似乎唔會,但係金融業以外仲有間巨型公司叫做通用....
2008年9月19日 星期五
第一天然中期
營業額增加24%至4.8億,毛利增加16%至2.1億,純利增加22%
昨日預測的衍生工具虧損並沒有減少,由於鰻魚派息是按1/3純利的比例派的,因此比呢d唔實際的數字影響派息,非常不爽
營業額增加24%而銷貨成本升30%,毛利率下降,不過公司新增了一些高毛利產品,可以平衡一下,況且43%的毛利率仲可以點挑剔?員工數係500人(上年670),產能增加的部份應該係全自動生產,行政費升12%,由於鰻魚包員工食宿(三餐食塘鱔?),可能係伙食費隨通脹上升等因數,12%可以按受,分銷成本上升似乎是因為零售部門增加左分店
存貨上升1倍,而營業額只增加24%,由於零售店面要存放足夠的存貨,唔同出口果可以d即刻送走,比較麻煩,而且sea food放得耐會唔新鮮,賣唔曬會有好多要丟,而且雪櫃好燒電,存貨成本會大增,而且有必要作一些撥備,不過存貨同銷貨成本相比,比例極低,還未至於要擔心
應收賬款比應付賬款由6.8倍升至7.3倍,淨額由1.4億升至2.5億,周轉日子未知,不過至少都知道比上年進步超多
負債減少令利息支出減少,非流動負債減少了4000萬,而鰻魚的現金仲多左7000萬,可以想像其現金流量
營業額按地區細明,日本多10%至3億,美國14%至1.1億,歐洲同蘇聯1440%至2200萬(新業務),大陸207%至4600萬,由其係大陸業務,鰻魚開始由出口股轉營為內需股,不能期望大陸人會日日食鰻魚,但是大陸僅城市人口都已經超過日本人口,3億的營業額比d時間不難做到
日本同美國經濟咁差,d人居然仲可以咁開胃....
同鐵罐一樣,股數增加左而認股權減少左,其增發比例當然冇鐵罐咁離譜,但是都很明確地表示利益人士看好公司前途
"二零零八年六月，本集團代表福建烤鰻行業接受美國食品及藥物管理局之檢查，並以「零不符合項」順利通過"--能夠以行業代表出戰係相當了不起的事,至少是關乎政府面子的問題
同三鹿一樣,鰻魚都有免死金牌....係福建有出口免死金牌的公司,只有超大現代,綠色食品及鰻魚等10間
同鐵罐同步進行的是新工廠的建設,地址又係相鄰的,年尾動工,另外鰻魚為左慳電,換左節能雪櫃,因此折舊會提高
同福建農林大學研究緊點令鹹魚襟擺d,另外研究左免加熱的殺菌方法(紫外線?),暫時係行業獨有技術
零售舖頭期內有兩間營業,半年毛利280萬,即每間每月毛利23萬(己更正),或者我自己都應該開返間"味皇鹹魚"
;鰻魚打算今年開到起碼有6間
如果鰻魚全年純利數字僅2.1億,咁派息就係7000萬,即每股6仙
昨日預測的衍生工具虧損並沒有減少,由於鰻魚派息是按1/3純利的比例派的,因此比呢d唔實際的數字影響派息,非常不爽
營業額增加24%而銷貨成本升30%,毛利率下降,不過公司新增了一些高毛利產品,可以平衡一下,況且43%的毛利率仲可以點挑剔?員工數係500人(上年670),產能增加的部份應該係全自動生產,行政費升12%,由於鰻魚包員工食宿(三餐食塘鱔?),可能係伙食費隨通脹上升等因數,12%可以按受,分銷成本上升似乎是因為零售部門增加左分店
存貨上升1倍,而營業額只增加24%,由於零售店面要存放足夠的存貨,唔同出口果可以d即刻送走,比較麻煩,而且sea food放得耐會唔新鮮,賣唔曬會有好多要丟,而且雪櫃好燒電,存貨成本會大增,而且有必要作一些撥備,不過存貨同銷貨成本相比,比例極低,還未至於要擔心
應收賬款比應付賬款由6.8倍升至7.3倍,淨額由1.4億升至2.5億,周轉日子未知,不過至少都知道比上年進步超多
負債減少令利息支出減少,非流動負債減少了4000萬,而鰻魚的現金仲多左7000萬,可以想像其現金流量
營業額按地區細明,日本多10%至3億,美國14%至1.1億,歐洲同蘇聯1440%至2200萬(新業務),大陸207%至4600萬,由其係大陸業務,鰻魚開始由出口股轉營為內需股,不能期望大陸人會日日食鰻魚,但是大陸僅城市人口都已經超過日本人口,3億的營業額比d時間不難做到
日本同美國經濟咁差,d人居然仲可以咁開胃....
同鐵罐一樣,股數增加左而認股權減少左,其增發比例當然冇鐵罐咁離譜,但是都很明確地表示利益人士看好公司前途
"二零零八年六月，本集團代表福建烤鰻行業接受美國食品及藥物管理局之檢查，並以「零不符合項」順利通過"--能夠以行業代表出戰係相當了不起的事,至少是關乎政府面子的問題
同三鹿一樣,鰻魚都有免死金牌....係福建有出口免死金牌的公司,只有超大現代,綠色食品及鰻魚等10間
同鐵罐同步進行的是新工廠的建設,地址又係相鄰的,年尾動工,另外鰻魚為左慳電,換左節能雪櫃,因此折舊會提高
同福建農林大學研究緊點令鹹魚襟擺d,另外研究左免加熱的殺菌方法(紫外線?),暫時係行業獨有技術
零售舖頭期內有兩間營業,半年毛利280萬,即每間每月毛利23萬(己更正),或者我自己都應該開返間"味皇鹹魚"
;鰻魚打算今年開到起碼有6間如果鰻魚全年純利數字僅2.1億,咁派息就係7000萬,即每股6仙
2008年9月17日 星期三
展鴻中期業績
營業額升33.5%至4.1億,毛利升29%至1.25億,純利升120%!!
最重要的是衍生金融工具公平值虧損由2870萬降到760萬,即少左3/4,我事先預測的逆轉真係發生了,那同樣拥有相同衍生工具的鰻魚該項虧損亦應會由5000萬降到1000幾萬(全年計),看來兩者下年係派息的豐收年
營業額升33.5%,而分銷支出只升30%,員工由450人增至468人,而行政支出竟然只增加2000蚊,一如以往,展鴻d縮數依然係全國第一
剔除衍生工具,其他收入同少量的利息支出,稅前利潤由7500萬升至10100萬,即25%,非常理想,根據以往記錄,展鴻損益表的數字同現金流表的數字相當,足以採信
08年上半年,新增1家兩片罐產品客戶,該客戶是重點農業的翹楚,其主要產品包括金槍魚,沙丁魚等水產類食品罐頭,未來業務發展潛力強大--即係指佢大佬鰻魚
2008-9年產能會倍增,而且主席好似好大口氣咁話實賣得出
比較意外地,展鴻在環保上投放了唔少資源,鼓勵鼓勵
主席用詞方面,"集團是國內食品包裝的領先企業"變成"集團成為國內食品包裝的龍頭企業"
不幸的是,展鴻的股數增加了:
07年上半年 07年下半年 08年上半年
股數 506878915 554065047 604898773
認股權 12828165 38312990 2855991
幸好,攤薄左19%,而毛利卻上升左29%,一年增加8.4%都唔錯,最重要的是,認股權的數目大大減少,而且暫時未有再瘋狂增發的現象,在這低迷的股價上,由於展鴻成交少,利益人士利用認股權在場外增持了手上持股,即是說,比我更接近公司的人都看好展鴻的將來
似乎我都有少少眼光可以識人於微
,當然過份樂觀係油斷禁物
突然間我想增持鰻罐兄弟
後記:鰻罐兄弟的兄長於2009年1月爆煲,而作為小弟的展鴻極可能以同樣的死因爆煲,而且死期將至(2009年2月記)
最重要的是衍生金融工具公平值虧損由2870萬降到760萬,即少左3/4,我事先預測的逆轉真係發生了,那同樣拥有相同衍生工具的鰻魚該項虧損亦應會由5000萬降到1000幾萬(全年計),看來兩者下年係派息的豐收年
營業額升33.5%,而分銷支出只升30%,員工由450人增至468人,而行政支出竟然只增加2000蚊,一如以往,展鴻d縮數依然係全國第一
剔除衍生工具,其他收入同少量的利息支出,稅前利潤由7500萬升至10100萬,即25%,非常理想,根據以往記錄,展鴻損益表的數字同現金流表的數字相當,足以採信
08年上半年,新增1家兩片罐產品客戶,該客戶是重點農業的翹楚,其主要產品包括金槍魚,沙丁魚等水產類食品罐頭,未來業務發展潛力強大--即係指佢大佬鰻魚
2008-9年產能會倍增,而且主席好似好大口氣咁話實賣得出
比較意外地,展鴻在環保上投放了唔少資源,鼓勵鼓勵
主席用詞方面,"集團是國內食品包裝的領先企業"變成"集團成為國內食品包裝的龍頭企業"
不幸的是,展鴻的股數增加了:
07年上半年 07年下半年 08年上半年
股數 506878915 554065047 604898773
認股權 12828165 38312990 2855991
幸好,攤薄左19%,而毛利卻上升左29%,一年增加8.4%都唔錯,最重要的是,認股權的數目大大減少,而且暫時未有再瘋狂增發的現象,在這低迷的股價上,由於展鴻成交少,利益人士利用認股權在場外增持了手上持股,即是說,比我更接近公司的人都看好展鴻的將來
似乎我都有少少眼光可以識人於微
,當然過份樂觀係油斷禁物突然間我想增持鰻罐兄弟
後記:鰻罐兄弟的兄長於2009年1月爆煲,而作為小弟的展鴻極可能以同樣的死因爆煲,而且死期將至(2009年2月記)
別人恐慌時我更恐慌
一連兩日的大跌令我身家縮水不少,虧損突破股本20%,中國消防尤為打擊,別人恐慌到新聞頭版講股,新聞報導都好有股災feel,人人上IFC的時候我依然要繼續返工,睇d賭客條裙有幾長,睇d煙頭有幾短,睇我幾時比人炒
AIA出事我果些少工職金自然凍過水,本來已經強逼性而且手續費高昂,我一向都不給予任何期待,相對的同事都談論退保事宜(自己供果d),或者講做問卷d人幾時會失業,比起生石奶粉更有火燭feel
我雖然話蝕緊錢,但我頗為泊然,起碼仲有閒情打字,對於自己的X冷感連我都覺得唔多正常
我對上帝說:"人人都恐慌,我唔恐慌唔公平",於是上帝要我恐慌d存款同份工,現家我好心急想攞d定期出黎,好多野想買,份工由於在入職之前已經預料到,再加上呂志和的前科,一早就做好戰前準備了
工作現時仲係安全的,但好明顯上頭已經開始不斷挑員工毛病派大信封,本地人都係遲早問題,如果冇左份工的話,我就唔可以再每月豪買,要開始食息日子,現時平均每月1500利息,離安全仲有段距離,所以趁現時好景要充分利用了
儲備將於月尾到期,到時見機行事
AIA出事我果些少工職金自然凍過水,本來已經強逼性而且手續費高昂,我一向都不給予任何期待,相對的同事都談論退保事宜(自己供果d),或者講做問卷d人幾時會失業,比起生石奶粉更有火燭feel
我雖然話蝕緊錢,但我頗為泊然,起碼仲有閒情打字,對於自己的X冷感連我都覺得唔多正常
我對上帝說:"人人都恐慌,我唔恐慌唔公平",於是上帝要我恐慌d存款同份工,現家我好心急想攞d定期出黎,好多野想買,份工由於在入職之前已經預料到,再加上呂志和的前科,一早就做好戰前準備了
工作現時仲係安全的,但好明顯上頭已經開始不斷挑員工毛病派大信封,本地人都係遲早問題,如果冇左份工的話,我就唔可以再每月豪買,要開始食息日子,現時平均每月1500利息,離安全仲有段距離,所以趁現時好景要充分利用了
儲備將於月尾到期,到時見機行事
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