保薦人研究++

古乳有暈,近朱這赤,近墨者黑,黑色的人多來自非洲,咁非洲一定盛產墨魚(?),同理某D人成日搞老千股,咁見到佢地就唔方好野,啊咧?

俗乳有暈,阿媽係女人,有奶便是娘,咁有奶的女人一定係阿媽(?),某人推隻咁樣的老千股,咁推咁樣的股的就是老千,啊咧?

續上回,今次呢批十年前已批死仲記得的就忽略

金利豐  長江證券  聯昌  第一上海  英皇證券  新百利  匯盈融資  國元  長雄  域高融資

不太常見的也忽略先,下批再續

卓亞  建泉融資  南華金融  千里碩  中國銀河國際  茂宸  竤信  Raff Aello  博思  香江  八方金融  中州  華邦  實德新源資本  華高和昇財務顧問  中國泛海  方正証券  天達融資  英高財務  信達國際  新華匯富  天泰金融  中泰國際  VMS鼎珮  均富融資  智富  德健  浦銀國際  國金證券  安信國際  脈搏資本  絡繹資本  浩德融資  國信證券  華泰金融  興業金融  創僑國際  東方融資  耀盛資本  天財資本  凱基  招商證券  鎧盛證券  耀盛  創僑國際  華高和昇  中毅資本  廣發證券

最近常見的証劵行:

1.創陞融資

2169滄港鐵路  1455科利  1408濠機 6063智中 8500天泓  1701途屹  1906博尼  1025嘉藝  6162天瑞  1759中油  8603亮晴  2680創陞  2182天長  1183澳能  8522德益  8519佳民  8313杰地(光大)  8509威揚  2708艾伯  3878Vi乜乜  8476大洋  8199萬桐園  1932中漆  1985美高域  1637順興

一半半,用big4的概率比較高,呢個應該介於可信同可疑之間

保薦的股財政不全然是垃圾,有些都可圈可點

2.富強金融

1597納泉 9933GHW  1802文業  1553邁科 1959世聯  1865管道  8259Hon乜乜  1894恆益  8513迎宏 1730賢能 1693璋利  8463TOMO 

呢個case by case,高慨率非big4,不信不可惜

保薦的股財政多數垃圾,不信不可惜

3.富比資本

2132榮燊豐  8627旅橙  8096賞之味  1034富匯  1741成志  1737亞洲  1729匯聚  8493龍王  784凌銳  8406合寶  8275永勤  8460基地  8455禮建德  8789御佳

這可能是那些向下炒的馬主團體,因此冇必要睇

4.力高

368德合  1961九尊  1843快餐  3938LFG乜乜  8668瀛海  2360優品  8475千盛  1620加達  1705賓仕  8043AT乜乜  8287Zion乜乜  8291萬成  8297心心  8069縱橫遊  8062俊盟  1547IBI乜乜

呢個case by case,核數師同律師有D很好,但多數垃圾

保薦的股有幾隻財政良好,但垃圾的很垃圾

5.西證

9977鳳祥  1955莊臣  6093和泓  2346星宇  1545設計  1615奧邦  8146怡園  8400先鋒  8420NE乜乜  1523衍灣  1469結好

一半半,很多用非big4

保薦的股有幾隻財政良好,但垃圾的很垃圾

6.東興證券

1156天元  9919艾德  8646宏光  1640瑞誠  1870益美  8635達成  1749杉杉  2262梁  8371嚐高美  1676升海  1695椰豐  8452富銀

呢個case by case,核數師同律師睇落有好有壞,當中有1隻福建

保薦的股財政普遍負債偏低

7.豐盛

9913智勤  9929澳達  2296華記  1283高陞  1653MOS乜乜  1825美臻  8613支付  8619WAC乜乜  8545佰悅  1750金達  6036光麗  8379匯安  6182乙德  8118濠亮  8383東駿  3848富道  8257靖洋  1667進階  1627安保  1660善樂  1581進昇  2031澳王尊  1557劍虹

大半非big4,比較接近馬會系,不採信較好

保薦的股財政有好有壞,完全不信的話可能有一點點損失

8.紅日資本

2381蜆殼  1960TBK乜乜  3321偉鴻  1790達力  8210衍匯  8350棠記  8485竣球  1722建鵬

呢個case by case,核數師同律師睇落有好有壞

保薦的股財政有好有壞

9.同人融資

8657TRUE乜乜  1429天任  9986大山  8623蜀塔  1941同人  1692登輝  1912康特隆  1903JBB乜乜  1835瑞威  8502遠航  8447MS乜乜  8456民信  8350駿溢  8471新達  8412高門  8423潪澔  6163彭順  8023鄺文記  3963融眾

這也是馬會系的,不採信較好

保薦的股財政有好有壞,完全不信的話可能有一點點損失

10.大有融資

1936Rit乜乜  1351輝煌明天  8173萬亞  2682潤利  8527聚利寶  8507愛世紀  2363通達  8481盛龍  6038信越  8183尚捷  8421永順  2266黎氏  8333阿仕特郎朗

這也是馬會系的,不採信較好

保薦的股負債多數偏高,財政好的少有

11.興證

1925曠世  2528尚譽  1748信源  1417浦江  1580大森

呢個應該介於可信同可疑之間,核數用big4律師也冇可疑,只是樣本太少

保薦的股負債多數偏高,不信不可惜

12.民銀資本

2130嘉泓  6918奇士達  9911赤子城  1921達力普  1837五谷(中金)  1939拍賣

有兩隻福建股,其他幾隻負債也不叫低,如果只是佢單拖的話有點疑心較好

13.申萬宏源

3390滿貫  6805金茂源  1891興合  1703首灃  1968興紡  8480飛霓  8446IN乜乜  1656億仕登  2738華津

多數核數師同律師有問題,冇必要取信,不取信也不構成損失,另外有1隻福建

上文結束時,可信保薦人名單中金,美資行,兩瑞,德銀,匯豐,中銀,交銀,光大,國泰君安,海通,中信系,建銀,招銀,農銀

現加再加上創陞,力高,西證,紅日,需要的話,東興,豐盛,同人都可以信住先,因為保薦人只是判別的一環,還有核數師,律師,財政幾樣判別,個股垃圾點都會睇成垃圾,但是錢不多就不必火中取栗

有一點可能適用於識別,用垃圾保薦人,無非是兩個原因,一係有必要用,一係純粹貪平,如果上市的是一間非常細規模的公司,佢貪平的可能性就較大,如果上市的是有咁上下市值,咁佢需要保薦人特技的可能就較高

保薦人研究+

舊文集中在2010年

最近10年新股上市的保薦人多了很多新面孔,也消失了很多樣衰衰的舊面孔,現家有幾間10年前不存在的保薦人比較活躍,10年間應該也有些樣衰舊保薦人怕天誅而從良,現家重新評估

舊時代100%可信的保薦人排除,呢度指中金及美資行

舊時代算可信的保薦人也排除,中銀,匯豐,德銀,光大,國泰君安,海通,野村,兩瑞,渣打

其他一慨視作可疑,包括10年後味皇記憶不清楚的可信部份也會再評一次

評估方法同原理係咁的:

1.有一D保薦人經常寄生在其他保薦人的案件上,如果經常寄生在可信保薦人上,而佢冇主導其他案件,佢就係可信的,如果經常寄生在可信保薦人上,而佢有主導其他案件,佢就需要再評估,如果經常寄生在不可信保薦人上,佢就不可信

2.有一D保薦人會保薦復數的案件,找出佢所保薦案件的共同點,如果有明顯疑點的,佢就不可信,相反就介於可信同可疑之問

3.有一D保薦人已經保薦了很多案件,找出佢所保薦案件的共同點,如果經營歷史正常,佢就可信,反之不可信

4.和保薦人聯動的核數師同律師是否可信,用邊一個慣犯,核數師同律師同上面3點的原理相同

5.同一保薦人所保薦案件的共同點具體是甚麼,推測佢之後會點

具體講,類似保薦人甲保薦50隻股,48隻都唔派息,保薦人乙保薦10隻股,6隻停牌,保薦人丙保薦30隻股,30隻都高負債,保薦人丁保薦20隻股,15隻用非BIG4,保薦人戊保薦幾十隻股,包含曬市場上所有福頭股之類咁

非常明確下結論是很難的,間中會出現例外,但模糊地得出好同唔好還是可以的

長文,咁首先從常見而有可疑的大行開始,如果近期的一批能提早出結論就不會全列

1.中信里昂

9993金輝(農銀+海通)  6969思摩爾  9923移卡(農銀+野村)  6199貴銀(建銀+農銀)  2400心動  3759康龍(高盛)  1821ESR(德銀)  1951錦欣(細摩)  1769思考樂  6185康希樂(細摩)

寄生可信大行的概率較高,有獨自保薦,介於可信同可疑之間

2.中信証劵

9616中軟  3374泰格(中金+美林+海通)  9668渤銀(海通+建銀+農銀)  9997康基(高盛+美林)  9618京東(瑞銀+美林)

寄生可信大行的概率較高,都能保薦京東這些大型股,應該100%可信

3.中信建投

6988樂享(招銀+交銀)  1756華立  2163遠大(中金)  6117日照  1917豆盟 1851銀杏

個股case by case,有部分採用優質貴價律師,核數師大都可信,佢又痴到中金,介於可信同可疑之間

4.工銀

1875工曜  1922銀城  6806申萬宏源(高盛+農銀+申萬宏源)  1762萬咖(麥格里+中金)  1787山東金(建銀+中信投)  1911華興(高盛)  8465橋光

其中一隻用的律師同本地OT關係甚密,但個別未能形成證據,保薦公司的財政質量普遍麻麻,派息能力成疑,保薦人歸類可疑

5.招銀國際

6989卓越(海通)  9677威銀(中金+華泰) 9991寶專(花旗+瑞信)  6988樂享(中信投+交銀)  2101福禄  1981華視(麥格理)  9922九毛九  2696復宏(中金+美林)  6055中煙(中金)  1905恆信(中金+花旗+海通)

就結論而言招銀是搵老襯的,把疑似成長股用非常搵笨的價錢上市是佢的工作,公司未必假,事實也是成長股居多,但是誇大,走在新經濟前端

6.交銀

9908嘉興燃氣 9906宏力 1859煜盛(海通)  1501康德萊  1977安樂  6881太興 1832悅旅

看起來都是公司以自由意志上市的,冇人迫佢地上市,財政可圈可點,集資也是用在公司上,保薦人算可信

7.建銀

9668渤銀(海通+中信証+農銀)  6958正榮  6978永泰  1745驢跡  6199貴銀(里昂+農銀)  2588晉銀  2772中梁  2019德信 1890科培(花旗)  6111大發  1787山東金(工銀+中信投)  797七大道(廣發)  1996弘陽(農銀+華泰)  1916江西銀(里昂)

感覺是做生意的,但欠一屁股債居多,又未至於被催債,集資目的算係防於未然,保薦的公司質量有限,但保薦人算可信

8.農銀

3913合景悠活(華泰)  1971弘陽  9923移卡(里昂+野村)  6199貴銀(建銀+里昂)  9909寶龍  6049保利 (華泰+廣發)

再一直列出黎也是重覆了,就結論而言,基本上算正經做生意的,似乎冇做假,但有強烈跡象顯示,疑似都係農行債仔,仲要欠很多兼農行催債,另外華泰金融這公司經常會寄生農行,似乎有相同人脈,農行除左催債就是痴大行金糠,介於可信同可疑之間,但保薦的公司未駛停牌,但冇返三五七年唔好買,唔信都唔可惜

9.法巴

9983新生活  382中匯  667東方  3990美的(里昂)  1760英恆  839中教 6068睿教 1526瑞慈(瑞信)  1566華夏  1430蘇創  1317楓業(里昂)

凡是佢保薦的好大一部分是補習社,凡是佢保薦的基本上都是人力服務不可量化的行業,非常極度可疑,可能是集團式經營,像是福建系列一樣,佢也自成一系

10.麥格里

1981華視(招銀)  1525建橋  1935嘉宏  1762萬咖(工銀+中金) 1569民生教(花旗) 1538中奧 8267藍港(花旗)

同上,似乎是同一伙人,痴大行的可能冇所謂,獨自保薦的醒定D,10年前法巴同麥格里班人都是功能組別同馬主,現家唔知佢係唔係佢地

11.星展

1718北控(海通)  2166芯智 1438富貴(瑞銀)

樣本太少,case by case,但味皇傾向不信

暫時可信保薦人名單中金,美資行,兩瑞,德銀,匯豐,中銀,交銀,光大,國泰君安,海通,中信系,建銀,招銀,農銀

待續,之後再加證券行,如果內容感覺到危險可能會删文

2019新股

 

唔差在通宵了,補埋2019年的,唔清楚的歸類為不信好了,現家有2020,2019,2018,2017年4年的樣本,太耐之前的時候未知道有雞立可以查,不過4年的資料應該可以做到有意義的研究結果

2019年上市164隻,大約76隻合格

新的保薦人評價以後再補,等updata完,到時應該有不少可以敗者復活

2020新股

 

用返雞立的資料,到今日為止,今年上市119隻,以味皇好似2010年的過期out data研究做標準,合格的可能有44隻,合格率算相當高

由於味皇的保薦人研究已經是十年前,有好多保薦人已經釘牌,執粒,改名,新登場,當時不存在保薦人味皇可能需要再對佢地重新考察才能相對更主觀地評估

當中,農銀,招銀,中信里昂,建銀,交銀,華泰,味皇不確定佢地是必須需死或可信的那一邊(PS*招商銀行未必死,但招商証劵必需死)

以後味皇應該會嘗試統計下新時代保薦人的可信度

對味皇來說是例行驗查,但不是十幾年前就已經睇味皇BLOG的人,可能對味皇的復仇行動同所產生的驗查作用一頭霧水,姑且講一下,保薦人,會計師,律師三樣驗查的作用是:

未上市的股

1.佢會唔會好快停牌,除牌

2.佢會唔會好快換核數師

3.佢下一個核數師大慨係邊個

4.佢會唔會好快再集資

5.佢條數會唔會做GA

6.佢的資產是否真實存在

7.佢的公司同客戶是否真實存在

8.佢係邊個幫派的

9.佢係唔係福建人

10.佢係唔係正經做生意

己上市的股

1.佢會唔會供股/合股

2.佢會唔會配股/發新股/發換股債

3.佢係邊個幫派的

4.佢幾時自爆

5.佢係唔係福建人

6.佢有冇可能從良

7.佢幾時從良

8.佢係唔係正經做生意

呢D對抽新股一D作用都冇,對炒價一D作用都冇,唯一作用係過幾年你想執垃圾時會唔會拮到手,會唔會不知情下資敵

PS*原來2019年的新股仲未寫

選舉之後

 應該算選完,今次回歸返容易操控的人選,投資者最怕就係出現一D奇奇怪怪嘅野,製造不確定性

但是點都好,未到下年1月,佢依然可以日日出行政命令

然後是之後的事,人口流動應該還是冇辨法的,貨物流動應該會開返,斷開的供應鏈會接起來,例如奶農不用再將奶倒落坑渠之類的,不過冇需求的情況下,冇定單工廠也不一定開工

貿易戰鬆綁的話,有乜股票有著數?第一個受益的係波士頓龍蝦,姑且還有青口之類水產,雖然冇呢類股票,但佢係用空運的,而且佔空運非常重大的份量,因此航空公司同國際樞紐機場會受益

不過,理論係咁,炒的概念係咁,但事實唔係咁,對於嚴重虧損沒有似樣收入的航空公司同機場,每日多返100幾十班機,也不過是像金魚屎鹽蛇淚那樣一丁點份量的幫助,對整體盈利冇乜用,真正具有意義的是甚麼呢?是債券之類的計息証劵,例如,打工仔大幅減薪,開飯都冇錢,就算比佢多返1兩千蚊人工,一樣係窮屎臭燶,但係對業主黎講意義就不一樣,租客每月多返1兩千,佢變成租霸的可能性就會大幅減少,對業主來說安全性大大提高,如果換成是垃圾債垃圾優先股,佢的價錢可能會由地核回到地幔的水平,我們雖不買債,但在這邊也有稍為類似的東西,叫飛機出租,即係業主,如果收息股的息不變,而安全性高同低相比的話,安全性高的估值多少會高一些

海運的話,本來在今次疫情中影響算細(舊文),所以受益也低,能用海運的東西,都是比較易儲藏的,所以全世界都有分布的可能性大,找的話大都可以找到代替品,因此不會只因美國一國的關稅政策而全面影響

反而係有D國家會唔會變回大陸進口的第二選擇,令幣值下跌

次一點的就是,全世界估計係得呢頭的人正常開工,如果其他國家的工廠停工,而呢邊整的又出到口,就會齊齊黎落單,纖維,零件,化學品,紙張之類中間材料出口的需求應該會多些

最近呢個月味皇都有搞核酸,然後返大陸瘋狂踩單車,9月味皇出大陸業務考察時,市道淡係淡,但舖頭都叫多數都有開,10月黃金周過後,味皇再上去時,原先有開舖的一條街,兩條街,三條街,條條街,全清,9有開的,10月成條街都落閘,味皇發覺,之前的舖頭同酒店都是死頂到黃金周之後先收皮

不過這也產生另一個史上未見的現象,大量成棟大廈業主統一了業權,同時沒有租約在身,而且左邊大廈全棟空置,右面大廈全棟空置,大陸將進入大都更年代,大商場年代,舊樓舊酒店好快就會合併重建,處處是高樓,處處高爛尾樓,第時返到鄉下都認唔到鄉下係邊

稍作增持

 之前提過2.5買左10000股CTM,3.55賣左10000股越秀,但只買返6000股普星0.58

呢幾個星期味皇都在掛單壓價,終於在0.6買多左24000股日照同0.58買多58000股普星

今日為止收息收到25萬多D,總算保住叫比2016年稍多的水平

早幾個月有人出價買味皇放售左年幾的最初間日本樓,是唯一一次出價,但今買家要味皇親自去日本,由於疫情冇簽證冇飛機所以就打消了

味皇係澳門的唐樓也放租了兩個幾月,同之前相比,豪宅晨早就跌兩成了,最近終於連細單位都跌,電梯一房跌15%左右啦,始終人口都叫少左1/7,如果唔係有新數據中心,CTM盈利都要跌

I瘋出到部細機,味皇對佢個大細比較歡喜,現家用緊果部菊花P30都嫌大部,手機巨大化嫌左成10年都有,最近部菊花,疑似有強烈跡像顯示,佢三時五時偷偷截圖,或者擺明截圖,味皇考慮緊好唔好攞返上一部聯想出黎用,或者直接換機

疫情發展到另一個階段,冇藥醫為1階段,有藥醫但冇藥為2階段,有藥醫又有藥為3階段,現在已經是第3階段,死亡率相比已經低左,不過呢,政治的反應不會咁快的,現在佢地的反應仲係維持在2階段上,即係集中在防上,最終佢地要面臨一個決定,幾時放任D人病,有問題時用藥醫返,最後一定係咁,係差在幾時啫,D人一直示威唔係辦法,當患病數字增大到某個水平,佢就只剩數學的意義,不會震撼人心,錢係數字,生命同數字不能比較,但變成數字就可以同數字比較,1個靚女係面前佢係女神,48個靚女係面前佢地只係蛋白質

人人都病過後,之後就係打預防針,為之4階

英國首相的早幾個月是不合時宜,但放係未來幾個月就可能係當然,但佢已經唔敢咁做,相對地,侵如果落選,佢可能係1月20日即係換人之前,玩野取消防疫,如果當選,開放日期應該會延後

睇過個youtube片,話美國最大聲的右派係:法西斯,反政府,去死去死團,最大聲的左派係,平拳,無政府主義,環保膠,兩派對立,但共同點都係用物理手段說服別人

https://www.youtube.com/watch?v=E-8YP2vh_vk

感覺美國就算換左總統,也就是換了個總統的事,到議員選完後,個政府應該都跛跛地

疫病半年結-可能冇乜影響的股

 尋日3.55賣出10000股越秀,想換普星同日照之類的,最後只成交到6000股普星0.58,另外2.5買入10000股CTM,不另外出文

回到正題,排除之前寫過的港口類股票,只能搵到個別散股:

90普星

冇乜影響的主要原因係向政府部門收租,而租金相對固定,自由現金流極高

1853春城

味皇認為佢上市前的盈利是嚴重高估的,因為佢有兩樣業務,一個係持久的,一個係一次性的,上市前太多一次性收入,而且交稅的金額也有問題,但佢收入持久的部分下降的可能性應該很低

將起點打個折就OK

1883CTM

據說MTel已被CTM收購,CTM現在固網是獨市,而手機網就比中國電信侵食,和記同數碼通己無生路,數據中心擴張,還有開左幾個VPN供大陸爬牆,都係長期固定收入

1686新意網

數據中心係長期固定收入

1475日清

本來冇乜影響,但人人唔出街,今期杯面比正常食多,以後會回落到平均水平

3799達利

有影響的,但相對算細,可能產品夠濕碎

411南順

結果而言,洗潔精冇受影響,可能自己洗碗多左

1006長壽花

有受影響,但不太

佢有牌子的油賣多左,由8.4億變10億,冇牌子的地溝油賣少左,由3.6億變1億,說明國人餐館都是寛地溝油的,自已係屋企煮就疑似健康得多

2663應力

工程工司,佢地受的不是疫情的即期影響,而是延後影響,現在還是食之前的老本,就算受影嚮都會出於其他原因而非疫情

味皇沒有說盈利穩定,只是說疫病可能對呢D股乜影響

1977安樂

同上,就算受影嚮都會出於其他原因而非疫情,今次係衰奶得太大力

其他工程工司都係咁上下

水務股同超市股好多今年都借很多錢擴張,本來性質係穩定的,但味皇唔敢包佢地會唔會自爆,所以冇加入