疫病半年結-可能冇乜影響的股

 尋日3.55賣出10000股越秀,想換普星同日照之類的,最後只成交到6000股普星0.58,另外2.5買入10000股CTM,不另外出文

回到正題,排除之前寫過的港口類股票,只能搵到個別散股:

90普星

冇乜影響的主要原因係向政府部門收租,而租金相對固定,自由現金流極高

1853春城

味皇認為佢上市前的盈利是嚴重高估的,因為佢有兩樣業務,一個係持久的,一個係一次性的,上市前太多一次性收入,而且交稅的金額也有問題,但佢收入持久的部分下降的可能性應該很低

將起點打個折就OK

1883CTM

據說MTel已被CTM收購,CTM現在固網是獨市,而手機網就比中國電信侵食,和記同數碼通己無生路,數據中心擴張,還有開左幾個VPN供大陸爬牆,都係長期固定收入

1686新意網

數據中心係長期固定收入

1475日清

本來冇乜影響,但人人唔出街,今期杯面比正常食多,以後會回落到平均水平

3799達利

有影響的,但相對算細,可能產品夠濕碎

411南順

結果而言,洗潔精冇受影響,可能自己洗碗多左

1006長壽花

有受影響,但不太

佢有牌子的油賣多左,由8.4億變10億,冇牌子的地溝油賣少左,由3.6億變1億,說明國人餐館都是寛地溝油的,自已係屋企煮就疑似健康得多

2663應力

工程工司,佢地受的不是疫情的即期影響,而是延後影響,現在還是食之前的老本,就算受影嚮都會出於其他原因而非疫情

味皇沒有說盈利穩定,只是說疫病可能對呢D股乜影響

1977安樂

同上,就算受影嚮都會出於其他原因而非疫情,今次係衰奶得太大力

其他工程工司都係咁上下

水務股同超市股好多今年都借很多錢擴張,本來性質係穩定的,但味皇唔敢包佢地會唔會自爆,所以冇加入

疫病半年結-地產鏈

狂戰士

%                  利息   非流動資產    淨值      (存貨唔想人手計) 
119保利         +5          不變            不變
123越秀         減          不變             +5
124粵海         減          +60              +35
190熊谷組     +15        不變            不變
258湯臣         減           -8               不變
272瑞安         減          不變            -10
337綠地         +8         +28             不變
535金地        +48         +9              發新股
563上實        不變       +15              不變
588北辰        不變       不變            不變
683嘉里        +15        不變            不變
688中海外     +6          +7                +5
754合生        +66        不變             +5
817金茂         +6         不變            不變
832建地        +60        -13             發新股
878金朝陽     減          不變            不變
960龍湖        +25        +10              +5
978招商        +33        +9               不變   
1030新城      +36        +10           發新股
1109華置       減          +8              不變  
1176珠光       +7         +39             不變
1207上置       減         不變            不變
1238寶龍      +57         +6               +5
1628禹州      +31        不變             +5
1638佳兆業  +200      不變             +10
1777花樣年   +14        +6              不變
1813合景       減          +7               +20
2007碧貴園   減          +6              不變
2019信德      +140     +22              +20
2777富力      +40       +10              +5
2868首創      不變       +8            發新股
3333恆大             未出業績
3377遠洋       +5        不變            不變
3380龍光       +14      不變            +20
3383雅居樂   +45      不變            +10
3883奧園       +60      +6               +15
3900綠城       +56      +6          發新股
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越秀:勒緊褲丫下體現習大大精神
瑞安:我們間中出了一個叛徒
金地:叛徒就是你>合生:叛徒就是指你>建地:叛徒是你才對>寶龍:你就是叛徒>佳兆業:就是說你啦>信德:叛徒正是你>富力:叛徒你就認左佢啦>雅居樂:叛徒你好>奧園:你當叛徒不好啦>綠城:月亮會懲罰你>恆:蛤?

是咁的,味皇有一次玩魔物獵人,因為帶新手朋友過難度高的任務,味皇臨時沏個奶媽裝,接左任順便開救難,入左兩個太刀俠,一開始其他人都打得好小心,味皇也頂在前面輸出,之後有人中招,味皇收刀嗑藥奶人,奶得幾次,成班人變左狂戰士,完全唔避招,自己又唔飲水,搞到味皇博命嗑藥,好似味皇的藥唔駛成本咁,係唔駛成本,佢地丫嘛,飲水仲要經常比太刀俠拮到,當時味皇只是臨時奶媽裝,冇配滿足感同快食,正一飲水飽,菇都嗑清光...最後任務當然穩穩地過左,但從此我不當奶媽啦!


肉銀

%             1級資本   存貸比率    息差   淨利息    撥備率     不良           撥備佔盈利
939建         13.9          78          1.99       +6         223        1.49(+0.07)      40
1398工       13.7          72          1.98       +3         194        1.5(+0.07)        40
3988中       12.8          82          1.82       +8         186        1.42(+0.05)      34
1288農       12.6          70          1.98       +5         285        1.43(+0.03)      43
1658郵       11.5          55          2.36       +3         400         0.89(+0.03)     48
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3328交      12.2           88          1.53        +5         149      1.68(+0.21)       26
3968招      12              89          2.42        +7         441      1.12(-0.02)        40
998信        10.3           95          1.91        +5         176      1.83(+0.18)       60
6818光      10.4           80          2.2         +11        186      1.55(-0.01)        58
1988民      9.5             97          1.88       +21        152      1.69(+0.13)       58
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3618重慶   12.4           62         2.13        +5          370      1.28(+0.03)      37
3698安徽   10.7           76         2.25        -2           290      1.13(+0.09)      50
3866青島             大陸會計標準製報表睇唔慣
6122吉林    8.8            85         2.37     +10           157      1.85(+0.17)       55
6138滿州    10.1          56         2.13     +13           133      2.39(+0.4)         60
6190九江    8.7            70         2.07     +15           167      1.71(0)              67
6196鄭州     9.9           74         2.31      +38          223      2.16(-0.21)        49
6199貴州    11.7          71         2.43       +5           333       1.16(-0.01)       40
96968勃海  10.2        108         2.23      +33          188       1.78(0)             45
416錦州       6.9           99         1.33       -49          243       1.94(5.76)        90
1551廣州     11            73         2.19      +19          189       1.84(+0.11)      55
1578天津     10.9         90         1.84       -1            213       2.15(+0.17)      54
1916江西     10            69         2.3         -7            150       2.87(+0.61)      60
1963重慶     9.8           84         2.13     +28           302       1.24(-0.03)       38
1983瀘州     10.9         67         2.84      +9            246       1.53(+0.59)      51
2139甘肅     9.9           68         1.76     -13            131       2.32(-0.13)       78
2558山西     10.4         77         1.61      -1             195       1.93(+0.07)      58
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味皇發現了嚇到吃手手的現象,但為人身安全又不敢講詳細
簡單講:
個別銀行不止把存款全借出去,仲發債黎放貸
個別銀行借很少存款出去,不是保守,而是可能存款離奇消失
個別銀行資本不足,但存款卻全借出去,靠發債出糧
個別銀行撥備佔盈利比例超高
個別銀行存錢入去不能提返出黎
個別銀行不良貸款率有億點點高
個別銀行一窩蜂來香港上市,原因是沒有錢
個別銀行沒有韭菜來存款,是韭菜的問題

大6賣樓變機幣唔係多餘,而係必須
要盡收天下的現金,特別係各省布政司的紙磚,重新流入體系
可能要學美國佬,整幾粒1兆的大銀返存入銀行

作為對比,用比重慶銀行跣一鑊的2017年的大新銀行黎對比,銀行的本來面貌
%             1級資本   存貸比率    息差   淨利息    撥備率     不良           撥備佔盈利
(2017)大新    14           70         1.98     +7             冇寫       0.54?              10

味皇覺得已經不止是疫情的問題

疫病半年結-供應鏈

原材料

%                    營業額      利息       淨值 
857中石油        -22          不變       不變
883中海油        -30          不變       不變
2600中鋁          -10          不變       不變
1333忠旺          -33          不變       不變
323馬鋼            不變          減         不變
347鞍鋼            -12            減         不變
358江銅            +40         +32         不變
1208五礦          -14            減          -8
1091大錳          -32            減         不變
1818招金          +11          +12        不變
1088神華          -10           減          不變
1171兗州          +6            減          不變
914海螺            不變          減         不變   
1313華潤          不變          減         不變   
868信義           不變         不變       不變
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原材料股只是生意唔好,並沒有傷筋勞骨,財政普遍改善添,疫情影響不算大
狂借錢害政府的至少不是原材料股,今年佢地都非常自制

原材料商在接受痔油時報訪問時.炮轟地產股就是強國更衣室裏的毒瘤
原材料商:我們常常痛罵一些企業,這在正常不過了,不過也有GDP炒過龍的時候,無法阻止一幕發生了,至少有N多地產商圍堵了銀行,你可以想像被乞丐圍堵的滋味,在一旁的中堂更是拍手叫好,不停大喊:"給我借,把錢往死裡借!"當時我們並沒有參與這次借錢,銀行也沒有阻止好像一切與他們無關"



上游

%                    營業額      利息       淨值 
2128聯塑         不變          減         不變   
2317味丹         不變          減         不變   
546阜豐           +6           +38         不變
336華寶           -17            減         不變
906中糧           -8              減         不變  
1812晨鳴        不變         不變       不變
2314理文        -14             減         不變
1203廣南        不變            /          不變
564煤機          不變         不變        +5
631三一          +25         +120        +5
2727上電        不變          減         不變
1072東電        +12          +20        不變
2039中集        -8             +20        不變
1882海天        不變          減          不變
1157中聯        +30           減          +15
2338濰柴        不變         +18         +5
951超威           -5             減          +5 
148建滔          +9             減          不變
175吉利          -23            /            發新股
1114華晨        -24           +60         +15
305五菱          -6            +100        -5
1122慶鈴        -6              減          不變
408葉氏          -10            減          不變
746理文          -20            減          不變
2198三江        -10            減          不變
297中化          -11            減           +5
1836九興        -32            減           -5
420福田          -38            減           -5
528金達          -42           +23        不變
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樣本種類多,普遍都有減債,正常唔死得
個別汽車股作死,也有一些汽車股詐死
有幾間有份圍銀行,但大部分冇

最近在接受記者采訪中,上游生產商透露企業因缺乏團結,才會導致銀行無法減少撥備
上游生產商:"強國更衣室矛盾重重,地產商和經濟部已到水火不容的地步,但他們都控制非凡的GDP,政府不得不讓他們借銀行錢,缺任何一個都是對GDP的巨大的損失"
上游生產商:"早些年銀行股在股市總是被欺負的那個,地產商的走資給銀行股東造成了很大的心里陰影,為此韭菜差點提出了存款,不過終究韭菜還是被割"
上游生產商:"在一次中南蟹講數中,地產商和經濟部发生了沖突,我正準備上前去化解他們的沖突,被原材料商阻止,他告訴我你看看李中堂,他就在不遠處面帶笑容,準備看一場好戲,那一刻我明白了這就是國家隊氣氛,中堂都是這樣了,我還能做什麽?"

疫病半年結-貨運

公路

(%)              營業額       利息        淨值      營業額(公路)
107成渝        -30             減         不變          -55
152深國        -23            +10        不變         -55
177滬寧        -45            +13         -8            -65
548深高        -37            +210       -5            -50
576滬杭甬    -31            +21         不變         -55
1052越秀      -40           +150        -5            -55
1785成高      -45           +24          不變        -45
1576齊魯      -28            減            -5           -28
1098路勁      -8             +13          不變       -55
737合和        -55              /            -8           -55
-------------------------------------------------------------
停止收費日數好似係95日,佔半年的55%

跟大市: 107,152,576,1052,1098,737
衰退:177
進步:548,1785,1576
一般來說公路的收入是越來越多的,上面打平的,下半年日收費應該會比上半年好 ,如果說經濟差應該要衰退,上半年最困難佢地都打平了
177收皮啦
1785同1576表現最好 
唔計成長,用100%除返出黎,冇停止收費的話,佢地全年公路收費分別是
%       107  152  177  548  576  1052  1785  1576  1098  737
全年   100  100  78    111  100  100     122    160    100   100


海運

(%)              營業額       利息        淨值      
316東方        不變          +580      不變   
1138中遠      +37            減         +25           (新上市)
2866中遠      +14            減          不變  
1919中遠      不變          減          不變  
2343太平洋  -10            不變       -20
598外運        +5            +13         +5         
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貨運冇乜大問題,疫情對佢損害不算明顯


海港

(%)              營業額       利息        淨值   
144招商        -10            減          不變 
3382天津      -10            減          不變  
3378廈門      -14            減          不變
2880大連      不變          減          不變 
3369秦港      -10            減          不變
6198青島      不變        沒有        不變
6117日照      +10         不變        不變
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池州港呢D就不列出來了,疫情對港口損害不算明顯
順帶一提,未出業績前,味皇最看好是6117,次選是3369,不過沒有分錢去買次選


空港只有美蘭同首機就不說了


客運

(%)              營業額       利息        淨值   
293國泰        -48           +16         發新股 
670東航        -60           +28         -15  
753國航        -55           不變        -10
1055南航      -46          +17          發新股
560珠船        -20           減           不變
242順德        -80           減            -5
3399粵通      -21          +40         不變
525九廣        -27           不變       不變
-----------------------------------------------------
國航東航唔駛供股,之後都應該唔駛
大6三隻,一定要選一隻的話國航
珠江船務同九廣鐵路CP值較高


物流大都受疫情影響,唯獨大航海沒有事

疫病半年結-零售

3813寶勝
營業額-12%
盈利-74%
利息+10%
存貨-36%


653卓悅
營業額-60%
虧損
利息+33%
存貨-20%


887英皇鐘錶
營業額-61%
虧損
利息少左
存貨不變


116周生生
營業額-46%
盈利-65%
利息+18%
存貨-15%


709佐丹奴
營業額-45%
虧損
利息少左
存貨-10%


1388安莉芳
營業額-35%
虧損
利息不變
存貨-20%


210達芙妮
營業額-85%
虧損
利息少左
存貨-48%


2020安踏
營業額不變
盈利-30%
利息很少
存貨+13%


2331李寧
營業額不變
盈利-14%
利息不變
存貨不變


1361三六一度
營業額-17%
盈利-18%
利息少左
存貨-25%


1368特步
營業額+10%
盈利-45%
利息+120%
存貨+15%


1212利福
營業額-55%
虧損
利息+32%
存貨-15%


984吉之島
營業額+7
虧損
利息少左
存貨-8%


848茂業
營業額不變
盈利-70%
利息+16%
存貨+10%


3308金鷹
營業額-15%
盈利-50%
利息少左
存貨少左

大致性質類似的表現都類似,大都在割價清貨,割價蝕錢,但有了錢還債
果幾隻福建股家族,表現好似平衡世界咁,味皇信好唔信好呢?總要說的話,特步出了問題,可能有ga,相對361條數就比較似樣
貨清得快先係贏家
香港沒有贏家

跌下來的刀不要接就是指呢D,你完全唔知把刀的慣性有幾大

疫病半年結-食店

發覺很多都在3月結算,咁樣寫唔出
寫6月會少很多

573稻香
營業額2億變1.1億,少4成
蝕大本,淨值少1成
利息支出少左
存貨少了些少


1869利寶閣
營業額1.8億變0.9億,少5成
蝕大本,淨值少2成半
利息支出多4成
存貨少了2成半


6862海底撈
營業額117億變98億,少1成半
蝕大本,淨值少1成半
利息支出多8成
存貨少了2成半


520呷哺
營業額27億變19億,少3成
蝕大本,淨值少1成
利息支出多1成
存貨少了2成


1181唐宮
營業額7.6億變4.1億,少4成半
蝕大本,淨值少1成半
利息支出少左
存貨少了1成半

9922九毛狗
營業額12.4億變9.5億,少2成半
蝕大本,新上市淨值說不準
利息支出多2成
存貨少了4成


538味千
營業額12億變7億,少4成半
蝕大本,淨值少一些
利息支出不變
存貨多3成半


1488百福
營業額4.9億變2.4億,少5成
蝕大本,淨值少一些
利息支出少左
存貨少了些

新上市的比較難評價,唔計3月結算的,香港的部分,利寶閣存貨管理做的好,但依然可能撐不下去,稻香暫時未駛擔心住,但稻香存貨管理不大好,下半年應該會爛掉不少
味千的存貨崩了,之後會很橙,唐宮同百福看起來暫時問題不太,只是百福味皇不肯定它是不是新股,海底撈同呷哺表現都不好

可以同酒店鬥慘,邊個可以成為最後生還者1,味皇覺得是唐宮,至於最後生還者2,可能是百福,但也可能是糞一篤,生還者3嘛,不知有沒有

味皇已經冇去數佢地的員工數目了

疫病半年結-酒店

69香格里拉
營業額12億變4.5億,跌6成
蝕大本,淨值-8.5% 
利息支出不變


45半島
營業額28億變13億,跌5成
蝕大本,淨值-4% 
利息支出多2成


71美麗華
營業額16億變8億,跌5成
盈利跌8成,淨值不變 
利息支出不變


78富豪
營業額13億變4億,跌7成
蝕大本,淨值-7% 
利息支反而少左

(順便提下,飛機比人拖租)

201華大
營業額2.5億變0.7億,跌7成
蝕大本,淨值-7.5% 
利息支出+15%


1270朗廷
營業額8億變2.6億,跌7成
蝕大本,淨值-21% 
利息支出反而少左

間間都出大事,香格里拉,美麗華同富豪暫時仲撐得住,遲D唔敢包

朗廷本來未死的,但佢調低物業估值,咁會典呢?銀行的抵押品唔夠了,貸款續期續唔到,銀行要佢孖展補倉,所以實際未蝕錢,但卻要供股,佢調低物業估值?非也,是被調低,這種情況也很可能發生在物業估值奇高的冠君reit上

酒店唔係最橙都差唔多最橙

疫病半年結-銀行

1111廖創興
撥備前盈利11.7億,撥備後8.7億,撥備佔2成半
淨利息收入-5%,盈利少2成,不良0.3>0.4%
1級資本13.6%,存貸比率72%,息差1.4%

2356大新
撥備前盈利12.3億,撥備後8.6億,撥備佔3成
淨利息收入-9%,盈利少3成,不良避而不談
1級資本13.6%,存貸比率71%,息差1.7%

11恆生
撥備前盈利192億,撥備後174億,撥備佔1成(疑似)
淨利息收入-10%,盈利少3成,不良0.2>0.3%
1級資本18%,存貸比率73%,息差2%

23東亞
撥備前盈利41億,撥備後12億,撥備佔7成
淨利息收入-16%,盈利上年提早減左值,不良1.2>1.3%(本地0.3>0.5%,大陸3.8>3.9%)
1級資本19.5%,存貸比率82%,息差1.6%
執柒咗佢啦.jpg

626大眾
撥備前盈利2.9億,撥備後1.8億,撥備佔4成
淨利息收入-13%,盈利少4成半,不良0.8%(0.3%銀行,2.3%財仔)
1級資本20%?存貸比率81%,息差不明

2388中銀
業績未出,如記得先再補,唔補都唔影響結論


總括而言,未至於call loan,借錢仲係會批
所有本地銀行息差都細左,呢半年爛賬間間坐底都多25%,而疫情仲持續,每天爛賬多一些
持續再多些,再多些,就要瀉,我說你爛賬要傾瀉,呃噢


東亞同大眾,再拖下會有虧損的可能,東亞可能要人打救
恆生數字比較好,但相對地有乜損傷會顯得極度樣衰,反而廖創興再樣衰都唔多覺

暫時本地銀行全體被彈,損傷中破