保薦人研究+

舊文集中在2010年

最近10年新股上市的保薦人多了很多新面孔,也消失了很多樣衰衰的舊面孔,現家有幾間10年前不存在的保薦人比較活躍,10年間應該也有些樣衰舊保薦人怕天誅而從良,現家重新評估

舊時代100%可信的保薦人排除,呢度指中金及美資行

舊時代算可信的保薦人也排除,中銀,匯豐,德銀,光大,國泰君安,海通,野村,兩瑞,渣打

其他一慨視作可疑,包括10年後味皇記憶不清楚的可信部份也會再評一次

評估方法同原理係咁的:

1.有一D保薦人經常寄生在其他保薦人的案件上,如果經常寄生在可信保薦人上,而佢冇主導其他案件,佢就係可信的,如果經常寄生在可信保薦人上,而佢有主導其他案件,佢就需要再評估,如果經常寄生在不可信保薦人上,佢就不可信

2.有一D保薦人會保薦復數的案件,找出佢所保薦案件的共同點,如果有明顯疑點的,佢就不可信,相反就介於可信同可疑之問

3.有一D保薦人已經保薦了很多案件,找出佢所保薦案件的共同點,如果經營歷史正常,佢就可信,反之不可信

4.和保薦人聯動的核數師同律師是否可信,用邊一個慣犯,核數師同律師同上面3點的原理相同

5.同一保薦人所保薦案件的共同點具體是甚麼,推測佢之後會點

具體講,類似保薦人甲保薦50隻股,48隻都唔派息,保薦人乙保薦10隻股,6隻停牌,保薦人丙保薦30隻股,30隻都高負債,保薦人丁保薦20隻股,15隻用非BIG4,保薦人戊保薦幾十隻股,包含曬市場上所有福頭股之類咁

非常明確下結論是很難的,間中會出現例外,但模糊地得出好同唔好還是可以的

長文,咁首先從常見而有可疑的大行開始,如果近期的一批能提早出結論就不會全列

1.中信里昂

9993金輝(農銀+海通)  6969思摩爾  9923移卡(農銀+野村)  6199貴銀(建銀+農銀)  2400心動  3759康龍(高盛)  1821ESR(德銀)  1951錦欣(細摩)  1769思考樂  6185康希樂(細摩)

寄生可信大行的概率較高,有獨自保薦,介於可信同可疑之間

2.中信証劵

9616中軟  3374泰格(中金+美林+海通)  9668渤銀(海通+建銀+農銀)  9997康基(高盛+美林)  9618京東(瑞銀+美林)

寄生可信大行的概率較高,都能保薦京東這些大型股,應該100%可信

3.中信建投

6988樂享(招銀+交銀)  1756華立  2163遠大(中金)  6117日照  1917豆盟 1851銀杏

個股case by case,有部分採用優質貴價律師,核數師大都可信,佢又痴到中金,介於可信同可疑之間

4.工銀

1875工曜  1922銀城  6806申萬宏源(高盛+農銀+申萬宏源)  1762萬咖(麥格里+中金)  1787山東金(建銀+中信投)  1911華興(高盛)  8465橋光

其中一隻用的律師同本地OT關係甚密,但個別未能形成證據,保薦公司的財政質量普遍麻麻,派息能力成疑,保薦人歸類可疑

5.招銀國際

6989卓越(海通)  9677威銀(中金+華泰) 9991寶專(花旗+瑞信)  6988樂享(中信投+交銀)  2101福禄  1981華視(麥格理)  9922九毛九  2696復宏(中金+美林)  6055中煙(中金)  1905恆信(中金+花旗+海通)

就結論而言招銀是搵老襯的,把疑似成長股用非常搵笨的價錢上市是佢的工作,公司未必假,事實也是成長股居多,但是誇大,走在新經濟前端

6.交銀

9908嘉興燃氣 9906宏力 1859煜盛(海通)  1501康德萊  1977安樂  6881太興 1832悅旅

看起來都是公司以自由意志上市的,冇人迫佢地上市,財政可圈可點,集資也是用在公司上,保薦人算可信

7.建銀

9668渤銀(海通+中信証+農銀)  6958正榮  6978永泰  1745驢跡  6199貴銀(里昂+農銀)  2588晉銀  2772中梁  2019德信 1890科培(花旗)  6111大發  1787山東金(工銀+中信投)  797七大道(廣發)  1996弘陽(農銀+華泰)  1916江西銀(里昂)

感覺是做生意的,但欠一屁股債居多,又未至於被催債,集資目的算係防於未然,保薦的公司質量有限,但保薦人算可信

8.農銀

3913合景悠活(華泰)  1971弘陽  9923移卡(里昂+野村)  6199貴銀(建銀+里昂)  9909寶龍  6049保利 (華泰+廣發)

再一直列出黎也是重覆了,就結論而言,基本上算正經做生意的,似乎冇做假,但有強烈跡象顯示,疑似都係農行債仔,仲要欠很多兼農行催債,另外華泰金融這公司經常會寄生農行,似乎有相同人脈,農行除左催債就是痴大行金糠,介於可信同可疑之間,但保薦的公司未駛停牌,但冇返三五七年唔好買,唔信都唔可惜

9.法巴

9983新生活  382中匯  667東方  3990美的(里昂)  1760英恆  839中教 6068睿教 1526瑞慈(瑞信)  1566華夏  1430蘇創  1317楓業(里昂)

凡是佢保薦的好大一部分是補習社,凡是佢保薦的基本上都是人力服務不可量化的行業,非常極度可疑,可能是集團式經營,像是福建系列一樣,佢也自成一系

10.麥格里

1981華視(招銀)  1525建橋  1935嘉宏  1762萬咖(工銀+中金) 1569民生教(花旗) 1538中奧 8267藍港(花旗)

同上,似乎是同一伙人,痴大行的可能冇所謂,獨自保薦的醒定D,10年前法巴同麥格里班人都是功能組別同馬主,現家唔知佢係唔係佢地

11.星展

1718北控(海通)  2166芯智 1438富貴(瑞銀)

樣本太少,case by case,但味皇傾向不信

暫時可信保薦人名單中金,美資行,兩瑞,德銀,匯豐,中銀,交銀,光大,國泰君安,海通,中信系,建銀,招銀,農銀

待續,之後再加證券行,如果內容感覺到危險可能會删文