幾隻港口業績

6119茂名港

每股盈利2.9仙,派4仙(人仔),睇落好似派過龍咁,其實又未算,好似維他奶咁長期派超過100%盈利的股也唔係冇,首先佢交稅都千幾萬,25%稅率的話佢稅基都有成4千萬,咁佢派2千幾萬也唔係唔得

好似維他奶幾十年如一日用舊機器搾汁,舊機器折舊到0一樣可以搾,能夠派超過100%盈利的切要條件是無效折舊,港口如果要好似維他奶一樣就要又殘又舊,機器唔升級唔換,一直維修,舊機器幾十年歷史,生鏽落漆甩皮甩骨,但又唔影響使用,連工人都係一堆老頭子老屎忽,越來越息微咁,舉例來說,澳門內港咁,如果內港有上市可以派極高息,但換成外港同九澳港就冇可能到咁,而茂名港就乎合又殘又舊一堆老頭的條件,甚至還乎合越來越息微的條件添,不過佢息微緊都仲想擴建,所以下次未必能超過100%派息比率

6119係茂名的舊港,位於市中心的古老小碼頭,即係等於澳門內港,茂名會係山卡啦起高大威新碼頭黎取代舊碼頭,即係等於澳門九澳港,市中心的舊碼頭地理條件同方便性取代唔到,但政府長遠的目的始終都係想舊港息微變地產項目,呢種情況下舊碼頭運量長遠會一直下降,不會再有投資淨輸出,增長只能來自單價增長而不是增量,不過佢短期還未走到澳門內港的階段,現在還有些少擴充,不過茂名已經在市外幾十里建了茂名新港,60里外還起多個雞打港,現時都係山卡啦,以成本考慮,散貨還是去市中心,礦石之類大貨去山卡啦

回到業績本身,好似賺多左咁也不盡然,只是還清債唔駛比利息,最後派埋比你咁,闊佬值得肯定,但下年冇債還錢又派清光,這種增長並不會重現,佢現金冇曬,存貨突然多1.6億,那是柴油,搞到好似國泰炒油咁,由於佢業務包括同人入油,所以問題不大,不過如果油價急跌而佢短時間未賣曬就會蝕大錢

佢話想擴建多個泊位,但好似一直攞唔到地,擴建進度停滯,最好一直停滯一直淨輸出,咁收息最好,如果佢一開始擴建,咁可能有一年減派息

佢派4仙人仔,即4.7仙,唔抽稅,下年大機會不增不減,下下年再下下年都可能就咁,大漲幾會不高,大致係咁,味皇平均0.37買,13厘,現家市值先2.1億蚊中之腿

8502池州港

以前比味皇評價為創仔殘存股中最優質,會係2020或2021業績破天荒的第一次派息後大執一劑,最後2021年也沒有派,以為是姑寒財主,味皇平手走人的股,結果2022年業績一次過派兩年份量,味皇高追大手指落錯單的股

營業額比上年上升比教多,是因為上年完成了碼頭擴建,現在收成期才剛開始

債己經還清,擴建已完成,短期唔會再有新投資,所以派高息,佢肯派高息而不是用來亂收購是萬幸

現金暴漲5000萬,盈利8400萬每股8仙派3+3仙,,好似幾派得起,交稅只有900幾萬比茂名港仲少,但池州港的稅率是15%而不是25%,因此稅基是6000萬左右,池州港規模起碼比茂名港大一半,派6仙是6000萬,如果有增長,下年派5-6仙也是有可能,因是15%稅率比政府調回25%的話,稅基就剩4000幾萬,會派得4仙,另外8502現家現金將近3億,佢用唔著,今次肯派,咁下次派特別息機會也大

現家升左咁多市值先2.6億,味皇0.24買0.25走,現家大手指平均成本0.345高追,現在看返味皇即使完全扑中,0.24到0.345也就40%,坐2年博首次派息呢D極高不確定性就算成功左似乎也不算特別肥,每股派0.3的話,0.345買是8.6厘,而且冇稅,派5-6仙的話是14.5-17.4厘,茂名港同池州港都是0負債,而池州港規模起碼比茂名港大一半,同時在收成期,而人地是息微期,因此池州港是完全上位,負面的是池州港是創板人地是主板,但市值2億0成交的股應該冇差

盈利雖說是8400萬,但稅基6000幾萬,數字其實有高估

其實地區性冇投資的縮骨港先係寶,好似A股一堆垃圾高債低息高估值大港口,但卻有一隻反常高息0債低股值的港口叫營口港,最後比大港口收購

6198青島港

青島港各方面升一成半,派7厘幾,不過要比稅

增長相信係來自跪低肯買澳洲煤而不是越南煤,下年有冇呢個增長比較迷,但青島的地理位置要大倒退也不易

任何時間呢D大港口都有工程同收購,因此有資金需要,佢債也沒有特別點還,現金也沒有特別增加,不過佢帳面近百億現金,接任務的機會並不是沒有,如果有甚麼又要買收購價可能特別高

派息比率38%,沒有特別理由去提高,7厘幾以呢個體量的港口來說已經相當不錯了,大港口當中依然是突幾個頭的存在

冇貨果D詳細就唔講了,3382天津港大減息又冇大跌唔吸引,不過開始大力還債,5年後可能值得睇但不是現在,144債比較多,1199同144一樣的債務水平,1919財務比較好但是錢來自發新股會攤薄,3369同2880都財政改善,但3369加派而2880反而減,6117成身現鈔金光閃閃但沒加派,如果排除老千人底的6117後,如果話有邊款大港可以同6198水平接近的,得934