REIT業績(香港)

2778冠君

租金同派息都跌2%咁上下,由於花旗銀行大廈出租率開始租滿而上年空比較多,今年可以收多D,花旗銀行大廈佔47%,朗豪坊寫字樓增加9%佔15%,朗豪坊商場增8%佔38%,所有物業都向好,特別係花旗銀行大廈可能有雙位數

欠銀行107億,利率1.9厘,加息0.25厘利息支出多2700萬,債劵36億,利率3.5%,負債比率22%可以收購

現價3.93,派息5%

435陽光

租金多4%,派息多14%,原因係賣樓,屬於特別息,出租率同呎租雙升,足以抵銷賣樓的租金減少有突,剔除賣樓部分,剩低的樓加租7%,下年估計都差唔多

利率1厘幾,加息0.25厘利息支出多1000萬,負債比率21%可以收購

現價4,派息5.9%

808泓富

租金同派息都升8%咁上下,情況同陽光水平相近,下年估計都差唔多

利率2.1厘,加息0.25厘利息支出多700萬,負債比率27%可以收購

現價2.88,派息6.1%

假設冠君增長20%,陽光泓富各8%,一年後派息分別是6%,6.4%,6.6%,由於冠君向來有溢價,冠君回復至5%,陽光泓富回到6%,最終股價分別是4.7,4.3,3.1,因此2778>808>435

*用20%似乎多得滯,如改用14%,冠君一年後派息5.7%,股價4.5

778置富

增加12%以上,冇乜特別弱點,而且折讓低管理費攤薄少

利率2.4厘,加息0.25厘利息支出多2600萬,負債比率30%可以收購

現價8.29,派息5.7%

比上面全部同下面費事寫果隻都好

1881富豪

租金持平,派息下降5%,主要是因為用基金單位計的管理費攤薄同利息支出,酒店詳細情況避而不談,前景唔係咁好

欠銀行62億,利率1.8厘,加息0.25厘利息支出多1600萬,債劵19億,利率4.3%,負債比率37%收購空間不大

現價1.99,派息7.7%,由於租金下跌,特以最近的半年息計,息率8%

1270朗廷

租金減近1成,派息下降15%,做左人仔定期所以蝕水,正常派息冇跌咁多,同富豪相比,冇收購,冇機場酒店,所以酒店質量富豪好D跌幅少D前景唔係咁好

利率1.7厘,加息0.25厘利息支出多1600萬,負債比率36%收購空間不大

現價2.71,唔計補貼派息8.6%,以最近的半年息計,息率9%

假設富豪回復8%,朗廷回復10%,息率分別係8.6%同9.9%,股價回到7%時股價分別是2.45同3.82,而假設富豪下跌8%,朗廷下跌10%,息率分別係7.4%同8.1%,股價回到8%時股價分別是1.84同2.68,結論是現在的朗廷應該比富豪抗跌,返生時亦彈得快,而且派息更高一點,1270>1881