營業額上升,盈利持平,營業額增加主要來自免稅店的保護費,盈利冇升主要是因為利息支出多左同壞賬
盈利1.6億,利息2000萬,利息有足夠保障,8億債券剛剛發行,暫時不用擔心到期,因此安全性冇問題
意外地恢復派息,代表沒有資金壓力,雖然佢口頭不說,但明眼人一睇就知佢已經放棄收購鳳凰機場,因此未來12億的支出就不用比了,再次回復出糧股的身份,半年派息8000萬,保留盈利8000萬,每延期1年,美蘭可增加1.6億資金,資產負債水平很快會回復,副作用是鳳凰機場股份不能達到51%的入賬水平,失去股價爆發的因素,而且將來再次提購時,收購價會提升
特別留意美蘭的應收賬,上年賬期半年以上的應收賬有5000萬,今年只有3000萬,今期盈利可能己承受了2000萬的壞賬損失,總量減少了下半年應不會重復
航空相關的營業額微升,場地相關的營業額大升,由於下半年很可能運力哀退,因此航空相關的營業額應會下降,至於場地相關的就多數不受影響,下半年兩業務的營業額比例應會變為1比1,除非成日打風,否則下半年盈利總體不會下跌,而且排除壞賬影響,預期盈利1.8億,全賺年3.4億
沒有留言:
張貼留言