受賞恆息食息性也

2021年3月9日星期二

味皇射程股的財務特徵

算是續上文好了:

資產負債表

現金流表

共通點自己找好了,按市場評價,呢D全部都係濕9股(隻460係1年前都係濕9股)

最後能不能賺不賺錢是成敗論英雄了,唔包100%不是老千,要中招也是要中的,反正就是照程序選股

30秒大法簡易說明(圖)

原理之前講左就唔重複了,總之就是排除法

上次應該講得好白啦,但好似仲有人唔明,今次試下上圖,再唔明都冇辦法

下面是齋資產負債表,先放一兩秒搞掂的:

係咁增發,立即排除

欠債多,立即排除

爆存貨,立即排除

存貨這一點,味皇有個標準,正正常常的公司現金應該要比存貨多,正正常常的公司應該限制存貨,存貨越多的公司毛利率越低,存貨越多的公司周轉率越低

下面是復數項目:

欠債多,如果有咁多現金何必又借?立即排除

順帶一提,有種叫福建股的東東,普遍都有錢又借錢

1.係咁增發,2.存貨多,3.欠債多

存貨多,欠債多

下面是出現變質的,可能需時長些:

19年同18年估計已經轉手

19年同18年估計經營性質已經改變

15出售資產,16年清貨,同時有還債,17年財政大有好轉,18年估計派特別息,19年改業績結算期

而下面是味皇認為理想的資產負債表的形象:

冇欠債現金一直增加的先有動機派得穩,就算去投資都有錢

肯還債的先有增派息的動機,而且還債起碼能預測還清的時間,確保進場點

之後是齋現金流量表的:

現金流少,利息太高,換算成資產負債表項目就是負債高,資產有限

現金流又正又負,冇交稅,集資,換算成資產負債表項目就是股本增加,現金減少

另外現金流表可推測出損益表做假,但損益表冇法逆推出現金流表,因為已交稅項係現金流表獨有項目,所以中銀網的資料廢就係咁解

現金流表同資產負債表同通的項目是,利息/欠債,收息/投資,集資/股本,增添固定資產&投資增加/固定資產&投資,所以兩表好大程度上通用,壞左的股邊邊睇都是壞的

現金流表主要係睇呢幾項,要排除的話幾秒的事

下面是可能超過幾秒的情況:

呢間係投資公司,主要是把收來的息轉派

如果稅率是16.5%,咁佢交的稅X6就是稅基,如果稅率是25%,X4就是稅基,如果經營現金流同稅基差別不是非常太,咁佢的現金流就是真,如果冇得別情況的話,任何數字都有可能假,就是上檄左的冇得假,這是最有效的損益表打假武器,有時帳期長現金流要用平均值

理想的現金流表味皇覺得係咁:

現金流要平穩可予測,有交咁上下稅,年年有派息最好有得加,利息唔重,唔增發,唔好咁多少動作,經理位放個西瓜係度

兩表詳細睇落去仲有好多野睇,第時變老屎忽自然識睇,但味皇想這是最低限而又足夠有效

所謂30秒大法,即係垃圾一陣就可以排除出去,可以猶豫係唔係垃圾的水平的才會超過30秒,而港股遺憾地,大半都是幾秒的事

有D股兩表非常難睇,30秒大法用不上去,例如金融,控股,科技咁,好易啫,直接唔理呢類股就可以,識睇邊D就剩睇邊D

順帶一提,30秒大法是味皇自創自家用的,外面唔係讀者應該聽都未聽過,問人冇用

係出面呢D叫基本分析

2021年3月7日星期日

開始沽出新創建

上星期9.31沽出10000股新創建,還剩40000股等機會賣,1.14換入80000股國銀租賃

新創建現時的股息嘛,還不算非常低,而且味皇的賣價其實未返家鄉的,但總是想著歷史價是冇用的,價值投資者共通的技能是會比較,當年4rsenal時代的實力一定夠炒國足,現家霉香鹹魚咁嘅Arsenal,比較之下應該還是好過國足的,情況隨時間變化,每個時段的決定當成獨立事件就好了,唔爽的歷史唔回望就好了

查實味皇賣新創建,主要是理念不合,當年買佢時,佢的業務有公路,租飛機,水,電,污水處理,碼頭,貨倉,巴士,船,工程,就算齋計上年味皇增持的時候,佢都仲有公路污水海陸空耡大地的業務,而現家呢,得返公路,飛機,工程,貨倉,其他變成保險,得5樣,然而,味皇是從來不買保險股的

例如新創建味皇以前貪佢的業務,因為市面買唔到平,但上年有平貨,貪佢公路的話,味皇直接買公路股就好了,買了齊魯,新創建有租飛機,味皇直接買租飛機股就好了,買了國銀,貪佢工程的話,味皇直接買工程股就好了,味皇想買應力,但0.245時買不到,現在升到0.35就算了,貪佢貨倉的話,味皇直接買貨倉股就好了,上年有加倉華南城,貪佢的保險的話,貪條毛,一向不買,各單項業務都有更平的上位互換的話,何必留佢,這樣來看,味皇一直持有的惠記,又有公路,又有工程,又有污水處理,仲有賣樓同收租添,更像舊時代的新創建,味皇沽新創建,因為味皇已集齊新創建的成份

新創建的管理層向來都是辣雞,經常操縱盈利同派息,但舊新創建的現金流有如鐵壁,而新新創建就難保證到呢點,所以同樣派息水平的話還不如中信泰富

味皇掟的其中一支飛標強泰,0.11以下買左3萬幾蚊,早排某一日,佢忽然發瘟升到0.65--幾秒鐘,幾萬變廿萬,當時味皇仲等緊太陽曬屎忽,後來發現時已剩0.29左右,起身原因是湯財無端恭喜我,照計3倍應該賣啦,而味皇當時是發懵的,不知如何是好,因為太突然了,味皇沒有事先準備PLAN B,味皇原定計劃是出左業績再決定下一步,而佢冇事冇幹平地一聲雷,嚇7死寶寶,幾個鐘後整理好對策時,己經打回原形,橫財化水,不過以掟飛標來說,娛樂性倒是非常滿足,咁大個仔未遇過,截圖留念

話說回來,誰遇過像今次的疫症,至少近100年都冇人遇過,因此,在100年後的人事後看來,現在是特別的時代,他們不會想像我們的困難,只會知道股票是低位,而泡沫化的就分別對待,反正妒忌死未來人,現在股市的亂象,說是亂象好了,一生人可能只有唯一一次

現在泡沫的在平流層,結石的在地核,100年後的未來人會點睇呢?嘩,優質股好平呀,如果俺在當時的年代一定買爆佢,嘩,泡沫股好大呀,如果俺在當時的年代一定食花生

提醒一下,這在08年次按時味皇就提過一次,估唔到現家居然可以再攞返出黎講,企業蝕大本後,第時會賺返,而且賺到不正常地多,原因是蝕本後有免稅額唔駛交稅,所以之後業績報告出左黎樂觀一兩年就算,再耐D會縮水,唔好投資投機不分陪人癲

2021年2月19日星期五

上年買的股票

味皇有廿隻股,包含了還算多的行業,舊有的呢排冇點升,而上年買的基本都係最近升,其中,發現熱錢冇流入REIT,冇流入地產,冇流入電訊股

然後,味皇手上近期升得特多的有四環,晨鳴,齊魯,羚邦,開始動L的有日照,普星,佳華,雞扒,相反之下炒到好高的美蘭就開始回落,相信市場由炒消息轉為炒業績

話說上年新買了好多隻股,除左日照,普星,羚邦有專門出文,國銀同齊魯係橫評出黎,其他基本都係買入時提一句原因,咁現家補充返

日照,普星,羚邦參照同名專題

國銀同齊魯參照大陸飛機膠股同公路股評測

四環,雅士利,強泰3隻有個共同點,之前有一次性攤銷虧損,今年應該冇,買黎就係博佢虧轉盈仲可能有返派息,其實羚邦同樣也是有一次性攤銷但未至於虧損

佳華係比湯財點左去佢個場實地考察,味皇係佢市值0或者負數的場視察過,其價值應該係正數,味皇買左冇耐就通埋地鐵

首機買黎代替美蘭,首機市值200億而美蘭又是200億時,換成首機不算智力測驗

上年增持的部分,晨鳴係唯一自給自足的紙企,大悅城同華南城通地鐵,惠記因為停收幾個月路費股價再打折,漢國建業同CTM開新SERVER,新創建就冇乜特別原因純粹想加到齊頭數

除左新創建同首機冇咁煙外,其他全部都係煙都唔煙的煙頭

另外觀察名單而上年未有買的仲有秦港,遠航,應力,鐵建,雞扒

雞扒今年買的,因為佢賣的就係雞扒珍奶,買入理由同當年買周黑鴨完全一樣,成本夠低現金夠多

味皇有D期望買入果堆今年起碼有一半業績後做到10厘股即食

日照同強泰人事上有重大問題,可能存在老千風險,味皇現在考驗佢帳簿重要定係名簿重要

四環味皇買入係博虧轉盈食一水的,本來預坐一兩年時間,2.4咁樣開始分批賣,但是來福太快,而且佢自己主動出一堆小動作,完全同味皇的買入理由唔乸更,超出味皇預期,因此味皇放長眼光睇佢表演,暫時唔賣

覺得現家只係印銀紙之類的貶值反映左係股市而仲未反映係物價上,沽空會比人夾的話個個都搵返正常野買

照現時情況,今期業績期的好業績的股反彈力度同速度可能會超過以往好多

現家的新股指數股味皇覺得不知所謂,指數就黎連參考價值都冇,如果說快手可以有1萬億市值的話,米哈遊如果上市豈不是10萬億?

2021年2月9日星期二

兩格廁紙

相關題材舊文廁紙&手指

相關題材舊文直腸括約肌(當時有MK仔拍大劣人周街痾屎的新聞)

是咁的,味皇上年尾照完腸鏡後,現在都用比較多格廁紙,凡事都要因地制直,如果說一格廁紙大法要骨灰精奇天賦異稟,咁用唔到就唔好夾硬用

抆屎可能需要精確的作業,需要更精確找到屎眼,更精確的控制紙張大小,但佢不可能追求精確的結果,你抹一次同抹一萬次,也不會真正乾淨,你加大力量抆,最多也就指甲留香,徒增苦痛,你在廁紙上擠點牙膏還是直接換成砂紙,把屁眼拋光拋光,也不會真的清理乾淨,頂多就是有些冰火作用而已,點樣為之抆完,問你自己

你抆得一次,抆多一次,如何感受,一個人順便已足夠

抆屎,你的努力可能反映在上面,但點都唔會完美,你可以設定寛松的標準,也可以設定閹尖的標準,或者標準每日變,隨心而為,抆掂,永在心,聞外看,新生趣,味皇是講環保的,味皇抱著好好學習,天天向上的精神,係度又分享下同屎戰斗,同自己戰斗的心得,曰:與屎鬥,與尿鬥,其樂無窮

屎係一個變量,有時一格廁紙可以滿足,有時多多都唔夠,同時廁紙也是個變量,有時一格可以抆完,有時多多都唔得,你點抆點為之抆完,也是變量,為屎相對論也,咁好難比較,因此呢度狹義一點設定屎係同你係一個靜止狀態,只觀察廁紙的變化

當用比較大量廁紙時,有人一次一格抆一下掉,有人一次3幾格,對摺一兩次抹一下就掉,有味皇一次兩格,對摺抹一下再對摺抹多下再對摺閹多下,多人多樣性,但就以這3種為例,假設呢度設定抆15下就算數

一次一格--總共用15格,但是面臨穿破風險,對摺7.5格,即8格

一次3格--總共45格,手指應該冇感,對摺抆多下的話22.5格,即25格,摺3次需11.25即14格,摺4次5.625即8格

一次兩格--總共30格,手指應該有點風險,再對摺的話15格,摺3次7.5即9格,摺4次3.75即5格但面積可能有點細

一次一格,表面上最慳最菇寒,卻不但面臨第一次接觸,還要面臨第二次第15次接觸的風險,實踐上可能8格,頂多就4格

一次3格,風險最低,但這樣的人首先就不一家肯返閹幾次,用45格的幾會大,肯返閹幾次的話,可以去到8格,再摺就可能太厚

一次2格,風險一般,最多30格,返閹幾次可以去到5格,摺少一次就9格

對比一下,1格廁紙面臨大風險,下限高,但上限都用了8格,3格廁紙,用45格,換成怕屎環保人士用8格,2格廁紙,下限30格,上限5-9格

結果不是線性的,太菇寒反而做成浪費還要面臨風險,太潔癖會做成大量浪費,環保用法可以用少很多,但摺的次數越多效果就遞減,收尾時有無謂的損耗,中庸的部分能取得比較好的效果而環保的結果較好甚至最好,超果而言,在你覺得風險可接受的情況下選的最低格數,會比一味求少同一味求穩效率好,因為前者因小失大,後者一定程度後會受限制

用係投資上,有時想要最平的可能反而最貴,想要最安全的多數最浪費,你想在最安全的上面搾出更多的價值,可能會有較多的損耗結果不是最佳,在你覺得風險可控的程度下比較實惠的,一般會有較好的下限表現,視乎你摺同抆的投術還可以更精進,好多時最有效率的不是來自頂端同底端的項目,而是來自中庸偏下的項目

味皇是說,邊條粉皮亂9掹曬廁所D廁紙

2021年2月3日星期三

如果問30秒大法的話

30秒大法簡單一句講曬就係排除法, 例如你有100隻股要連續分析,你總不可能每隻都用10分鐘睇,30秒大法唔精確但夠快,大致係味皇2009年3月到5月寫的其中的一些內容,30秒大法味皇姑且象形命名啫,等於林平之的躺屍劍法都係咁嘅原理命名

公司有幾種,一睇就知壞的,硬係覺得有D唔妥的,麻麻地的,有特色的,一睇就知好的,類似咁樣

味皇打開隻股的5年數字,先開資產負債表定先開現金流量表睇是隨機的,共同的是,一睇就知壞的可以係是但一個表上都分到出黎,過程只需3-7秒,當你第一時間就能排除左垃圾,而垃圾估港股幾千隻股的3/4,咁你以後的工作量就少好多

資產負債表睇的主要係股本,負債,存貨,現金,資產,現金流表睇的主要係經營現金流,利息,稅,股本,有大問題的大概一眼就能睇出問題,至於金融銀行股,佢地報表唔同人,30秒一定超時,不過味皇不買就行了

一睇就知壞的,是但一表睇一眼3-7秒

一睇就知好的,味皇會打開未睇的另一個表,睇埋確認多次,30秒之內係OK的,但睇埋市值淨值就會超時,貴的排除,夠平的話,事後你一定會另外搵時間詳細研究,30秒以上

一眼未能得出所以然,30秒內睇曬兩表,你硬係覺得有D唔妥的,覺得冇利用價值就直接排除,30秒內

30秒睇完覺得麻麻地的,用多5秒睇埋市值淨值,唔平的排除,超平的就再研究,30-40秒

有特色的,就是一眼可睇出邊度怪怪的,睇完兩表再睇埋損益表有冇特殊項目,再睇埋市值淨值,超過30秒

如果只是判斷隻股好/爛/排除,30秒內一般可以搞佔,但估埋值就一定唔止

由於港股3/4都係垃圾,大半都係幾秒就能排除的,你睇返味皇的批量分析舊文,凡是垃圾股的評語多都是一句起兩句止,因為味皇就只看了一兩眼

2021年1月26日星期二

財經網站的好壞

之前味皇問,有冇人有好的資料網站介紹,有人介紹中銀

中銀有係有5年資料,但係殘廢的,查實味皇06年最初用開的係舊南商/中銀的報價王系統,但後來南商/中銀換了經濟通的殘廢系統,於是味皇換用永隆的報價王系統,後來報價王執粒,永隆連資料都冇得睇,味皇被迫轉用工商的阿斯達克系統,後來工商連財經都執埋,於是換做阿斯達克官網,後來上商出返阿斯達克系統的財經,味皇認為比官網好所以轉用,非本意咁就轉左4次

用100分滿分黎計,舊南商/中銀/永隆90分,新南商/中銀20分,工商50分,阿斯達克40,上商60分,yahoo/gogle10分

介紹中銀同yahoo比味皇,說明他平時不多做批量分析快速分析,一個網站好同唔好味皇是有個標準的,現家分享下等大家都會自己分析,以下說明

味皇可以單用資產負債表唔睇其他,就可以60%把握分析隻股好壞,只用現金流量表唔睇其他,亦有40%把握,但是只看損益表,味皇完全無法分析到公司質量,因此網站最重要的是提供資產負債表同現金流量表5年必要的資料,另外味皇以單用公司背景唔睇其他,就可以60%把握分析隻股多數係OT,不過公司背景個個網都差唔多就算

中銀/南商資產負債表