1883業績

2020年上半年疫情的時候,短訊爆升3.2億,漫游少1.2億,盈利冇點變,全年短訊爆升5.8億,漫游少2.8億,盈利冇點變,即是說漫游的毛利率比短訊高,又或者防疫短訊收費可能較低,漫游如果能夠上升的話應該有唔錯的抵銷能力

2020年短訊爆升5.8億,每條垃圾短訊收費1毫,是58億條,半年當佢29億條好了,今年果分類半年少左7.1億,當中聲稱已抵銷3.8億的語音話增長,咁即係齋短訊少左10.9億?半年109億條詐騙短信?假設園區有6萬人,每人發18萬條詐騙短信,感覺點都對唔到條數

味皇認為,CTM之前一眼就可以睇得出同詐騙有直接關係,唔好睇,於是佢會不會將同呢D園區相關的收入拆開,再打包入其他分類度,咁下次就顯得冇咁核突呢,咁樣,變成國際電信業務歸類多左D不是園區的收入,或者其他企業業務或者移動業務歸類多左D是園區的收入咁

比起半年少左109億條詐騙短信,味皇覺得入面唔一定真係全部真係短訊,可能有D子公司要切割或人物要切割,於是都順便歸納入去為一次性損失

園區上年10月就冇比錢的,但欠費一個月唔會當爛帳,欠費兩個月唔會當爛帳CUT號,上年業績報告時CTM只係收唔到錢冇營業額冇盈利,但現家欠費超過半年,需要CUT號,於是可能總會有一D要野攤銷變一次性損失,例如電話卡,例如分期付款的電話之類的,反正在園區活動的少不了澳門社團

下半年短訊應該會因為銀行6月開始的煩膠認證短訊恢復一D,但肯定唔會半年109億條

佢上年短訊少左9.7億,97億條短訊?而盈利12.3億卻基本冇減少,上年固定資產折舊左3億幾,而今年上半年只折舊左1億,而盈利反而唔見兩億幾,會唔會上年提多左或今年提少左折舊呢,佢上年全年現金流26億,上半年14億幾下半年11億幾,今期上半年10億幾,現金流方面比盈利所示更差

移動業務部分,好似味皇同同事疫後第一次出國外游,飛機也冇咁擠拥,機師也熟手返,我同事今次就用左CTM的68蚊漫游,至於味皇的中國電信冇出國漫遊服務,所以淘寶49蚊人仔買電話卡,總之結果就是漫游上半年增加4000幾萬咁樣,下半年應該會更好一些

電話用戶多左一成左右,增加好多,似乎係新外勞,新增的人下半年會交足6個月,舊人都有電話,新登記唔多會係老人plan,假設平均月費120蚊9萬人,每月約1000萬

4G變5G轉plan的人多左30萬,味皇頭先特登去門市問價差,發現CTM已CUT曬4G,新續的都5G起,至於月費,感覺比4G時還平左...,實際收費仲低過中國電信,由於中國電信冇漫遊CTM有漫游,所以新增的一成人大概大半係由中國電信度搶過黎,即係咁,政府用續約逼CTM減價,而政府己經成功左

數據中心同光纖加埋總共7.4億,當中數據中味皇推測是4.8億,光纖2.6億,成長率很低

企業服務左多少少,主要都係東南亞地區,假設如果出一D包埋短訊的收費plan比東南亞做慈善的有限公司,咁109億條短訊的收入自然會下跌,咁影響數字會變細,切割也快D,假設,另外澳門08年後就冇街景,睇youtube冇廣告,但最近連香港都唔比走顯卡,咁香港相對於澳門的優勢就拉近,甚至澳門人脈對北泡契哥同包頭佬更有優勢,CTM係東南亞投資就自然會有公司用,無論D人搞幣定搞AI

總而言之,短訊唔會全部恢復,亦無意全部恢復,本來就係石頭爆出黎的,但相對漫游會再恢復些,剛好同2020年相反,電話月費會少量上升,另外其他某些業務會上升,當中有些是變相的短訊,下半年會比上半年好,但好幾多就難講,唔計短訊,其他業務下半年應該會增加1億以內的盈利

但是派息部份大偏治,雖然中期冇減派,但是留意到佢有35億的債會係3月到期,而最近十年?CTM好似每期業績都有大量還債,但今期冇同上年尾一樣,現金還少左,半年後CTM要面臨決擇,到底是借返35億然後以前的派息,還是借少1/3的債然後減少派息?結論而言下期派息叫做借錢派息,如果CTM的債唔係最近到期,咁佢大機會唔減,冇選項就唔會去選擇,但還債的選項如果擺在面前,佢就有機會選擇,如果味皇有去股東會就可以直接問佢傾向還債定派息

另外佢果35億係債券,其他的債差唔多已經全部還曬,即是佢還埋就走向淨身,佢今次續借到底是發債劵定借銀行都有可能,發唔發債就要睇母公司有冇需要賺發債錢

如果佢發債35億,咁佢今次唔減派,再還銀行多一兩億,下期開始增加派息比率

如果佢借銀行35億,咁佢今次唔減派,每年還銀行4億,派息唔點升

如果佢佢發債20-25億,咁佢今次會減派,下期開始大幅增加派息比率

如果佢借銀行20-25億,咁佢今次會減派,下期開始增加派息比率兼每年還銀行4億

如果佢發債35億以上,咁就係係國家任務,佢今次唔減派,下期都唔增派

如果佢借銀行35億以上,可能性不高

佢平時25億現金流時會派10億息再外加每年還幾億債,現家佢現金流可能得23億,派10億本身係冇問題的,睇佢想優先係邊度

而且CTM還有幾十億國家的債要還,政府唔會係佢未還清之前特登搞死佢,上次CTM無牌經營純粹係澳門公務猿工作效率高