2022年3月17日 星期四

換入大連港

開市0.85沽清雅士利並250000股,0.72換入250000股大連港,同埋0.146換入200000股羚邦

雅士利私有化開價是1.2,味皇開左交易界面對住0.85個價,唔唔唔咁,最後咁說服自己,0.85到1.2也不過4成水位,如果係其他股度可能得到更多就不必介意

話說當時5毫幾買,有耐就升到0.82,現家過左兩年先多少少好似冇乜著數,但現在的1蚊比當時的1蚊可能更具重要性,價值投資最重要的是能夠自己呃自己

0.85始於比較低,私有化開價也不高,不過正常也不可能高,如果賣價1.2以上,味皇應該能額外換多幾萬股四環

恆指連續大奇蹟日,組合還未回到起點

關於換入的大連港,現家叫遼港,早前用換股交易私有化左A股的營口港,作價大概是用PB1的大連港換PB1.2的營口港咁因此,對淨值同盈利都有攤薄,但是,味皇特登研究下營口港的財務數字,發現佢同池州港的情況一樣,是0負債,只有資產沒有負債的淨輸出的公司,因此咁樣換股合併,大連港的負債比率會下降,現金提高,派息比率提高,綜合而言大連港的每股盈利同現金流會下降,但每股派息會升,每股盈利下降對PE不利,但現家咁仲可以跌乜7

味皇揸左好多港口,大航海時代,咁會唔會覺得重覆呢?咁事實上係重覆,但估值變化不是恆定的,有快有慢,只是現在比較混沌,將來不同港口的估值差異明顯變大,味皇會搵機會優化同合併

如只計海港,味皇現在持有大連港,青島港,秦皇島港,日照港,池州港,按市值佔組合12%

4 則留言:

  1. 謝謝味皇,香港生活、股市都驚心動魄,唯有寄情工作。睇你啲新舊文章都成樂趣之一!

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  2. 1230之前發果份盈警公告, 唔計撇賬果筆其實係盈喜, 應該係運營到咗turnaround 果個點中良先開始啟動私有化. 但撞岩宣佈停牌果個點係股災日, 依家私有化個價未必justify到, 有uncertainty

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  3. 好懷念10年前可以上INV168同REALFORUM。依家得返味皇BLOG仲有得睇。。。

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